正陷入裁員潮的華爾街，于本月迎來(lái)財報季。

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摩根大通、富國銀行、美國銀行、花旗銀行四家大行將于周五發(fā)布Q4及年度財報。高盛與摩根士丹利的財報會(huì )在下周二發(fā)布。

六大行利潤總和預計下滑15%

大銀行財報不僅呈現公司的經(jīng)營(yíng)狀況，也能反映美國經(jīng)濟和就業(yè)市場(chǎng)的活躍度，是投資者判斷經(jīng)濟走勢的重要參考依據。

2021年，在拜登政府大額補貼刺激下，華爾街賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。但美聯(lián)儲2022年的一連串暴力加息，令全球經(jīng)濟活動(dòng)快速降溫，企業(yè)紛紛囤積現金為可能的經(jīng)濟衰退做準備，IPO和并購數量銳減。

Dealogic數據顯示，2022Q4全球投資銀行收入暴跌50%至153億美元。

低迷的市場(chǎng)大大侵蝕了銀行的利潤，尤其是其投資與并購業(yè)務(wù)。據FactSet預計，6家大行（JP摩根、富國銀行、美國銀行、花旗銀行、高盛、摩根士丹利）去年Q4利潤總和約為280億美元，較2021年同期下跌15%。

華爾街銀行自去年9月以來(lái)紛紛啟動(dòng)裁員計劃，主要受影響的即為投資與并購部門(mén)。

如高盛本周將裁員3200人，為該公司金融危機以來(lái)最大規模裁員，主要集中在交易和商業(yè)銀行部門(mén)。昨日宣布裁員的日本最大券商野村證券，被裁員工也多來(lái)自投行業(yè)務(wù)。

加息同時(shí)促使美國房貸利率激增，更高的貸款成本令房市活躍度整體降低，也讓買(mǎi)家更傾向于全款購房，大大侵蝕了銀行從房貸中賺取的收入。華爾街見(jiàn)聞此前報道，隨著(zhù)30年期房貸利率飆升至7%以上，去年四季度曼哈頓買(mǎi)家全款買(mǎi)房的比例已提升至55%。

不過(guò)，FactSet數據顯示，6家大行的收入預計將較上年同期將有所增長(cháng)，很大程度上同樣歸功于美聯(lián)儲的暴力加息——雖然加息抑制了并購和融資，但貸款利息漲得比存款利息多，所以商業(yè)銀行放貸收入和所付利息之間的凈息差被拉大了。

美國聯(lián)邦存款保險公司的數據顯示，去年Q3凈息差錄得2022年最大季度漲幅。主要因銀行貸款規模持續增長(cháng)，尤其是商業(yè)、工業(yè)和信用卡貸款。

今年還能看到市場(chǎng)反彈嗎？

2022年，追蹤大型銀行股價(jià)的KBW納斯達克銀行指數跑輸了標普500指數。要知道，去年已經(jīng)是標普500指數自金融危機后表現最差的一年，而銀行股表現甚至更差。

不過(guò)，新的一年到來(lái)，美股大盤(pán)已經(jīng)迎來(lái)了曙光。

2023年開(kāi)年發(fā)布的最新非農報告顯示，美國工資增長(cháng)低于預期，意味著(zhù)通脹正在得到控制，市場(chǎng)普遍預計加息可能會(huì )逐漸放緩。

Liberum Capital分析師Joachim Klement對媒體表示：

市場(chǎng)看到了一線(xiàn)希望。如果美聯(lián)儲開(kāi)始放松加息，導致美債收益率下降，股市可能會(huì )在今年下半年反彈。從歷史數據來(lái)看，股票價(jià)格對美債收益率的敏感度是對公司營(yíng)收的10倍。

同時(shí)，美國銀行的內部數據顯示，美國家庭支票和儲蓄余額中位數仍高于疫情前的水平，借記卡和信用卡的消費持續增長(cháng)。此前，高盛等多家投行已發(fā)布報告稱(chēng)，即使美國真的在2023年迎來(lái)經(jīng)濟衰退，沖擊也不會(huì )太大。

但銀行業(yè)還需要一段時(shí)間才能爬出低谷。

去年債市的低迷大大拖累了銀行的資產(chǎn)負債表，幾家大銀行的未確認債券損失累計已達數十億美元。2022年Q3，僅摩根大通一家銀行就在美國國債和抵押擔保證券交易中虧損了近10億美元。

另一方面，就算今年美國經(jīng)濟衰退幅度較小，并購和IPO的熱潮也不太可能快速恢復，銀行業(yè)績(jì)反彈的希望渺茫。

據FactSet數據，分析師已將六家大行2023年全年每股收益預期下調4.4%至230.51美元，創(chuàng )下2014年以來(lái)最大降幅。

華爾街的苦日子，還遠未結束。

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關(guān)鍵詞： 數據顯示 美國銀行 經(jīng)濟衰退