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時(shí)間一天天逼近6月1日這個(gè)最早可能債務(wù)違約的日子，從ETF、美國國債到公司債，金融市場(chǎng)都在為可能發(fā)生的違約做出反應。

高盛明星衍生品交易員Brian Garrett展示的以下圖表顯示，據新近數據，包括14種最常交易的ETF在內，主要美股ETF的未平倉看跌期權合約合計達4100萬(wàn)份。Garrett稱(chēng)，看跌合約的未平倉量創(chuàng )歷史新高。

上一次看跌的未平倉合約接近這一歷史高位是在2011年8月，當時(shí)也是在債務(wù)上限危機期間。Garrett認為，隱含波動(dòng)率處于區間底部，對沖成本低，數據表明，投資者終于在利用期權市場(chǎng)避免尾部風(fēng)險。

本周二媒體發(fā)現，盡管美國國會(huì )領(lǐng)袖和白宮的談判釋放了一些積極的信號，美國短期國債市場(chǎng)仍在釋放明確的違約風(fēng)險警報。因為6月初到期的債券被視為最有可能在美國政府資金耗盡時(shí)無(wú)力償付的一類(lèi)債券，這類(lèi)短債還存在很高的收益率溢價(jià)。

媒體指出，一些6月初到期的債券利率高于5.7%，不但高于今年夏季晚些時(shí)候的債券利率，還比5月30日到期的債券利率高了近3個(gè)百分點(diǎn)。

而且，由于擔心可能主權債違約，交易員開(kāi)始將他們所持的避險資產(chǎn)轉換為評級最高的那些美國公司債。

有媒體指出，投資者在回避未來(lái)幾個(gè)月內將到期的短期美國國債，同時(shí)溢價(jià)買(mǎi)入微軟和強生這兩家最高評級的美國公司債。這產(chǎn)生了華爾街罕見(jiàn)的情形：這類(lèi)公司債的收益率竟然低于通常被視為全球最安全投資的美國國債。也就是說(shuō)，這些公司債券的交易價(jià)高于美國國債。

追蹤債市機構Solve Data的數據顯示，將于今年8月8日到期的微軟債券最近幾天以略高于4%的收益率轉手。而8月6日到期的短期美國國債收益率高于5.2%。

投資者也在付出比美國國債更高的價(jià)格買(mǎi)入強生的公司債。最近幾周，今年11月到期的強生債券交易收益率比同期到期的美國國債低近一個(gè)百分點(diǎn)。

投資者對高評級公司債的濃厚興趣刺激了大批公司債發(fā)行。Leveraged Commentary & Data 的數據顯示，上周，美國新發(fā)行的投資級債券規模創(chuàng )14個(gè)月來(lái)新高，本月的發(fā)債募資總額由此增至將近1250億美元。上周強生的對手、投資級低于強生的輝瑞發(fā)行債券310億美元，創(chuàng )五年來(lái)最大公司債發(fā)行規模，并且是有紀錄以來(lái)第四大交易。

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