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頂流開(kāi)始大調倉了！

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 ? 2023-04-14 18:50:59


(相關(guān)資料圖)

又到季報時(shí)，
丘棟榮依然很早，
是第一批發(fā)季報的主動(dòng)權益基金經(jīng)理。
而且說(shuō)了不少干貨，
1）加倉互聯(lián)網(wǎng)。去年四季度清倉互聯(lián)網(wǎng)后，今年一季度他又接回來(lái)了，3只可以買(mǎi)港股的基金都把美團買(mǎi)成了第一大重倉股。
2）堅守資源股、能源股，同時(shí)提示風(fēng)險：美國利率高位，除了硅谷銀行還可能出其他幺蛾子，今年市場(chǎng)可能會(huì )呈現高波動(dòng)特征。
和丘棟榮同屬中庚基金的陳濤也早早發(fā)了季報，
果然，他減倉了不少TMT倉位，季報中還對此做出了解釋?zhuān)坪跬τ械览淼摹?/span>
還有施成，
他在季報中承認之前對新能源車(chē)太樂(lè )觀(guān)了，但觀(guān)點(diǎn)不變，堅定看好新能源車(chē)，十大重倉股都是新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。

01

丘棟榮

（1）業(yè)績(jì)
丘棟榮今年一季度的業(yè)績(jì)依舊不錯，
4只基金漲幅都在5%以上，中庚小盤(pán)價(jià)值更是漲了10.87%。
新發(fā)行的港股基金，中庚港股通價(jià)值也抗住了港股的調整，取得了正收益。
一季報中有公布這只基金的凈值曲線(xiàn)，有兩個(gè)挺有意思的點(diǎn)：
1）基金剛成立沒(méi)幾天，丘棟榮就把倉位拉到很高了。
從凈值曲線(xiàn)波動(dòng)上就能看出來(lái)，大概橫盤(pán)了幾天后，中庚港股通價(jià)值就跟上了業(yè)績(jì)基準（港股通50）的波動(dòng)。
所以，雖然在基金剛成立時(shí)，丘棟榮說(shuō)“可能已經(jīng)錯過(guò)了左側最佳布局時(shí)機”，但觀(guān)察了幾天后還是義無(wú)反顧的上了很高的倉位。
2）超額收益主要是在2月下旬取得的。
2月21日到2月28日，港股通50指數跌了5.28%，但丘棟榮的這只新基金卻基本不漲不跌，積累了5個(gè)點(diǎn)的超額收益，保證了一季度的正收益。
懶貓看了下一季報十大重倉股在那幾天的漲跌情況，平均跌了4%左右。
不清楚丘棟榮當時(shí)是減倉了，還是持有別的股票，反正是躲過(guò)了那波殺跌，為這只新基金開(kāi)了個(gè)好頭。
（2）持倉
一季度，丘棟榮持倉最大的變化就是加倉互聯(lián)網(wǎng)。
三只可以買(mǎi)港股的基金，中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值品質(zhì)、中庚港股通價(jià)值，都把美團買(mǎi)成了第一大重倉股。
中庚港股通價(jià)值還買(mǎi)了騰訊、快手，三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的倉位合計是21.6%。
而去年四季度，丘棟榮接近清倉了互聯(lián)網(wǎng)。
以中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，
半年報時(shí)，美團、快手都在十大重倉股中，倉位是11.23%、
三季報時(shí)，快手跌出十大重倉股，美團倉位降到3.14%。
年報時(shí)，美團和快手的倉位合計只有0.05%。
至于為什么又把互聯(lián)網(wǎng)股票接回來(lái)了，丘棟榮給出的解釋是：
“港股中的互聯(lián)網(wǎng)公司，除了業(yè)務(wù)復蘇空間大、政策轉為支持外，更重要的是各家公司理性擴張，更好的把握線(xiàn)上化的長(cháng)期趨勢?！?/strong>
這和他之前的看好邏輯有所不同。
去年，他看好互聯(lián)網(wǎng)的理由是：1）公司業(yè)績(jì)涉及衣食住行的方方面面，粘性極強；2）政策最為敏感的階段已過(guò)；3）估值水平處于低位。
也就是說(shuō)，
丘棟榮去年買(mǎi)互聯(lián)網(wǎng)主要是基于估值修復，4季度估值修復行情走出后就接近清倉了，今年買(mǎi)是基于盈利穩健增長(cháng)的邏輯。
除了互聯(lián)網(wǎng)，丘棟榮還看好這幾個(gè)方向：
1）估值處于歷史低位的價(jià)值股。包括：以基本金屬為代表的資源類(lèi)公司、能源運輸類(lèi)公司、大盤(pán)股中的金融地產(chǎn)等。
2）港股中資源能源為代表的價(jià)值股、部分醫藥科技成長(cháng)股。
3）低估值但有成長(cháng)性的成長(cháng)股。主要集中在醫藥制造、有色金屬加工、輕工、新能源、機械等行業(yè)。
值得一提的是，
丘棟榮還特別說(shuō)了今年大火的ChatGPT，他認為這類(lèi)大模型技術(shù)有望開(kāi)啟新一輪的科技創(chuàng )新周期，對IT行業(yè)產(chǎn)生更大、更持久的需求拉動(dòng)。
都是之前季報中多次提及的行業(yè)，沒(méi)啥太大新意。所以反映到持倉上，丘棟榮雖然對個(gè)股做了一些調整，但主要還是在能源、資源、地產(chǎn)等行業(yè)內調整。
另外就是，
丘棟榮對市場(chǎng)可能的方向也做了預判：
雖然歐美央行火速出手掐滅了硅谷銀行暴雷等引起的風(fēng)險，但未來(lái)不排除還有類(lèi)似風(fēng)險出現，市場(chǎng)可能因此呈現出高波動(dòng)。
懶貓點(diǎn)評：
簡(jiǎn)單總結下丘棟榮的觀(guān)點(diǎn)：
1）保持資源、能源、價(jià)值、小盤(pán)成長(cháng)的底色不變，內部做了一些調倉換股。
2）去年基于低估、政策預期改善操作過(guò)一波互聯(lián)網(wǎng)，今年又看到了業(yè)績(jì)穩健成長(cháng)的利好，所以又把互聯(lián)網(wǎng)倉位接回來(lái)了。
之前寫(xiě)丘棟榮季報時(shí)挖過(guò)一個(gè)小坑：丘棟榮去年在互聯(lián)網(wǎng)上賺到錢(qián)了嗎？
懶貓特意去扒了下，賺到錢(qián)了，中庚價(jià)值領(lǐng)航去年在美團、騰訊、快手上一共賺了3.9億元（未扣除交易手續費等費用）。
3）提示風(fēng)險，美國利率高位，除了硅谷銀行還可能出其他幺蛾子，今年市場(chǎng)可能會(huì )呈現高波動(dòng)特征。

