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在最新通脹數據放緩的刺激下，3月美股以大漲收官。疊加貫穿整個(gè)3月的銀行業(yè)危機，投資者普遍翹首盼望鮑威爾能懸崖勒馬，停止加息。

美國商務(wù)部公布最新通脹數據顯示，2月剔除能源和食品后核心PCE物價(jià)指數同比增長(cháng)4.6%，環(huán)比增長(cháng)0.3%，均低于市場(chǎng)預期和1月增速。2月總體PCE物價(jià)指數同比增長(cháng)5%，雖然還高于美聯(lián)儲的目標2%，但和環(huán)比0.3%的增速也都低于預期和1月水平，與核心PCE均創(chuàng )一年半來(lái)最低同比增速。

PCE物價(jià)指數被視為美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹數據。有市場(chǎng)分析指出，這一數據增速放緩顯示通脹已有所降溫，再考慮到最近金融體系動(dòng)蕩對美國經(jīng)濟的沖擊，美聯(lián)儲可能在下一次議息會(huì )議上選擇暫時(shí)觀(guān)望，而不是繼續加息。

此外，華爾街見(jiàn)聞曾多次提及，美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）的四季度和去年年度數據顯示，截至去年末，美國銀行業(yè)投資低收益債券的賬面未實(shí)現虧損合計約6200億美元，這還是較三季度有所減少的水平。

債券投資浮虧是導致硅谷銀行倒閉、引爆美國銀行危機的導火索。盡管對具有系統重要性的大銀行而言，這部分浮虧可控。但隨著(zhù)加息和通脹持續，風(fēng)險會(huì )越滾越大。

因為銀行會(huì )受到兩端擠壓：利率上升之下，儲戶(hù)傾向于把存款轉移到利率更高的貨比基金中，導致銀行存款流失；而同時(shí)，美債走熊也會(huì )讓銀行持有的債券市值降低。

FDIC數據顯示，去年，美國商業(yè)銀行自1948年來(lái)首次出現存款下滑。整個(gè)一季度，貨幣基金市場(chǎng)獲得4500億美元凈流入，銀行存款則有3000億美元凈流出。

而最近的銀行倒閉恐慌，讓中小銀行的經(jīng)受的流動(dòng)性考驗尤其嚴酷：在截至3月15號的一周內，美國社區銀行和地區銀行存款凈流出1000億美元。

只要加息持續，風(fēng)險就會(huì )繼續累積。大多數投資者和銀行業(yè)的高管都沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)利率飆升疊加高額投資虧損、以及嚴重的存款外逃這種組合拳。

至少，周五的通脹數據，讓擺在鮑威爾面前的選擇不再那么艱難：停下來(lái)吧。

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