全球最大的養老基金——日本政府養老金投資基金（GPIF）于8月4日周五發(fā)布報告稱(chēng)，在4月至6月的最新財年一季度中，其投資收益上漲9.5%，獲利18.98萬(wàn)億日元（約合1330億美元），使得總資產(chǎn)規模增至219.17萬(wàn)億日元，兩項數據均創(chuàng )下歷史新高。

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2020年4月開(kāi)始執掌基金的理事長(cháng)宮園雅敬（Masataka Miyazono）在聲明中稱(chēng)，巨額季度利潤只是短期結果，根據內部概率模型，9.49%的回報率是九年才出現一次的水平。GPIF將繼續通過(guò)長(cháng)期投資來(lái)履行職責，從長(cháng)遠角度管理資產(chǎn)。

另?yè)粋€(gè)月前發(fā)布的2022財年年報，GPIF在今年1至3月的季度中投資回報率為5.41%，投資收益10.3萬(wàn)億日元（約合720.2億美元），結束了此前連續四個(gè)季度的投資虧損，總資產(chǎn)增至200萬(wàn)億日元上方，也令2022財年的年度整體回報率轉為正值，投資收益達到2.95萬(wàn)億日元。

由此可見(jiàn)，2023自然年二季度該基金的投資收益較此前一個(gè)季度明顯增厚，多方分析共同認為，這得益于日本和海外股市表現利好，以及日元貶值導致以外幣計價(jià)資產(chǎn)的日元價(jià)值被放大：

“由于美國經(jīng)濟穩健以及半導體需求復蘇的預期，美國和歐洲股市表現良好，GPIF連續第二個(gè)季度實(shí)現凈投資收益。

隨著(zhù)日元貶值，以日元計價(jià)的外幣資產(chǎn)價(jià)值增加。GPIF大約一半的投資分配給以外幣計價(jià)的股票和債券，日元貶值令其整體資產(chǎn)估值提高了約4.5%?！?/p>

作為全球最大養老基金，GPIF也是全球最大的機構投資者之一，并因其龐大的資產(chǎn)規模而受到全球金融市場(chǎng)的密切關(guān)注。

在其投資組合構成中，截至6月末的財年第一季度所持日本國內股票占比25.14%，較上季度的24.49%有所上調，海外股票占比26.10%，也高于上季度的比例24.32%；所持日本債券占比24.47%，外國債券占比24.29%，上季度分別為26.79%和24.39%；另類(lèi)投資占比1.47%。

而在回報率方面，截至6月末的季度內，該基金所持的日本股票上漲了14.4%，海外股票持倉價(jià)值上漲了15.4%，海外債券回報上漲了8.1%，日本債券漲幅最小僅為0.4%。

同期，明晟全球股票指數累漲5.6%，標普500指數攀升8.3%，道指漲3.4%，而日本東證指數上漲14%，日經(jīng)指數上漲18.4%。同時(shí)，10年期美債收益率累計上升37個(gè)基點(diǎn)，10年期日債收益率累漲7.5個(gè)基點(diǎn)，日元兌美元下跌近8%。

有分析指出，由于GPIF將約一半的總資產(chǎn)投資于日本國內和海外債券，那么隨著(zhù)日本央行逐漸擺脫超寬松貨幣政策，基金的投資表現將容易受到債券收益率上升和日元匯率波動(dòng)的影響。在惠譽(yù)意外取消美國3A頂級主權信用評級之后，固定收益證券的前景在本周進(jìn)一步受到打擊。

還有分析警告稱(chēng)，隨著(zhù)全球利率上升和債券價(jià)格下跌，GPIF面臨著(zhù)出售跌幅相對較小股票的壓力，這可能會(huì )刺激日本國內股價(jià)進(jìn)一步下跌。

由于市場(chǎng)波動(dòng)，該基金持有資產(chǎn)的比例每天都在變化。GPIF通過(guò)出售比例上升的資產(chǎn)和購買(mǎi)比例下降的資產(chǎn)來(lái)重新配置，預期的效果是鎖定價(jià)值上漲的資產(chǎn)收益，并以折扣價(jià)購買(mǎi)下跌的資產(chǎn)，最終通過(guò)將不同價(jià)格變動(dòng)的資產(chǎn)組合起來(lái)獲得穩定的收益。

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