對于上市公司而言，財報向來(lái)是最好的試金石。

日前，合同物流市場(chǎng)里的老牌玩家盛豐物流（SFWL.US）公布了其上市以后的首份財報“成績(jì)單”。根據財報，2022年盛豐物流實(shí)現收入3.7億美元，同比增加6.8%；凈利潤782.6萬(wàn)美元，同比增加17.8%。

(資料圖)

而若將視線(xiàn)拉長(cháng)，2020-2022年間，盛豐物流的收入分別為2.87億美元、3.47億美元、3.7億美元，凈利潤為604.3萬(wàn)美元、664.4萬(wàn)美元、782.6萬(wàn)美元，核心財務(wù)數據保持穩健上升的態(tài)勢。

盛豐物流之所以能取得高質(zhì)量增長(cháng)，“密碼”或許就潛藏在兩大方面：行業(yè)視角而言，受益經(jīng)濟的持續發(fā)展，物流行業(yè)蓬勃生長(cháng)，其中合同物流更是因其具備操作規范、計費透明、服務(wù)有保障等優(yōu)勢而脫穎而出，在近幾年來(lái)取得了跨越式的增長(cháng)；自身視角而言，作為物流業(yè)里的“老兵”，盛豐物流一向穩扎穩打，在行業(yè)內積累了豐富的經(jīng)驗和客戶(hù)資源，這為其現階段的業(yè)績(jì)釋放提供了底層支撐。

扎實(shí)基本面夯實(shí)競爭力

盛豐物流的經(jīng)營(yíng)歷史可以向前追溯至2001年，在經(jīng)歷二十余年的發(fā)展后，如今公司的業(yè)務(wù)已覆蓋了B2B貨運服務(wù)、云倉儲服務(wù)，以及報關(guān)進(jìn)倉、貨物保險、打包包裝等諸多領(lǐng)域。

拆分收入結構，B2B貨運服務(wù)是盛豐物流的主要收入來(lái)源，2020-2022年該業(yè)務(wù)的收入分別為2.74億美元、3.28億美元、3.46億美元，且占公司總收入的比重始終保持在九成以上；同期，云存儲服務(wù)的收入分別為1.24億美元、1.69億美元、2.03億美元，增值服務(wù)的收入分別為141.5萬(wàn)美元、196.6萬(wàn)美元，396.4萬(wàn)美元。各大業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，拉動(dòng)盛豐物流的規模連上臺階。

業(yè)績(jì)高奏凱歌的同時(shí)，盛豐物流的運營(yíng)數據也正漸入佳境。根據財報，截至2022年末，盛豐物流的總運輸量達到了780萬(wàn)噸，較上一年度末增加了約22.64%。

盛豐物流的財務(wù)及運營(yíng)數據雙雙放量，這與公司對于基礎設施一以貫之的重視，以及長(cháng)年累月積攢下來(lái)的規模優(yōu)勢密切相關(guān)。根據財報，截至2022年末，盛豐物流在中國擁有35個(gè)區域分揀中心、22個(gè)云倉、42個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，以及大約600輛自有卡車(chē)和車(chē)輛，此外還有超過(guò)40000個(gè)運輸供應商?；谶@一龐大的運輸網(wǎng)絡(luò )，盛豐物流得以將其業(yè)務(wù)覆蓋31個(gè)省份的341個(gè)城市，服務(wù)客戶(hù)總數超過(guò)4000家。

另外，值得一提的是，盛豐物流的在手現金充裕，財務(wù)結構穩定，這亦增厚了公司行穩致遠的底氣。截至2022年末，盛豐物流的現金和限制性現金共計約為2336.8萬(wàn)美元，較上年同期增加了約23.5%。

往績(jì)優(yōu)異，扎實(shí)的基本面勢必會(huì )為盛豐物流打造長(cháng)期競爭力提供有利的支撐。而展望未來(lái)，2023年或許會(huì )是公司歷史上的一道“分水嶺”。伴隨公司正式登陸納斯達克，“壯年”盛豐物流有望借力資本市場(chǎng)邁入業(yè)績(jì)加速增長(cháng)的發(fā)展新階段。

穩中求進(jìn)跨越周期成長(cháng)

切換到行業(yè)視角，回望2022年，物流業(yè)的發(fā)展之路可謂是備受考驗。盡管受到疫情反復、內需收縮、外需不振等多重不利因素擾動(dòng)，中國物流業(yè)仍然接住了“挑戰”，全年物流總額增加3.4%至347.6萬(wàn)億元，社會(huì )物流總費用同比增加4.4%至約17.8萬(wàn)億元。

總量保持增長(cháng)，而更值得關(guān)注的是，物流行業(yè)聚集效應正加速顯現，各細分領(lǐng)域末位淘汰加速進(jìn)行。根據普華永道的資料，截至2022年末，全國A級物流企業(yè)超過(guò)8600家，同比增加約600家，物流行業(yè)市場(chǎng)集中度快速提升。

智通財經(jīng)APP認為，隨著(zhù)物流業(yè)的發(fā)展，行業(yè)整合加速將是必然趨勢。以合同物流市場(chǎng)為例，不同于小運輸公司囿于管理不規范、運費不透明、缺乏契約精神等尷尬境況，類(lèi)似盛豐物流這樣的大型合同物流企業(yè)可通過(guò)整合運輸、倉儲、包裝、裝卸、流通、加工、配送等多種服務(wù)，有效幫助客戶(hù)管理好各種物流業(yè)務(wù)。

可預見(jiàn)的是，伴隨行業(yè)的持續發(fā)展，同時(shí)疊加“馬太效應”的強化，頭部企業(yè)的業(yè)績(jì)將迎來(lái)加速釋放。而身處其間，深具規模優(yōu)勢的盛豐物流自然不可小覷。

展望未來(lái)，盛豐物流的增長(cháng)抓手或可歸納為兩大方向：

其一，盛豐物流將通過(guò)加密全國運輸網(wǎng)絡(luò )來(lái)提升業(yè)務(wù)的覆蓋面，包括在北京、長(cháng)三角、西部以及東北等地區建立更多的區域分揀中心、云倉和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)；與此同時(shí)，公司預計將繼續加碼數字化建設以提高運營(yíng)效率、可靠性和可擴展性，進(jìn)而降本增效。

其二，盛豐物流抑或會(huì )探索戰略聯(lián)盟以及收購的機會(huì )。譬如，通過(guò)與其他物流公司或其他商業(yè)伙伴結成戰略聯(lián)盟，為公司的業(yè)務(wù)帶來(lái)協(xié)同效應；又比如，通過(guò)外延并購，來(lái)補充、擴大公司自身的業(yè)務(wù)。

綜合來(lái)看，依托自身高效的全國運輸網(wǎng)絡(luò )、經(jīng)驗豐富且專(zhuān)業(yè)的操作團隊、多元化的客戶(hù)資源以及智能化的物流信息技術(shù)，盛豐物流在合同物流領(lǐng)域的優(yōu)勢預計仍將繼續放大。展望后市，以美股上市為新的起點(diǎn)，盛豐物流預計將加速推進(jìn)運輸網(wǎng)絡(luò )的建設，并尋求更多外延擴張的機會(huì )，屆時(shí)公司的投資價(jià)值也勢必將隨著(zhù)其規模的擴張而“水漲船高”。

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