在美聯(lián)儲暗示停止加息的數小時(shí)之后，歐洲央行稱(chēng)“還有更多工作要做”，這意味著(zhù)，歐洲央行或取代美聯(lián)儲成為全球貨幣政策緊縮的旗手。

但不少投資者認為，鑒于歐元區經(jīng)濟的脆弱性，加上歷史經(jīng)驗，歐洲央行在繼續加息的路上可能不會(huì )走得太遠。

歐美央行“分道揚鑣”？

在周四召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上，歐洲央行行長(cháng)拉加德暗示將進(jìn)一步加息。理由是通脹前景仍存在重大上行風(fēng)險，而緊縮政策對經(jīng)濟的影響仍然高度不確定。

(相關(guān)資料圖)

拉加德稱(chēng)最近的工資協(xié)議增加了通脹上行風(fēng)險，特別是如果企業(yè)利潤率仍然很高的話(huà)。整體通脹將在4月份加速上行，達到7%。

美聯(lián)儲放緩加息步伐至25基點(diǎn)并暗示這可能是最后一次加息后，有人猜測，若美聯(lián)儲停止加息，歐洲央行可能會(huì )跟隨暫停加息。對此，拉加德回應稱(chēng)：

我們在利率決策上不依賴(lài)于美聯(lián)儲，如果美聯(lián)儲暫停（加息），我們可能會(huì )（繼續）收緊政策。

拉加德還表示，本次議息會(huì )議上，一些成員認為應該加息50基點(diǎn)，但沒(méi)有人主張不加息，在加息上“達成了非常強烈的共識”。

歐洲央行還表示將加快縮減資產(chǎn)負債表，根據ING利率策略師Antoine Bouvet的說(shuō)法，這是一個(gè)“鷹派驚喜”。

美國銀行業(yè)風(fēng)暴再起，歐洲央行還堅持多久？

歐洲央行和美聯(lián)儲在加息方面的分歧將持續多久？

以史為鑒，可能不會(huì )太久。

2008年，美國次貸危機引發(fā)全球性金融危機后，大西洋彼岸的歐洲無(wú)法獨善其身，歐洲債務(wù)危機接踵而至。

投資公司Pictet Wealth Management宏觀(guān)經(jīng)濟研究主管Frederik Ducrozet對彭博表示：

歷史上沒(méi)有在美聯(lián)儲停止加息時(shí)歐洲央行持續加息的例子，更不用說(shuō)降息了。

但這次有點(diǎn)不同。因此，我們確實(shí)預計歐洲央行至少會(huì )在下一次會(huì )議上繼續加息。

目前，交易員預期，美聯(lián)儲將在年內降息超過(guò)90個(gè)基點(diǎn)，存款利率將在9月達到3.60%的峰值，低于上周預期的3.90%。

按照Ducrozet的說(shuō)法，這意味著(zhù)歐洲央行距離停止加息也不遠了。

在歐洲央行宣布加息25基點(diǎn)之后，兩年期德債收益率一度下跌至一個(gè)月來(lái)最低水平。

對此，法國外貿銀行(Natixis)利率策略師Théophile Legrand表示：

市場(chǎng)認為（歐洲央行）即將結束貨幣緊縮政策，就像美聯(lián)儲一樣。

歐洲央行副行長(cháng)Luis de Guindos強調沒(méi)有自滿(mǎn)的余地，同時(shí)重申其銀行的健康情況具有“彈性”。這從側面反映出，歐洲央行可能認為，歐元區銀行可以避免美國銀行業(yè)危機帶來(lái)的沖擊。

但克羅爾研究所全球首席經(jīng)濟學(xué)家Megan Greene認為，各國央行將難以遏制這種壓力。

在3月美國銀行業(yè)危機中，歐洲銀行業(yè)巨頭瑞士信貸風(fēng)雨飄搖，英國銀行存款紛紛外逃。政府出手救市后，歐美銀行業(yè)得到暫時(shí)喘息機會(huì )，隨著(zhù)新一輪拋售潮呼嘯而來(lái)，另外一場(chǎng)風(fēng)暴可能正在醞釀。

雖然現在還沒(méi)有全面爆發(fā)的銀行業(yè)危機，但“我們可以肯定，隨著(zhù)央行加息或維持高利率，未來(lái)將會(huì )出現更多的金融不穩定，”Greene告訴彭博，“金融不穩定會(huì )影響宏觀(guān)前景?！?

但值得注意的是，歐洲央行累計加息幅度距離美聯(lián)儲還有超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)。

本輪加息周期中，歐洲央行在美聯(lián)儲開(kāi)啟加息周期的四個(gè)月后才開(kāi)始加息，目前，美聯(lián)儲已累計加息500個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行僅為375個(gè)基點(diǎn)。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：