【資料圖】

我們對A股維持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，未來(lái)有望迎來(lái)“躁動(dòng)反攻”行情的高潮。主要基于：(1)國內經(jīng)濟有望走出“投資-需求”正向循環(huán)的復蘇路徑，尤其是春節黃金周消費兌現了“困境反轉”邏輯，或增強投資者對于2023年國內經(jīng)濟復蘇的信心；(2)國內市場(chǎng)實(shí)質(zhì)流動(dòng)性有望明顯改善，美國貨幣緊縮掣肘影響偏中性，難以阻礙外資回流A股；(3)預計市場(chǎng)風(fēng)險偏好有望階梯式回升。市場(chǎng)風(fēng)格方面，價(jià)值與成長(cháng)均有望迎來(lái)上漲機會(huì )，但我們更看好成長(cháng)風(fēng)格上漲的彈性與持續性。

配置建議：(一)成長(cháng)風(fēng)格具備基本面支撐，且受益于流動(dòng)性與風(fēng)險偏好彈性或將是市場(chǎng)主線(xiàn)，包括：(1)高端制造：機械自動(dòng)化、電力設備(儲能>光伏)和新能源汽車(chē)(整車(chē)、電池、能源金屬)；(2)既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向：計算機(金融/電力/交通相關(guān)信創(chuàng ))、半導體(設備&材料)、醫藥生物、軍工。(二)券商布局正當時(shí)：“賠率”受益于流動(dòng)性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉”。(三)受益于消費場(chǎng)景放開(kāi)，布局：美容護理、社會(huì )服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電商及家電。

【2月金股】普利特、乾景園林、福田汽車(chē)、濮陽(yáng)惠成、鼎泰高科、科新機電、東方證券、心動(dòng)公司、五糧液、石頭科技。

風(fēng)險提示：國內經(jīng)濟復蘇不及預期；美國超預期加息；工業(yè)用電未見(jiàn)明顯扭轉。

（文章來(lái)源：開(kāi)源證券）

關(guān)鍵詞： 躁動(dòng)反攻