02

陳濤

之前我們說(shuō)過(guò)，陳濤可能已經(jīng)減倉或者下車(chē)了信創(chuàng )。
今天可以揭秘了，
是減倉了。
去年4季度，十大重倉股中有7只是計算機、電子股，倉位合計是40.51%。
今年1季度，減為4只，倉位合計是25.34%。
季報中，陳濤有對減倉做出解釋?zhuān)?/strong>
1）去年成長(cháng)股投資機會(huì )不多，為了滿(mǎn)足組合較高的隱含回報，冒險選擇了將倉位集中在TMT板塊。
2）如今，新能源、CXO、軍工等都已經(jīng)跌出機會(huì )，成長(cháng)股的投資機會(huì )不再稀缺，就選擇了均衡配置。
3）具體調倉上，一季度賣(mài)出了部分漲幅較大的TMT行業(yè)個(gè)股，加倉了鋰電、農化、養殖、醫藥行業(yè)個(gè)股。
懶貓點(diǎn)評：
亮點(diǎn)在申贖數據上，
一季度，中庚價(jià)值先鋒的申購、贖回規模都很大，申購了32.96億份，贖回了22.29億份，對于TMT，認可的人多，但謹慎的人也不少。
規模上，凈申購+凈值上漲，中庚價(jià)值先鋒規模已經(jīng)有93.42億，再努把力，陳濤就是百億明星基金經(jīng)理了。

03

施成

施成依然是死磕新能源車(chē)，十大重倉股都是新能源車(chē)。
業(yè)績(jì)嘛，
一季度，新能源車(chē)ETF跌了2.62%，施成管的幾只基金也都是跌的。
季報中，施成承認之前對新能源車(chē)的判斷太過(guò)樂(lè )觀(guān)。
（注：施成之前多次在季報中說(shuō)，中國的新能源汽車(chē)很可能在滲透率到80%之前，都不會(huì )有明顯的阻礙）
但他轉而又說(shuō)“目前新能源車(chē)處于第二周期的衰退期末尾，即將迎來(lái)第三輪爆發(fā)周期，時(shí)間點(diǎn)可能是2023年下半年開(kāi)始”。
懶貓點(diǎn)評：
觀(guān)點(diǎn)就不評判了，施成有一點(diǎn)還是值得肯定的，沒(méi)剁了新能源去追TMT。
本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標題：《大賺一筆之后，這位頂流又進(jìn)場(chǎng)了！》
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