劉旭是大成基金人氣最高的”流量明星”，也是近年該公司業(yè)績(jì)領(lǐng)跑的基金經(jīng)理。

【資料圖】

他會(huì )如何總結2022年的投資，如何分析2023年的機會(huì )與風(fēng)險，這是個(gè)有趣的話(huà)題。

而劉旭也頗有個(gè)人色彩的把過(guò)去總結為“喜憂(yōu)參半”。

他在年報中表示，2022年的“喜”在于個(gè)人的成長(cháng)，業(yè)績(jì)的表現；

“憂(yōu)”則是對在遭遇最大年度回撤。

這是個(gè)怎樣的邏輯和背后故事？

最大回撤怎么破？

去年，劉旭的“代表基金”大成高新技術(shù)出現了成立以來(lái)的最大回撤記錄，對此劉旭在年報中深度總結。

劉旭總結的原因是：對部分制造業(yè)的商業(yè)模式和競爭力的理解有待加深。

雖然沒(méi)有進(jìn)一步的展開(kāi)，但劉旭去年管理的基金的重倉股中，曾經(jīng)出現過(guò)?？低?、正泰電器、凌霄泵業(yè)、中遠?？氐?，這類(lèi)股票在他持有期待回撤“兇猛”。

而未來(lái)如何增強這方面能力？

除了“努力”，劉旭認為，“耐心”和“時(shí)間”也缺一不可。

外部環(huán)境“不樂(lè )觀(guān)”

展望未來(lái)，劉旭的態(tài)度是謹慎的。

他認為，復蘇無(wú)疑是“共識”，但力度不確定，外部環(huán)境“不容樂(lè )觀(guān)”，傳統行業(yè)的存量競爭對投研能力提出很高要求。

劉旭甚至表示，“過(guò)往的安全邊際很可能不復存在”。

理性是最大收獲

對于個(gè)人成長(cháng)方面，劉旭這樣表述，“年初的自己都比過(guò)去更接近了理性”。

不過(guò)，理性是把“雙刃劍”，他表示，理性的提高不一定反應在即期回報上，甚至有時(shí)還是高回報的“敵人”。

在價(jià)值投資的認知部分，劉旭再次提及理性的重要性，“談價(jià)值需要理性（即便是有限理性）”。

而他去年的主要收獲是，價(jià)值投資的進(jìn)步，即有限理性不斷積累的過(guò)程，也是對事物發(fā)展規律共性與事物個(gè)性不斷深入理解的過(guò)程。

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