7月4日午后，受外圍“限制”消息影響，云計算板塊午后異動(dòng)。

信達證券指出，云計算是對傳統IT模式從底層硬件到業(yè)務(wù)模式的顛覆，在傳統IT模式下，企業(yè)需要自建/租用IDC，同時(shí)購買(mǎi)服務(wù)器、存儲等，服務(wù)器還需裝系統、中間件、應用等，同時(shí)需進(jìn)行調試，而云計算模式下，企業(yè)只需要按需購買(mǎi)可計量的IT服務(wù)即可。按照部署模式劃分，云計算可分為公有云、私有云與混合云三類(lèi)。

中信建投表示，以ChatGPT為代表的人工智能應用爆紅，其運行背后需要強大的云計算算力支撐，有望作為驅動(dòng)新一輪云計算及基礎設施景氣周期開(kāi)啟的重要引爆點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

行業(yè)迎新一輪景氣起點(diǎn)

據中信建投測算，OpenAI在2018年推出的GPT參數量為1.17億，預訓練數據量約5GB，而GPT-3參數量達1750億，預訓練數據量達45TB。在模型訓練階段，ChatGPT的總算力消耗約為3640PF-days，總訓練成本為1200萬(wàn)美元。在服務(wù)訪(fǎng)問(wèn)階段則會(huì )有更大消耗，僅滿(mǎn)足當前ChatGPT日常用戶(hù)搜索訪(fǎng)問(wèn)，使用服務(wù)器（GPU）進(jìn)行處理，對應算力基礎設施初始投入成本約為30-40億美元。

IDC數據顯示，在中國市場(chǎng)，2026年AI投資預計將達266.9億美元，約占全球投資8.9%，居世界第二位，復合年增長(cháng)率約21.7%。未來(lái)五年，硬件市場(chǎng)將成為中國人工智能市場(chǎng)最大的一級市場(chǎng)，占人工智能總投資的50%以上。

IDC預測，2026年中國在人工智能硬件市場(chǎng)的IT投資將超過(guò)150億美元，接近美國人工智能硬件的市場(chǎng)規模，五年復合年增長(cháng)率16.5%。服務(wù)器作為硬件市場(chǎng)的主要組成部分，在五年預測期內將占80%以上。

另外，中信建投還表示，云計算作為數字經(jīng)濟和數字中國的關(guān)鍵數字基礎設施，有望依托政策支撐，迎來(lái)行業(yè)景氣度的新一輪提升。

核心產(chǎn)業(yè)鏈都有誰(shuí)？

1、IDC

中信建投則認為，IDC作為云基礎設施產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節，也有望進(jìn)入需求釋放階段。展望未來(lái)，電信運營(yíng)商在云計算業(yè)務(wù)方面仍將實(shí)現快速增長(cháng)，百度、字節跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)公司在A(yíng)IGC領(lǐng)域有望實(shí)現突破性進(jìn)展，都將對包括IDC在內的云基礎設施產(chǎn)生較大新增需求。

其表示，考慮到AIGC的發(fā)展，“東數西算”工程PUE的要求，以及超算/智算中心的建設需求，未來(lái)2-3年將是國內大功率IDC新增建設的高峰期。

2、液冷

中信建投指出，人工智能大模型訓練和推理運算所用的GPU服務(wù)器的功率密度將大幅提升，在此情況下，一方面需要新建超大功率的機柜，另一方面為降低PUE，預計液冷溫控滲透率將快速提升。

其認為，目前在A(yíng)I算力需求的推動(dòng)下，服務(wù)器廠(chǎng)商已經(jīng)開(kāi)始大力布局液冷服務(wù)器產(chǎn)品，液冷的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度有望加速。

3、光模塊

中信建投表示，相較傳統數據中心，AI數據中心中的交換機及光模塊數量大幅提升。

其指出，在2023年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，市場(chǎng)下一代高速率光模塊均指向800G光模塊，疊加AIGC帶來(lái)的算力和模型競賽，預計北美各大云廠(chǎng)商和相關(guān)科技巨頭均有望在2024年大量采購800G光模塊，同時(shí)2023年也可能提前采購。

4、ICT

中信建投表示，云計算或算力的發(fā)展離不開(kāi)服務(wù)器，隨著(zhù)AI等的發(fā)展，服務(wù)器向著(zhù)大算力方向發(fā)展。

從中國移動(dòng)最新一期的AI服務(wù)器中標來(lái)看，浪潮信息、中興通訊、紫光股份（新華三）、神州數碼份額較高，訓練型AI服務(wù)器價(jià)格較高，烽火通信、浪潮信息、紫光股份（新華三）、曙光信息表現較好。

6、CPO、交換機

據中信建投預測，到2027年，共封裝光學(xué)的市場(chǎng)收入將達到54億美元，2025年全球CPO組件市場(chǎng)將超13億美元，到2028年將增長(cháng)到27億美元。

另?yè)﨤ightCounting的報告，從長(cháng)遠來(lái)看，CPO不局限于硅光、不局限于數據中心，還有更大的前景。在2027年，CPO端口將占總800G和1.6T端口的近30%。CPO參與公司主要包括云服務(wù)廠(chǎng)商、設備商和芯片廠(chǎng)商等。

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