消費者科技巨頭蘋(píng)果將于5月4日周四美股盤(pán)后公布第二財季財報（2023自然年第一季度業(yè)績(jì)）。

華爾街普遍預期其季度營(yíng)收將同比下跌4.4%至929.6億美元，EPS預計為每股收益1.43美元。這將是蘋(píng)果連續第二個(gè)季度錄得收入同比下滑，該公司年初曾預警稱(chēng)一季度銷(xiāo)售額或回落約5%。

(相關(guān)資料圖)

其中，蘋(píng)果早就警告稱(chēng)iPad平板電腦和Mac電腦的銷(xiāo)量會(huì )驟降，分析師認為可能分別同比下滑12%和25.4%，“核心拳頭產(chǎn)品”iPhone手機的收入也會(huì )同比回落3.8%至486.6億美元。

實(shí)際上，FaceSet調查的分析師共識預期是，蘋(píng)果所有硬件產(chǎn)品線(xiàn)的年度銷(xiāo)量都會(huì )下滑。這是因為個(gè)人電腦和智能手機市場(chǎng)正陷入近年來(lái)最嚴重的衰退之一，大環(huán)境不佳令蘋(píng)果難以幸免。

不少消費者在新冠疫情期間已經(jīng)升級購買(mǎi)了新的電腦和手機，還有人因為高通脹或對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)而削減開(kāi)支，都導致電子產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅下滑。據數據供應商IDC統計，今年第一季度個(gè)人電腦出貨量下降了近30%，智能手機出貨量下降了14%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)正聚集在蘋(píng)果能否提供下一季度的業(yè)績(jì)指引，自2020年以來(lái)，該公司便援引經(jīng)濟不確定性而拒絕提供正規官方展望。

有的分析師認為蘋(píng)果在自然年第二和第三季度的收入會(huì )繼續下滑，但也有分析師認為，蘋(píng)果在截至今年6月的自然年第二季度收入可能同比增2%至847億美元。預計EPS為每股收益1.21美元。

瑞銀和美國銀行都對iPhone手機將受到消費者支出放緩的負面影響感到悲觀(guān)，若這一提供了大部分收入來(lái)源的核心產(chǎn)品銷(xiāo)量持續下降，或表明對蘋(píng)果全線(xiàn)產(chǎn)品的需求正在減弱。

瑞銀分析師David Vogt本周一重申對蘋(píng)果的“買(mǎi)入”評級和180美元目標價(jià)，但警告稱(chēng)截至今年9月的2023財年iPhone銷(xiāo)量或為2.25億部，低于華爾街共識預期的2.29億部：

“整個(gè)3月份，美國市場(chǎng)對iPhone的需求明顯疲軟。如果蘋(píng)果最大市場(chǎng)美國的月度趨勢一直環(huán)比變差，這會(huì )增加iPhone手機在2023自然年第二和第三季度的需求風(fēng)險?！?/p>

美國銀行全球研究部門(mén)的分析師Wamsi Mohan重申“中性”評級，但將目標價(jià)從168美元上調至173美元，他也援引消費者需求疲軟為由，預測蘋(píng)果第三財季的指引可能低于市場(chǎng)共識，預計2023自然年第二季度的iPhone手機出貨量為4400萬(wàn)部，弱于華爾街普遍預期的4590萬(wàn)部。

目前，華爾街仍看好蘋(píng)果股票，據FactSet統計，覆蓋該公司的分析師中有78%的人評級為“買(mǎi)入”，另有17%的人評級“持有”，只有5%的人建議“賣(mài)出”。

截至周三收盤(pán)，蘋(píng)果股價(jià)今年累計飆升近31%，過(guò)去12個(gè)月里累漲2.4%。相比之下，標普500指數今年累漲7.7%，過(guò)去12個(gè)月跌3.9%。周四午盤(pán)前蘋(píng)果跌1%，從逾八個(gè)月新高連跌四日。

在看漲陣營(yíng)中，摩根大通分析師Samik Chatterjee將蘋(píng)果評級為“增持”，目標價(jià)190美元，他認為即便蘋(píng)果財報前景疲軟，該公司也能以高利潤率銷(xiāo)售大量設備，符合市場(chǎng)青睞的“避險”定位。

他承認，蘋(píng)果財報后的股價(jià)變動(dòng)可能單純是由下一季度指引推動(dòng)，但該公司在宏觀(guān)經(jīng)濟形勢嚴峻的當下，業(yè)績(jì)下行空間會(huì )比較有限，這一點(diǎn)本身便受到投資者歡迎。若蘋(píng)果預言下季度收入的同比降幅不足5%，便可能被股東們視為“基本面獲勝”：

“由于對全球經(jīng)濟的擔憂(yōu)，投資者年初以來(lái)紛紛涌向蘋(píng)果等大型科技股。在避險情緒持續高漲的當下，對蘋(píng)果股票的興趣可能會(huì )超過(guò)這家iPhone制造商的近期基本面。

更廣泛的投資者群體正轉為防御型持倉，并青睞持有大型科技公司的頭寸，作為對抗重大不利因素的避風(fēng)港，蘋(píng)果恰好符合這種‘逃向安全’的定位。

在‘逃向安全’的思路中，投資者認為擁有大量用戶(hù)群或已安裝設備基數的公司最安全，這些公司與他們運營(yíng)的生態(tài)系統高度相關(guān)，將限制業(yè)績(jì)的預期下行幅度。

具體到蘋(píng)果公司而言，其擁有全球20億部已安裝設備，可以通過(guò)用戶(hù)多元化和這一龐大的基礎來(lái)支持用戶(hù)更換設備所引領(lǐng)的銷(xiāo)量趨勢，進(jìn)而限制銷(xiāo)售下行空間?！?/p>

券商Wedbush分析師Dan Ives也認為，蘋(píng)果財報之所以重要，是因為它將是本次明星科技股財報季的終結篇章，過(guò)去幾周大型科技公司的財報都展現了“令人印象深刻的彈性”。

他將蘋(píng)果評級為“增持”和目標價(jià)205美元，認為中國需求的上升將有助于推動(dòng)iPhone銷(xiāo)量增長(cháng)。同時(shí)，隨著(zhù)本季度App Store增長(cháng)，預計蘋(píng)果下一個(gè)重要的收入引擎“服務(wù)收入”也應保持穩定。

此外，蘋(píng)果通常在每年第二財季的財報中公布董事會(huì )授權的股票回購和股息分紅金額。分析師普遍預計今年蘋(píng)果用于股票回購和股息的支出最高可達900億美元，與去年一樣。

在2012至2022年底的十年間，蘋(píng)果用于股票回購的金額超過(guò)5720億美元，在所有公司中位居首位。排名第二的是競爭對手谷歌母公司Alphabet，過(guò)去十年回購了1785億美元股票，其董事會(huì )剛剛批準了今年700億美元的回購額度。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：