硅料價(jià)格起起伏伏，今年春節前后硅料再次連續漲價(jià)一個(gè)月，今天硅業(yè)分會(huì )公布硅料價(jià)格終于下降了。見(jiàn)智研究認為硅料價(jià)格反彈已告一段落，上游在年內降價(jià)的趨勢不變，差異的無(wú)非是降價(jià)速度和時(shí)間。但是今年高純石英砂的持續緊缺更值得關(guān)注，硅片也因為進(jìn)口砂的問(wèn)題，有效供給可能不足，從曾經(jīng)業(yè)內一致預期的產(chǎn)能過(guò)剩，因為有效產(chǎn)能不足的問(wèn)題，或將搖身一變成為主產(chǎn)業(yè)鏈最緊缺環(huán)節。但無(wú)論如何，降價(jià)通道不改，裝機也會(huì )在接下來(lái)持續被激活。

(資料圖片)

01?硅料年后“狂歡”告一段落

今年春節前后，硅料價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始有所反彈，主要是因為當時(shí)硅片庫存清的差不多了，提升了采購硅料的需求，客觀(guān)上促進(jìn)了硅料漲價(jià)，但見(jiàn)智研究也旗幟鮮明的表示過(guò)，硅料長(cháng)期供應寬松的趨勢不變，所以反彈不等于反轉。

實(shí)際情況是，1月16日SMM致密料報價(jià)17.5萬(wàn)元/噸，截止到2月22日硅業(yè)分會(huì )報價(jià)致密料均價(jià)為24.24萬(wàn)元/噸，橫跨個(gè)春節，硅料漲了近一個(gè)月。但從2月8日-2月22日硅料價(jià)格基本處于漲不動(dòng)了的橫盤(pán)震蕩局面。

今天（3月1日）硅業(yè)分會(huì )再次播報硅料價(jià)格，其中復投料均價(jià)23.95萬(wàn)元/噸，致密料均價(jià)23.74萬(wàn)元/噸，菜花料均價(jià)23.44萬(wàn)元/噸，整體下降1.2%左右。

（見(jiàn)智研究制圖）

見(jiàn)智研究認為，硅料的階段性反彈有到頭了的趨勢。硅業(yè)分會(huì )對本周硅料下降給出的解釋是，主要還是市場(chǎng)對硅料未來(lái)降價(jià)預期濃厚，加上簽單量增加，導致成交價(jià)格區間較大，所以導致下跌。見(jiàn)智研究認為，主要還是看跌后市價(jià)格下跌的原因主導，即使因為個(gè)別企業(yè)檢修的原因，導致一季度硅料的放量不及此前預期，但中期看并不會(huì )對趨勢有什么改變。

但見(jiàn)智研究雖然認可硅料價(jià)格今年會(huì )呈現下降趨勢，但是短期起伏仍在所難免。見(jiàn)智研究認為，現在需要關(guān)注的重要變量是坩堝品質(zhì)問(wèn)題，因為現在硅片就因為坩堝品質(zhì)問(wèn)題導致短線(xiàn)率問(wèn)題頻發(fā)，影響硅片合格品，加大了對硅料的需求，某種程度上會(huì )引起硅料價(jià)格的波動(dòng)。

02 硅片搖身一變成最緊缺環(huán)節？

現在硅料降價(jià)趨勢業(yè)內基本沒(méi)有大分歧，差異的可能就是降價(jià)速度和時(shí)間的問(wèn)題。現在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈最大的變量是高純石英砂環(huán)節，對于高純石英砂緊缺見(jiàn)智研究也曾多次說(shuō)過(guò)，因為整體格局可以說(shuō)是三足鼎立，且是以資源為導向的，能做內層砂的基本都是美國的礦，國內只有石英股份的部分礦源可以用來(lái)做坩堝內層砂，但是目前用在內層的效果并不是很好，加劇了高純石英砂的緊缺程度，最近石英砂的價(jià)格已經(jīng)從去年的9萬(wàn)元/噸漲到14萬(wàn)元/噸了，甚至可能更高。

我們之前說(shuō)過(guò)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅片擴產(chǎn)是最多的，也是產(chǎn)能過(guò)剩最嚴重的環(huán)節。所以整體的競爭格局大不如從前，但是現在因為進(jìn)口石英砂的限制，國產(chǎn)的做內層效果又不理想，所以其實(shí)硅片的有效供給并不足，硅片真實(shí)產(chǎn)能并不高，可以說(shuō)硅片搖身一變成為了最緊缺環(huán)節之一。

所以整體上看硅片、電池、組件的競爭格局在今年并不會(huì )惡化。按照正常的海內外高純石英砂擴產(chǎn)邏輯，石英砂的緊缺至少要持續到2024年，高純石英砂會(huì )接力硅料成為產(chǎn)業(yè)鏈最緊缺的環(huán)節。如果說(shuō)制造業(yè)的盡頭是產(chǎn)能過(guò)剩，那目前高純石英砂的持續緊缺，將使光伏行業(yè)持續維持優(yōu)異的競爭格局。

03 上游降價(jià)，下游裝機將被激活

現在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈仍處于博弈狀態(tài)，但是這種博弈想回到此前的瘋狂程度是不可能了，因為現在市場(chǎng)都預期上游降價(jià)，所以組件對高價(jià)的上游原材料接受度不高。見(jiàn)智研究認為，高純石英砂作為緊缺環(huán)節會(huì )優(yōu)化光伏整體競爭格局，不至于大幅產(chǎn)能過(guò)剩導致價(jià)格戰的惡化局面，但論對硅片價(jià)格的影響更大的還是硅料，硅片短期可能價(jià)格維穩，但是長(cháng)期隨著(zhù)硅料價(jià)格下跌，硅片價(jià)格仍會(huì )呈下降趨勢。進(jìn)而推動(dòng)電池和組件下降，從而刺激裝機需求。

目前硅料在反彈后首降，可以說(shuō)是為下游裝機起了個(gè)好的開(kāi)端。按照今年截止到目前的招標進(jìn)度看，2月招標明顯增多，節后央企新一輪組件集采招標在陸續進(jìn)行，2月20日中電建26GW項目P/N型入圍均價(jià)在1.7元/W左右。側面反映了大部分終端能接受的組件價(jià)格范圍，隨著(zhù)上游原材料的降價(jià)，今年裝機進(jìn)度會(huì )持續加快。

見(jiàn)智研究認為，目前光伏主產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)啟降價(jià)通道毋庸置疑，但是這并不意味光伏行業(yè)競爭格局會(huì )惡化，恰恰相反，弱化博弈后反而更利于裝機需求，以及利潤在產(chǎn)業(yè)鏈中更健康的分配。

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