公募基金年報陸續披露，明星基金經(jīng)理的全部持倉也陸續揭曉。

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3月28日，景順長(cháng)城披露了旗下基金產(chǎn)品2022年報，公司知名基金經(jīng)理，曾經(jīng)管理規模超千億的劉彥春的基金年報也悉數出爐。

2022年，消費板塊估值持續回調，劉彥春管理的基金產(chǎn)品業(yè)績(jì)總體欠佳，其中，規模最大的景順長(cháng)城新興成長(cháng)2022年凈值增長(cháng)率為-14.39%。劉彥春表示，我國經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展的不確定性已經(jīng)顯著(zhù)降低，影響股票定價(jià)的最大風(fēng)險逐步解除，權益市場(chǎng)估值水平將迎來(lái)持續修復，近期的估值回升遠遠沒(méi)有到位。

重倉持有消費股

劉彥春是景順長(cháng)城當家明星基金經(jīng)理，憑借對消費賽道的理解和投資，2019年至2020年兩年時(shí)間取得不錯的管理業(yè)績(jì)。

正因為如此，近幾年，劉彥春管理的基金產(chǎn)品得到不少投資者關(guān)注，他的管理規模也快速擴張，最高時(shí)曾突破千億，成為市場(chǎng)上少有的“千億頂流”。

不過(guò)，隨著(zhù)消費賽道估值回落，劉彥春仍堅守消費賽道相關(guān)股票，其管理的業(yè)績(jì)也因此出現下滑，管理規模跌破千億，如今只有779.62億元。

其中，景順長(cháng)城新興成長(cháng)仍是劉彥春管理規模最大的基金產(chǎn)品，2022年，A類(lèi)份額凈值增長(cháng)率為-14.39%，業(yè)績(jì)比較基準收益率為-22.60%。該基金2022年11月18日設立C類(lèi)份額，截至2022年末，C類(lèi)份額凈值增長(cháng)率為8.75%，業(yè)績(jì)比較基準收益率為-1.12%。

除了此前基金四季報披露的前十大重倉股外，基金的“隱形”重倉股悉數揭曉。年報顯示，排名第11至第20名的隱形重倉股包括，美的集團、?？低?、伊利股份、愛(ài)爾眼科、泰格醫藥、海天味業(yè)、珀萊雅、天味食品、長(cháng)春高新、涪陵榨菜。

雖然去年四季度市場(chǎng)波動(dòng)較大，但劉彥春并未對基金的持倉結構做出大幅調整，前20重倉股總體持倉變化不大。同時(shí)，去年四季度劉彥春在保持高倉位運作的基礎上，還提高了股票倉位，其對今年市場(chǎng)的態(tài)度可見(jiàn)一斑。

劉彥春管理的另一只基金產(chǎn)品，景順長(cháng)城鼎益2022年的收益率同樣不樂(lè )觀(guān)，為-13.55%，業(yè)績(jì)比較基準收益率為-17.39%。

年報顯示，第11至第20名的隱形重倉股包括，愛(ài)爾眼科、?？低?、美的集團、伊利股份、海天味業(yè)、涪陵榨菜、長(cháng)春高新、天味食品、珀萊雅、貝泰妮。其中，貝泰妮2022年四季度獲基金大幅加倉，期末持有50853股，持倉市值為758.93萬(wàn)元。

劉彥春：A股估值回升遠遠沒(méi)有到位

回顧2022年A股市場(chǎng)，我國繼續立足于結構調整，追求高質(zhì)量發(fā)展。海外緊縮對我國外需影響逐漸顯現，四季度出口增速快速回落。地產(chǎn)銷(xiāo)售及投資仍然不見(jiàn)起色，市場(chǎng)情緒一度低迷。隨著(zhù)穩地產(chǎn)政策持續加碼以及防疫政策優(yōu)化，市場(chǎng)先抑后揚、風(fēng)格切換，前期受疫情壓制的板塊估值快速修復。

劉彥春認為，股票市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪上行周期。2022年困擾市場(chǎng)的因素主要有美聯(lián)儲引領(lǐng)下的全球貨幣緊縮、國內受到新冠疫情沖擊、地緣政治沖突帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險偏好下降，而這些因素在四季度均出現逆轉，資產(chǎn)定價(jià)面臨重估。新冠病毒毒性降低后，及時(shí)調整防疫政策使得經(jīng)濟發(fā)展前景變得清晰。

“只要外部環(huán)境正?；?，憑借中國人民的勤勞和智慧，任何困難都可以被克服。我國經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展的不確定性已經(jīng)顯著(zhù)降低，影響股票定價(jià)的最大風(fēng)險逐步解除，權益市場(chǎng)估值水平將迎來(lái)持續修復，近期的估值回升遠遠沒(méi)有到位?！?劉彥春在基金年報中說(shuō)道。

劉彥春認為，海外經(jīng)濟景氣下降，內需重要性顯著(zhù)提升。防疫、地產(chǎn)政策加快調整有望重新激發(fā)經(jīng)濟內生活力。前期居民儲蓄快速增加，消費場(chǎng)景恢復有助于消費潛力釋放，只要地產(chǎn)穩住，居民風(fēng)險偏好改善，消費回升將具有爆發(fā)力和持續性。平臺經(jīng)濟、教育、醫療等領(lǐng)域前期受政策沖擊較大，隨著(zhù)各行業(yè)整頓到位，政策預期回暖，相關(guān)領(lǐng)域有望重新煥發(fā)活力。

俄烏沖突、中澳關(guān)系緊張等因素導致前期大宗商品價(jià)格高企，需求疲弱疊加成本高漲，劉彥春坦言，2022年實(shí)在是痛苦的一年?！拔C正在過(guò)去，大宗商品價(jià)格也將回落到合理水平，成本下降將有助于我國中游和下游企業(yè)盈利擴張。海外景氣下滑，國內觸底回升，我們預期人民幣將進(jìn)入升值周期，中國資產(chǎn)相對吸引力大幅提升，外資回流值得期待?！?/p>

（文章來(lái)源：證券時(shí)報）

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