12月20日，日本央行出人意料的“轉向”，宣布將收益率目標區間上限上調至0.5%左右，高于之前的0.25%的上限，給全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的“沖擊波”。

面對市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，下午的記者發(fā)布會(huì )上，黑田東彥表示，為了使收益率曲線(xiàn)控制（YCC）的效果更加明顯，才會(huì )對其進(jìn)行調整，這不意味著(zhù)退出，也不是加息，市場(chǎng)不要會(huì )錯意。

媒體分析指出，不管黑田東彥如何在會(huì )上強調此舉并非加息，并稱(chēng)必要時(shí)還可能未來(lái)會(huì )進(jìn)一步擴大寬松政策，有一點(diǎn)是明確的：潘多拉魔盒開(kāi)啟，全球市場(chǎng)將在未來(lái)數周甚至數月迎來(lái)震動(dòng)。??

【資料圖】

作為一項重要的戰略性調整，媒體認為此舉是黑田東彥在明年4月退休前，為他的YCC政策奏效爭取時(shí)間，也是他史無(wú)前例的貨幣寬松政策結束的“序曲”，對于未來(lái)究竟還會(huì )發(fā)生什么，市場(chǎng)應拭目以待。

媒體稱(chēng)，瑞銀證券首席日本經(jīng)濟學(xué)家、前日本央行官員 Masamichi Adachi表示，這次放松對收益率曲線(xiàn)控制，為2023年在新任央行行長(cháng)的加息之路打開(kāi)了大門(mén)，Adachi說(shuō)：

不論日本央行如何稱(chēng)這次提高（YCC）上限依舊是寬松的貨幣政策，并不是加息。我認為，這依然是朝著(zhù)退出寬松貨幣政策邁出的重要一步，這為2023年在新任央行行長(cháng)的加息之路打開(kāi)了大門(mén)。

同時(shí)媒體稱(chēng)，全球的市場(chǎng)都把此舉解讀為緊縮貨幣政策的開(kāi)始：

因投資者預期金融機構的盈利將改善，日本銀行股午后交易中飆升，但東京股市整體收跌。?

美元指數跌破104關(guān)口，日元爆漲超3%。

全球債券掀起拋售潮，截至發(fā)稿，10年期美債收益率一度上行至3.658%，加拿大10年期國債收益率上漲3.52%。

同時(shí)，前日本央行官員、牛津經(jīng)濟研究院日本研究主管 Shigeto Nagai 表示，通過(guò)調整YCC使其變得可持續，證實(shí)明年4月在央行領(lǐng)導層發(fā)生變化后，YCC政策將繼續下去：

此次調整這證實(shí)了我們的觀(guān)點(diǎn)：即使明年4月領(lǐng)導層發(fā)生變化，日本央行堅持YCC政策的決心不變，他們似乎決定接受有效的緊縮政策作為YCC政策可持續性的代價(jià)。

瑞穗經(jīng)濟與戰略主管 Vishnu Varathan新加坡銀行在周二的會(huì )議前表示日本央行最終決定放手時(shí)，對全球市場(chǎng)的影響都將是巨大的，Varathan說(shuō)：

今年日本央行的政策在市場(chǎng)上制造了如此多的緊張局勢，一旦他們決定放手，影響將蔓延到透到市場(chǎng)的各個(gè)方面。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 收益率曲線(xiàn) 發(fā)生變化