日本央行修改收益率波動(dòng)區間后，華爾街開(kāi)始預期更大的轉向。

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高盛日本首席經(jīng)濟學(xué)家馬場(chǎng)直彥(Naohiko Baba)在今日給客戶(hù)的一份報告中指出，隨著(zhù)日本央行開(kāi)始了第一步行動(dòng)，接下來(lái)該行可能會(huì )放棄負利率政策，以加強對收益率曲線(xiàn)控制的可持續性：

日本央行更加強調加強日本國債市場(chǎng)功能的必要性，這表明它放棄負利率政策的可能性加大。

盡管在宣布調整收益率目標區間后，日本央行行長(cháng)黑田東彥反復表示這一轉變并非加息，只是增強債券市場(chǎng)的功能。

瑞銀證券首席日本經(jīng)濟學(xué)家、前日本央行官員足立正道(Masamichi Adachi)認為，無(wú)論日本央行怎么稱(chēng)呼它，“這都是朝著(zhù)退出邁出的一步”：

這為2023年新行長(cháng)上任后加息打開(kāi)了大門(mén)。

沖擊下一站：全球市場(chǎng)

對于日本經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟而言，日本央行的此次行動(dòng)可能只是一個(gè)開(kāi)始。

事實(shí)上，在負利率時(shí)代結束之前，全球負收益率時(shí)代已經(jīng)臨近尾聲。

日本債券交易公司的數據顯示，周三，日本兩年期國債收益率上升兩個(gè)基點(diǎn)至0.010%，是2015年以來(lái)首次升至零以上。

債券收益率上升將意味著(zhù)日本政府債券（包括日本央行持有的債券）的未實(shí)現虧損。持續的政策變化也可能打擊日本股市。

對世界其他地區來(lái)說(shuō)，更大的擔憂(yōu)是，它可能會(huì )切斷全球債券收益率的最后一根紐帶，引發(fā)美元資產(chǎn)拋售，買(mǎi)入日元。

如果持續的緊縮導致銀行和養老基金等日本投資者拋售包括全球股票在內的海外投資，這甚至可能導致包括新興市場(chǎng)資產(chǎn)在內的資產(chǎn)受到影響。

目前，日本投資者在海外股票和債券上的投資超過(guò)3萬(wàn)億美元，其中一半以上存放在美國。彭博的數據顯示，荷蘭、澳大利亞和法國等其他國家也很容易受到日本資金回流的影響。

Asymmetric Advisors Pte策略師Amir Anvarzadeh在周二日本央行會(huì )議前表示：

允許利率上升可能會(huì )導致日本海外資金如海嘯般涌入國內。

這將是重大的“重置”舉措。

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