在近日生豬現貨價(jià)格急轉直下的情況下，昨日早盤(pán)，生豬期價(jià)大幅減倉下挫，期價(jià)一度逼近跌停。截至下午收盤(pán)，生豬期貨2301合約、2303合約均跌至1800元/噸關(guān)口以下，分別報收17895元/噸、17125元/噸，跌幅分別達6.6%和4.44%。

從近期生豬現貨市場(chǎng)的表現來(lái)看，國聯(lián)期貨農產(chǎn)品事業(yè)部徐亞光告訴記者，目前生豬市場(chǎng)出現了短期階段性供大于求的局面，再加上年前賣(mài)豬的窗口期本就偏短，市場(chǎng)的情緒更是不佳，導致原本需求旺季推動(dòng)反彈的預期落空。因此，生豬現價(jià)自上周開(kāi)始調整，并在本周末加速下行，自22元/公斤區間調整至18元/公斤區間，受預期落空、現價(jià)大幅下跌影響，生豬期價(jià)隨之連續大幅下挫。

方正中期飼料養殖板塊研究員宋從志也表示，近日來(lái)，由于春節臨近，生豬出欄窗口縮短，部分地區養殖戶(hù)急于兌現利潤，導致現貨價(jià)格進(jìn)一步下跌。而生豬消費端在過(guò)去一段時(shí)間國內疫情封控令豬肉等生鮮品終端消費環(huán)比走弱較為明顯，這與此前市場(chǎng)預期的11、12月份進(jìn)入腌制臘肉旺季有所出入?！耙虼丝偟目?，目前留給養殖戶(hù)兌現利潤的時(shí)間窗口在逐步縮短，或進(jìn)一步對豬價(jià)形成負反饋?！?/span>

(資料圖)

記者在采訪(fǎng)中了解到，其實(shí)對于生豬而言，年前往往會(huì )處于供需兩旺格局。需求方面，春節前是一年一度消費最旺盛的腌臘季；供給方面，養殖端普遍會(huì )在10月進(jìn)行壓欄及二次育肥等操作，來(lái)博弈年前上漲行情。

“而今年以上行為并未發(fā)生改變，但在多重因素的影響下，供需端的增量均出現部分變化。具體來(lái)看，在市場(chǎng)對于新周期的統一上漲預期之下，前期市場(chǎng)壓欄及二次育肥情緒高漲，大量應出欄標豬再度增肥增重，導致前期供應量后置，并且此部分豬源極易受到情緒的帶動(dòng)出現踩踏出欄、或者抗價(jià)惜售的情況，對短期的行情造成較大影響。除此之外，上周部分集團場(chǎng)表示調增年度出欄量，集團年前增量出欄，使得原本處回彈階段的現價(jià)松動(dòng)，帶動(dòng)散戶(hù)情緒，再加上防控政策優(yōu)化后，物流調運也逐步順暢，前期11月份由于調運受阻被動(dòng)壓欄豬源開(kāi)始釋放，系列因素導致養殖端再度出現恐慌賣(mài)豬現象，短期供給量大幅增加?！?/strong>徐亞光說(shuō)。

再看需求方面，徐亞光分析表示，每年四季度是傳統的消費旺季，而今年受到氣溫偏高的影響，腌臘開(kāi)啟時(shí)間晚于往年。在11月底降溫之后，屠宰企業(yè)開(kāi)工率明顯提升，需求有所好轉，但受肉價(jià)高、餐飲消費偏弱等多重因素影響，本年度消費不及往年?？偟目?，今年豬肉消費環(huán)比轉好對于豬價(jià)有所支撐，但消費的恢復卻難以承接、消化增加的供給量，消費增量很難支撐價(jià)格進(jìn)一步的反彈上行。

談及展望本年度后續豬價(jià)，徐亞光認為，預計生豬需求層面提振有限，仍需關(guān)注供給端壓力釋放程度。

“近期豬價(jià)漲跌調整幅度較大，散戶(hù)心理防線(xiàn)受到?jīng)_擊，分批出欄操作替代壓欄看漲操作，前期壓欄大豬及二次育肥豬源正逐步消化，但規模場(chǎng)沖量出欄仍未結束，預計短期豬價(jià)仍將承壓。但在產(chǎn)能去化對應的大周期之下，目前的下跌消化將利好后續的豬價(jià)，后續重點(diǎn)關(guān)注養殖端出欄情緒、規模場(chǎng)增量以及冬至消費提振等因素?！毙靵喒庹f(shuō)。

宋從志認為，2023年隨著(zhù)資金逐步退潮，宏觀(guān)事件影響可能相對降低，商品價(jià)格的運行有望重新回到產(chǎn)業(yè)邏輯上。而生豬市場(chǎng)供需較為單一，豬周期仍是主導豬價(jià)的核心因素，本輪豬價(jià)上行周期仍未走完，但邊際上面臨飼料養殖板塊集體估值回歸的壓力，豬價(jià)中期大概率跟隨飼料原料價(jià)格趨于回落，但快速跌破養殖成本的概率仍然很低，倘若成本降到15元/公斤附近，我們預計豬價(jià)可能再度回到16-20元/公斤的運行區間。其中飼料價(jià)格、疫病及疫情仍是限制生豬產(chǎn)能恢復的主要因素。

“我們從產(chǎn)能角度推演來(lái)看，本輪周期能繁母豬產(chǎn)能去化區間為2021年6月份至2022年4月份，5月存欄量如期轉正，以此推演10個(gè)月后生豬的供給情況，2023年3月份起始出欄壓力將逐步增加。按照供給所對應的量?jì)r(jià)關(guān)系，預計明年一季度前后價(jià)格會(huì )逐步過(guò)渡到周期下行區間；按補欄進(jìn)度來(lái)看，能繁母豬環(huán)比增速放緩，價(jià)格的大漲大跌對于生豬養殖造成較大沖擊，尤其散戶(hù)補欄積極性相對較弱，預計明年供應增量恢復程度也將較為緩慢，下跌程度或將維持在盈虧成本線(xiàn)區間?！毙靵喒庹f(shuō)。

本文作者：楊美，來(lái)源：期貨日報(ID:qhrb168)，原文標題：《深夜突發(fā)！地產(chǎn)大佬在倫敦被捕！恐慌賣(mài)豬再現？生豬一度逼近跌停！棕櫚油暴跌10%，什么情況？》，本文為節選