“崩潰是如何發(fā)生的？” 美股大空頭、大摩分析師Mike Wilson認為一切都是突如其來(lái)且猝不及防的。

Wilson在4月19日給投資者的信中警告稱(chēng)，切忌對最近降溫的通脹數據歡呼。正如硅谷銀行等““漸漸地，然后突然發(fā)生”的倒閉一樣，通脹仍在侵蝕企業(yè)利潤，盈利風(fēng)險將讓投資者猝不及防：

(資料圖片僅供參考)

我想起了，海明威著(zhù)名小說(shuō)《太陽(yáng)照常升起》(The Sun Also Rises)中的一句話(huà)，其中一個(gè)小說(shuō)人物問(wèn)另一位怎么會(huì )破產(chǎn)的。另一位回答說(shuō)：“兩種方式。漸漸地，然后突然?！?/p>

這句話(huà)印證了銀行業(yè)的發(fā)生的事情，

最近銀行業(yè)的倒閉凸顯了盈利衰退迫在眉睫的風(fēng)險。

美股財報季序幕拉開(kāi)之前，華爾街紛紛警告企業(yè)盈利風(fēng)險，Wilson更是從去年開(kāi)始就預警盈利崩潰。

然而，華爾街分析師集體遭現實(shí)打臉，美股財報季迎來(lái)十年來(lái)最佳開(kāi)局，標普500和納斯達克指數表現良好......

標普500在上周創(chuàng )下兩個(gè)月高點(diǎn)后徘徊在2023年區間的上端，周一、周二均小幅收漲，隔夜標普微幅收跌0.008%，報4154.52點(diǎn)。

對此，Wilson稱(chēng)這并不能被視為“一切都很好”的信號。相反，信貸緊縮的問(wèn)題已逐步浮現，美股增長(cháng)前景正持續惡化，甚至大盤(pán)股指數也有突然下跌的風(fēng)險：

3月中旬，當銀行業(yè)壓力首次浮出水面時(shí)，當時(shí)我們對美股的主要看法是——這些失敗和避險情緒可能會(huì )導致信貸緊縮，從而使得企業(yè)盈利前景低于市場(chǎng)預期。

現在，各項數據均表明數據表明信貸緊縮確實(shí)已經(jīng)開(kāi)始。我們看到銀行貸款出現了有記錄以來(lái)最大的兩周降幅，

根據?FactSet?截至4月14日的數據顯示，標普500成份股公司的盈利同比下降6.5%，創(chuàng )2020年第二季度以來(lái)的最大同比降幅。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，一場(chǎng)大規模的、系統性的金融沖擊似乎已經(jīng)避免，但信貸緊縮正在實(shí)體經(jīng)濟中顯現出來(lái)：

工業(yè)風(fēng)向標Fastenal公司稱(chēng)3月份的銷(xiāo)售情況較差，特別是制造業(yè)領(lǐng)域，此外3月份各收入群體的消費都有所放緩，科技行業(yè)的資本支出和股票回購也面臨較大的風(fēng)險。

以特斯拉為例，4月19日美股盤(pán)后，特斯拉一季度利潤暴跌20%，核心汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率跌至21.1%，至少刷新兩年最低，調整后EPS為2019年三季度以來(lái)首次同比下跌。盤(pán)后股價(jià)跌超4%。

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