市場(chǎng)對2023年信貸開(kāi)門(mén)紅充滿(mǎn)信心，綜合多家機構的觀(guān)點(diǎn)，1月新增貸款有望突破單月最高紀錄，對公貸款依舊表現強勁，1月新增社會(huì )融資規模有望在5.5萬(wàn)億左右，遜于去年同期，企業(yè)債凈融資縮量可能成為拖累。

央行、銀保監會(huì )1月10日曾召開(kāi)信貸工作座談會(huì )，要求各主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發(fā)力。

(資料圖)

中金公司預計，1月新增貸款約4.8萬(wàn)億元，創(chuàng )單月信貸投放歷史新高，同比多增0.8萬(wàn)億元，貸款余額同比增速11.3%。

該機構指出，信貸“開(kāi)門(mén)紅”節奏明顯前置。今年春節主要在1月下半月，相比往年略有提前，受到春節錯期影響，銀行投放節奏明顯前置；銀行2022年四季度項目?jì)涑渥悖?月“早投放、早收益”，投放規模也大于去年。此外，2022年四季度信用債利率明顯上行，部分企業(yè)發(fā)債需求轉向貸款。中金表示，票據貼現利率2023年開(kāi)年即明顯上行，而2022年票據利率到1月中下旬才出現上行，這一現象背后的原因可能是由于今年銀行開(kāi)年信貸投放速度快于往年。

招商證券預計1月新增貸款超過(guò)4萬(wàn)億元，但銀行間投放情況有分化，大行及政策性銀行為1月信貸投放主力，投向上，基建、城投貸款或是大頭，此外，制造業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、普惠小微亦是重心。

該機構預計1月個(gè)貸增加5000億，同比大幅少增；其中，短期增加500億，中長(cháng)期增加4500億，房地產(chǎn)銷(xiāo)售持續低迷影響按揭貸款需求，此外，不少企業(yè)春節前發(fā)放年終獎可能使得個(gè)人償還信用卡貸款及消費貸增多。1月對公信貸增加3.7萬(wàn)億，其中，企業(yè)中長(cháng)期增加2.6萬(wàn)億，短貸增加9000億，票據融資增加2000億。預計1月非銀同業(yè)貸款減少1000億?；ㄏ嚓P(guān)貸款投放多，帶動(dòng)企業(yè)中長(cháng)期高增。

相比表內貸款，新增社融或將出現同比少增。

興業(yè)研究認為，政府債券方面，2022年11月監管部門(mén)已向地方下達了2023年提前批專(zhuān)項債額度，隨同下達的還有提前批一般債額度。并且監管部門(mén)要求各地在1月啟動(dòng)提前批額度的發(fā)行工作，6月底將債券資金使用完畢。因此2023年政府債券發(fā)行節奏靠前，預計1月政府債券規模約在6000億元。表外融資方面，1月恰逢春節，企業(yè)用票需求較高，末貼現承兌匯票的規模預計走高。綜合來(lái)看，1月新增社融預計為5.55萬(wàn)億，對應的社融同比增速為9.3%。

安信證券指出，受到企業(yè)債凈融資縮量拖累，新增社融規模預計在5.4-5.5萬(wàn)億附近，低于去年同期的6.2萬(wàn)億，社融存量增速預計降至9.3%附近。

浙商證券則預計1月社融新增5.66萬(wàn)億，同比少增約5150億元，增速較前值降0.3個(gè)百分點(diǎn)至9.3%。結構中，同比少增來(lái)自企業(yè)債券、未貼現銀行承兌匯票、政府債券，同比多增來(lái)自信貸、信托貸款、委托貸款。

1月M2或繼續小幅回落。

浙商證券預計，1月信貸強勁及財政支出或有前置將支撐M2，但去年基數較高，預計M2增速較前值回落0.3個(gè)百分點(diǎn)至11.5%。綜合考慮春節因素、經(jīng)濟活力修復、去年較低基數（-1.9%）及地產(chǎn)銷(xiāo)售偏弱的影響，預計1月M1增速較前值提高0.8個(gè)百分點(diǎn)至4.5%。

安信證券認為，綜合來(lái)看，1月信貸開(kāi)門(mén)紅及財政靠前發(fā)力有望為M2提供支撐，但受去年同期基數較高影響，預計M2同比較前值回落0.4個(gè)百分點(diǎn)至11.4%。

本文作者：陳月石，本文來(lái)源：澎湃新聞，原文標題：《1月金融數據前瞻：新增貸款開(kāi)門(mén)紅可期，或創(chuàng )單月最高紀錄》

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