美國地區銀行股連續多日走高，讓市場(chǎng)開(kāi)始推測銀行業(yè)危機已經(jīng)遠去，但美國銀行業(yè)存款繼續外逃，而美聯(lián)儲的“輸血”還在持續，似乎危機仍存。

當地時(shí)間5月18日周四，美國投資公司協(xié)會(huì )的數據顯示，延續前一周趨勢，貨幣基金規模繼續擴大。截至5月17日當周，約有136億美元資金涌入美國貨幣基金，將貨基規模推升至5.34萬(wàn)億美元的歷史新高。在過(guò)去三個(gè)月內，貨基規模增加超5200億美元。

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貨幣基金出現持續資金凈流入，一方面是美聯(lián)儲持續加息后使得市場(chǎng)利率持續走高，對于存款的優(yōu)勢擴大；另一方面則是銀行業(yè)危機帶來(lái)的“小銀行存款風(fēng)險”讓資金趨向于安全性更高的貨幣基金。

除了常規投資國庫券之外，貨幣基金還選擇成為美聯(lián)儲2.25萬(wàn)億美元隔夜逆回購（ON RRP）的座上賓，大量資金遠離銀行而被存入美聯(lián)儲，銀行“壓力山大”。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，現在隨著(zhù)美國債務(wù)上限日益臨近，短期國庫券收益率持續下降（市場(chǎng)普遍認為期限相對較短的國庫券無(wú)違約之憂(yōu)，因此頗受青睞），貨幣市場(chǎng)基金更傾向于將資金從國庫券轉移至RRP工具，可能會(huì )導致銀行準備金余額進(jìn)一步減少，流動(dòng)性受到持續沖擊。

而通常在銀行動(dòng)蕩時(shí)期，準備金的減少可能會(huì )放大行業(yè)風(fēng)險。

并且由于目前國庫券收益率要比2011年或2013年高得多（以基點(diǎn)計算，實(shí)際上高出100倍），利差的空間也更大，讓貨幣市場(chǎng)基金有了更強的轉換動(dòng)力。

數據顯示，投資于國庫券、隔夜逆回購和機構債等證券的基金增至4.44萬(wàn)億美元，增幅達95.5億美元。零售基金流入超過(guò)140億美元，機構基金僅流出少量資金。

貨幣市場(chǎng)資金流入的激增或許暗示，今天晚間即將發(fā)布的美聯(lián)儲H8存款報告將顯示美國銀行擠兌仍在繼續。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲為銀行的輸血還未結束，截至5月18日當周，美聯(lián)儲未償貸款總額為961億美元，高于前一周的924億美元。

其中，美聯(lián)儲為應對硅谷銀行危機緊急推出的融資工具銀行定期融資計劃（BTFP）提供貸款激增至870億美元，而通過(guò)貼現窗口共提供貸款降至90億美元。這標志著(zhù)BTFP的參與度越來(lái)越高。

而美股銀行股本周的反彈似乎暗示，市場(chǎng)認為銀行業(yè)危機已經(jīng)遠去。

隔夜美股銀行股延續周三上行趨勢銀行業(yè)指標KBW銀行指數（BKX）收漲0.6%，地區銀行指數KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲0.06%，地區銀行股ETF SPDR標普地區銀行ETF（KRE）收漲0.6%，均刷新周三所創(chuàng )的5月1日以來(lái)高位。

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