“今年市場(chǎng)整體比前兩年要好很多，會(huì )有不錯的結構性行情?！?/p>

“現在沒(méi)有必要過(guò)度悲觀(guān)，市場(chǎng)越低的時(shí)候機會(huì )越多?！?/p>

【資料圖】

“我們現在很積極，目前中國資產(chǎn)具有足夠高的風(fēng)險補償！”

5月以來(lái)，市場(chǎng)情緒低迷，公私募發(fā)行市場(chǎng)頗為冷清，但?？べY產(chǎn)合伙人董承非、源樂(lè )晟資產(chǎn)董事長(cháng)曾曉潔、靜瑞資本創(chuàng )始人余小波、華安合鑫創(chuàng )始人袁巍等多位私募大咖卻認為底部信號逐步強化，機會(huì )正逐步醞釀。

與此同時(shí)，私募排排網(wǎng)最新數據顯示，截至6月9日，股票私募倉位指數已經(jīng)升至80%以上，而且百億級私募倉位已經(jīng)連續七周超80%。從布局方向來(lái)看，多位私募大咖看好半導體在內的科技領(lǐng)域和低估值高分紅品種的相關(guān)機會(huì )。

私募大咖樂(lè )看后市

市場(chǎng)越跌，很多私募大咖越樂(lè )觀(guān)。

近日，董承非在路演中表示，雖然近兩年投資者非常關(guān)注宏觀(guān)變化，但未來(lái)一段時(shí)間可能宏觀(guān)因素在股票市場(chǎng)表現中的重要性會(huì )下降，結構性行情或成為長(cháng)時(shí)間的常態(tài)?！叭绻P(guān)注一下微觀(guān)和中觀(guān)，這些年來(lái)中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級的路徑非常清晰，觀(guān)察很多自下而上的中觀(guān)數據會(huì )更有信心和底氣，因此后續可以更多關(guān)注一些結構性行情?！?/p>

曾曉潔則在一次內部路演中分析稱(chēng)，過(guò)去半年我國經(jīng)濟在不同行業(yè)出現了明顯的結構分化，經(jīng)濟在需求端顯著(zhù)承壓，僅有部分需求擴張的產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)出現了一定機會(huì )。展望下半年，隨著(zhù)經(jīng)濟逐步企穩，托底政策持續發(fā)力，疊加股市估值處于歷史較低分位處，盡管短期強復蘇的概率很低，但市場(chǎng)有較大概率迎來(lái)底部復蘇。

值得一提的是，華安合鑫和靜瑞資本也對于市場(chǎng)頗為樂(lè )觀(guān)。華安合鑫認為，過(guò)往我國在制造業(yè)長(cháng)期積累的優(yōu)勢已經(jīng)初見(jiàn)成效，在諸如新能源汽車(chē)、光伏風(fēng)電、電信設備等領(lǐng)域已誕生出了一批擁有強大世界性競爭力的優(yōu)秀企業(yè)，未來(lái)會(huì )有更多偉大的企業(yè)誕生，并帶來(lái)新的大級別的投資機會(huì )。

余小波更是稱(chēng)：“我們現在很積極，因為在這樣的環(huán)境下，相比我們能在市場(chǎng)上買(mǎi)到的其他資產(chǎn)，中國股市提供的風(fēng)險補償很高，這時(shí)候是承擔風(fēng)險的正確時(shí)間?！?/p>

私募大咖樂(lè )觀(guān)背后，是逐步強化的底部信號。

據星石投資統計，截至6月6日，滬深300、上證50、恒生指數、創(chuàng )業(yè)板等各大寬基指數點(diǎn)位已低于2022年4月27日的位置，1647家A股上市公司股價(jià)回到或低于2022年4月低位。而且萬(wàn)得全A指數風(fēng)險溢價(jià)處于基日以來(lái)83.41%的分位數，滬深300指數風(fēng)險溢價(jià)處于基日以來(lái)85.27%的分位數，相比于2022年4月底，當前股票投資性?xún)r(jià)比更高。

看多也做多

值得一提的是，看多后市的同時(shí)，私募倉位也保持進(jìn)攻狀態(tài)。

私募排排網(wǎng)最新數據顯示，截至6月9日，股票私募倉位指數為80.45%，相比上一周小幅提升。其中，滿(mǎn)倉（倉位>80%）股票私募占比為59.25%，中等倉位（50%≤倉位≤80%）股票私募占比為31.4%，另外，低倉（20%≤倉位∠50%）股票私募占比僅為8.73%，空倉（倉位〈20%）股票私募占比為0.61%，主要是空倉和低倉股票私募加倉意愿提升。

分規模來(lái)看，百億級股票私募倉位最為積極。截至6月9日，百億級股票私募倉位指數為81.56%，與上一周基本持平。而且拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看，百億級股票私募倉位指數自從4月底加倉突破80%以后，已經(jīng)連續7周維持在80%以上運行。

左手科技右手央國企

從布局方向來(lái)看，低估值、高分紅的央國企和科技領(lǐng)域仍備受知名私募關(guān)注。

曾曉潔坦言，目前布局了三方面的機會(huì )：一是國企改革及運營(yíng)提效對應的產(chǎn)業(yè)機會(huì )。隨著(zhù)今年國企提效及改革的深入，更加市場(chǎng)化的定價(jià)機制可能使國企的利潤得到體現，疊加此類(lèi)公司健康的現金流和較高的分紅率，相關(guān)機會(huì )值得關(guān)注。二是與AI相關(guān)的科技類(lèi)產(chǎn)業(yè)機會(huì )。曾曉潔認為，本輪AI技術(shù)的應用會(huì )在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需求端帶來(lái)值得關(guān)注的投資機會(huì )，在標的端，美股部分科技龍頭企業(yè)更值得看好，同時(shí)率先實(shí)現降本增效的行業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注。三是一些復蘇類(lèi)產(chǎn)業(yè)反彈的機會(huì )。

董承非也透露：“目前組合中將高分紅的運營(yíng)商標的作為底倉，并且繼續持有火電板塊和半導體板塊?！?/p>

他認為，今年一季度半導體公司業(yè)績(jì)下滑幅度較大，但半導體股票的漲跌更多取決于存貨變化這一先導性指標，近期部分上市公司已經(jīng)主動(dòng)去庫存，先導指標出現了較為積極的信號。目前半導體行業(yè)處于周期的底部，未來(lái)隨著(zhù)時(shí)間的推移，行業(yè)景氣向上，相關(guān)投資機會(huì )值得關(guān)注。

（文章來(lái)源：上海證券報）

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