盡管美國3月CPI增速按預期放緩，但分析師和經(jīng)濟學(xué)家們現在認為美國民眾的工資增長(cháng)正在崩潰，本周五公布的零售銷(xiāo)售可能將出現大幅放緩。

本周，美銀在其最新消費者報告中指出，美國“超?！钡墓べY增長(cháng)正在減弱，這使得消費者可能無(wú)法在通脹上升的情況下保持以往的支出，消費將出現萎縮。

(相關(guān)資料圖)

具體而言，美銀匯總的消費者存款數據顯示，2023年3月，稅后工資的三個(gè)月移動(dòng)平均增速放緩至僅有2%，這是自2020年6月以來(lái)的最低水平，去年4月的峰值達到了8%。

另一方面，美國地區性銀行崩潰危機后最新的消費數據顯示，美國家庭支出即將出現“斷崖式”下降。

上月，花旗銀行披露的第三周信用卡支出數據顯示，美國零售支出總額出現了自2020年4月以來(lái)的最大降幅。

美國銀行的數據也顯示，美國信用卡和借記卡支出放緩至兩年來(lái)最低速度。

在年初開(kāi)始表現強勁后，美國銀行的信用卡和借記卡每戶(hù)的聚合支出在3月份回落至同比增長(cháng)0.1%，是自2021年2月以來(lái)最慢的增長(cháng)速度。經(jīng)季節調整后，每戶(hù)的信用卡和借記卡支出在月度上收縮了1.5%。

官方數據滯后

盡管工資增長(cháng)放緩確實(shí)是美聯(lián)儲緊縮政策希望看到的結果，但問(wèn)題是，實(shí)際的情況可能比官方所預期要糟糕。

正如勞工部公布的時(shí)薪數據——3月平均時(shí)薪增長(cháng)放緩至4.2%——這與美銀的數據差距達到了2.2%。

這不是美國官方數據第一次出現較大的偏差，今年以來(lái)每一周被大幅上修的首次申領(lǐng)失業(yè)金人數已經(jīng)充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。

盡管美銀經(jīng)濟學(xué)家推測差異的主要原因是樣本差異——美銀的數據涵蓋了更大比例的高收入者，這一群體受到科技和金融行業(yè)裁員影響最大，工資放緩最快——但低收入群體消費實(shí)際上也出現了萎縮。

截至3月31日的最新美國銀行卡數據表明，低收入家庭，特別是年收入低于2萬(wàn)美元的家庭，可能已經(jīng)轉向使用個(gè)人信用卡和借記卡購買(mǎi)食品。其中一個(gè)原因可能是美國大部分州在2月底結束了SNAP（食品券計劃）的福利政策。

顯然，花旗和美銀的數據實(shí)際上已經(jīng)在兩周前發(fā)出了警告，但美聯(lián)儲可能還沒(méi)有認識到這一點(diǎn)，正如其最新會(huì )議紀要稱(chēng)：

有幾位與會(huì )者觀(guān)察到，高頻度的消費者情緒指標尚未顯示出最近銀行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的顯著(zhù)變化。

這意味著(zhù)工資增速放緩仍是美聯(lián)儲的目標之一，而當其數據顯示經(jīng)濟陷入衰退時(shí)，一切可能已經(jīng)太晚了。

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