4月12日至14日，成都將迎來(lái)疫情后首個(gè)春季糖酒會(huì )。

這場(chǎng)糖酒會(huì )作為白酒行業(yè)的晴雨表，顯示了2023年消費復蘇的熱鬧景象。全國糖酒會(huì )的展覽規模刷新紀錄，共有超過(guò)6500家展商參展。

(相關(guān)資料圖)

然而，大會(huì )的微酒論壇指出，白酒行業(yè)將面臨“內卷時(shí)代”，表現為長(cháng)期銷(xiāo)量負增長(cháng)、收入低增長(cháng)和利潤低增長(cháng)。這主要是由于行業(yè)供給端不斷擴張，而消費者需求卻跟不上擴張速度。

值得關(guān)注的是，大會(huì )提到800-2000元價(jià)格區間的節后銷(xiāo)售下滑7%，這與多數調研數據反饋及五糧液動(dòng)銷(xiāo)20%以上正增長(cháng)有很大出入。主要原因是疫情放開(kāi)后，人們對白酒復蘇的心理預期過(guò)高，實(shí)際上白酒消費復蘇并未如預期那樣順利。

數據顯示，茅臺春節后的同比增速為12%，而五糧液及高線(xiàn)次高端分別同比下滑7%和20%。但次高端、中高端及中低端價(jià)位卻有所增長(cháng)，尤其是中低端價(jià)位的增長(cháng)近70%。

這主要是因為1-2月線(xiàn)下小餐飲增速為80%-90%，旅游業(yè)大幅增長(cháng)。中低端價(jià)位白酒消費場(chǎng)景迎來(lái)巨大修復，使得中低端白酒正式進(jìn)入復蘇周期。

然而，500元至2000元價(jià)位的高端白酒在春節前就已陷入下跌困境，春節后仍在持續下跌。這意味著(zhù)次高端及高端價(jià)位的白酒尚未走出疫情周期里的疲軟期。

這一現象可以解釋為：最高端的茅臺在疫情期間并未受到很大影響，商務(wù)宴請和搶購茅臺的溢價(jià)現象一直存在。疫情放開(kāi)后，茅臺和五糧液的批發(fā)價(jià)格仍在低位震蕩，證明高端場(chǎng)景修復并未給高端白酒帶來(lái)修復動(dòng)力。

與此同時(shí)，中低端價(jià)位的白酒受益于疫情解除后消費場(chǎng)景的擴展，修復速度非?？?，與1-2月啤酒動(dòng)銷(xiāo)數據亮眼相似。但次高端價(jià)位的白酒卻陷入了尷尬的境地。

但次高端價(jià)位的白酒就陷入到尷尬期內。

對于消費者而言，白酒是用來(lái)招待客人或產(chǎn)生溢價(jià)的產(chǎn)品。在行業(yè)需求縮減時(shí)，一個(gè)趨勢就是優(yōu)秀酒企的溢價(jià)能力會(huì )越來(lái)越強，而目前只有茅臺一家具備這樣的能力和用戶(hù)心智。

這使得中高價(jià)位的白酒企業(yè)陷入尷尬境地，品牌競爭力不足以對抗上游酒企，同時(shí)失去了在二級市場(chǎng)的溢價(jià)空間。提價(jià)則難以與競爭對手抗衡；降價(jià)則進(jìn)一步削弱品牌力，導致下游白酒競爭更加激烈。

然而，在大部分消費者消費趨勢都在低端白酒時(shí)，中高層的白酒企業(yè)該如何應對？這就引發(fā)了一個(gè)有趣的問(wèn)題：究竟是維持現價(jià)還是降價(jià)搶占市場(chǎng)？

大會(huì )上提到，自2018年以來(lái)，白酒行業(yè)總量已連續下跌，但行業(yè)收入規模從5364億元增長(cháng)至6627億元，預計將維持在6000-7000億元的收入規模。

上市的六大名酒收入占比逐漸提升。2016年時(shí)，六大名酒企業(yè)的收入占比為20%，而2019年升至行業(yè)的1/3，到2022年提升至42%，預計2025年將達到60%以上。

因此，名酒企業(yè)在未來(lái)實(shí)現雙位數增長(cháng)相對確定，而其他白酒企業(yè)可能面臨較大壓力。

會(huì )上表示，預計白酒公司業(yè)績(jì)將整體放緩，大部分利潤增長(cháng)為10%-20%，表現較好的企業(yè)增速為20%-30%。今年Q2壓力可能比Q1更大，因為大部分酒企處于高端/次高端，而Q1消費復蘇不及預期，這將使得高端和次高端的酒企業(yè)績(jì)受到影響。

目前，白酒行業(yè)正經(jīng)歷重要變革，消費可能已經(jīng)發(fā)生巨大變化。產(chǎn)區和供需矛盾突顯，白酒企業(yè)瘋狂擴產(chǎn)，但產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)量卻逐年下滑，未來(lái)供需矛盾將更加嚴重。

2022年，白酒行業(yè)銷(xiāo)量為671萬(wàn)噸，而2016年為1305萬(wàn)噸。超高端從5萬(wàn)噸上升至10萬(wàn)噸，次高端的量（300-800元）至少上漲了兩倍（幾十萬(wàn)噸）。這意味著(zhù)，行業(yè)減少的600萬(wàn)噸主要是100元以下的白酒。

結語(yǔ)

從酒企的擴產(chǎn)計劃來(lái)看，中國前10的酒廠(chǎng)擴產(chǎn)速度大于行業(yè)的1-2倍，這將加劇行業(yè)供大于求的影響。五糧液和國窖主要依靠量增長(cháng)，而茅臺的量變化不大。

正如上文所提及的，名酒企業(yè)已占行業(yè)總營(yíng)收的40%，而這些名酒企業(yè)正在積極擴展產(chǎn)品鏈，向下延伸。名酒企業(yè)試圖在各個(gè)價(jià)位都擁有自家產(chǎn)品，但這將與地方酒企的渠道產(chǎn)生競爭矛盾。

行業(yè)集中度將繼續提高，未來(lái)10年白酒行業(yè)產(chǎn)量負增長(cháng)，收入微增或不增長(cháng)，利潤低增長(cháng)，行業(yè)陷入內卷之中。而早已上市的白酒企業(yè)擁有優(yōu)勢，增長(cháng)動(dòng)能仍未完全耗盡，將通過(guò)品牌產(chǎn)品線(xiàn)延伸至下游，爭奪下游的市場(chǎng)。

綜上所述，盡管糖酒會(huì )在消費復蘇的背景下呈現熱鬧景象，但白酒行業(yè)卻面臨諸多挑戰。特別是次高端及高端價(jià)位的白酒，在消費者趨向低端白酒的背景下，如何在競爭激烈的市場(chǎng)中立足，成為了這些企業(yè)亟待解決的問(wèn)題。另一方面，行業(yè)整體面臨供需矛盾和內卷的壓力，未來(lái)白酒行業(yè)將走向何方？

本文作者：kyle，本文來(lái)源：丫丫港股圈，原文標題：《白酒行業(yè)進(jìn)入內卷時(shí)代？》

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