在歐洲企業(yè)盈利超預期的帶動(dòng)下，歐股創(chuàng )下了歷史新高。但就在這兩天，領(lǐng)跑歐洲股市的奢侈品股驟然下探，兩天市值蒸發(fā)超560億美元。

“奢侈茅”的調整也讓歐股“扭頭向下”。分析師不禁對處于歷史高位的歐股越發(fā)謹慎，歐股創(chuàng )新高是“曇花一現”嗎？漲勢還能維持多久？

5月24日，摩根士丹利策略師Giorgio Magagnotti領(lǐng)導的團隊對歐股的走勢評價(jià)道，“出色但不可持續”。

(資料圖片)

摩根士丹利解釋稱(chēng)，從歐洲經(jīng)濟的宏觀(guān)基本面看，此前每股收益（EPS）超預期的局面不太可能重現：

全球經(jīng)濟意外指數（Global Economic Surprise Index）——一種衡量經(jīng)濟數據公布與市場(chǎng)預期之間偏離程度的指標，顯示歐洲該指數最低，意味著(zhù)未來(lái)歐洲企業(yè)盈利前景悲觀(guān)。

昨天剛剛公布的歐元區5月制造業(yè)PMI初值創(chuàng )36個(gè)月新低為44.6，歐元區制造業(yè)活動(dòng)急劇萎縮，或將進(jìn)一步拖累經(jīng)濟增長(cháng)。

但與制造業(yè)PMI走勢相背，服務(wù)業(yè)PMI為55.9，高于預期，而服務(wù)業(yè)的擴張或意味著(zhù)服務(wù)業(yè)就業(yè)趨緊，這會(huì )帶來(lái)通漲壓力，但難以顯著(zhù)提振經(jīng)濟，或是“滯脹”信號。

同時(shí)，歐洲各國股指近期的上漲離不開(kāi)權重股的帶動(dòng)，但或許權重股頂半邊天的趨勢到頭了。

一方面，歐洲股指中近三分之一企業(yè)的銷(xiāo)售額依賴(lài)北美市場(chǎng)。隨著(zhù)歐元、瑞士法郎和英鎊對美元將進(jìn)一步上漲，可能會(huì )給歐洲股指帶來(lái)“麻煩”。

高盛高級歐洲股票策略師Sharon Bell表示，經(jīng)濟實(shí)力暫時(shí)掩蓋了貨幣升值的影響，但經(jīng)濟增速帶來(lái)的紅利很快會(huì )過(guò)去：

我們預計二、三季度，歐洲企業(yè)營(yíng)收和歐股走勢會(huì )受到匯率因素更多的影響。根據經(jīng)驗，歐元升值10%會(huì )使歐洲企業(yè)的每股收益增長(cháng)減少2%~3%。

另一方面，美國經(jīng)濟放緩可能會(huì )成為奢侈品消費的“噩夢(mèng)”，讓帶領(lǐng)的歐股“一路狂奔”的奢侈品股陷入困境。

摩根士丹利分析師Edouard Aubin認為，當前美國的奢侈品市場(chǎng)表現“相對低迷”，現在投資者正逐漸對美國奢侈品消費市場(chǎng)失去信心。德銀分析師也表示，美國經(jīng)濟放緩越來(lái)越令人擔憂(yōu)。

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