全球頭號對沖基金橋水的最新調倉情況曝光了！

根據其向美國證交會(huì )提交的13F文件顯示，橋水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持倉市值達到163.88億美元（約合人民幣1140億元），較一季度末有所縮水。

(資料圖片)

安碩核心MSCI新興市場(chǎng)ETF（IEMG）在一季度獲得橋水大幅加倉，晉升為其第一大重倉，但橋水減持了兩只標普500ETF，還減持了寶潔、百事可樂(lè )、可口可樂(lè )、沃爾瑪等多只消費股；另外橋水加倉了谷歌母公司Alphabet、臉書(shū)等，但是減持了拼多多、黃金ETF等。

但是橋水最新觀(guān)點(diǎn)表示，其非?？春命S金，認為黃金可能正處于持續增長(cháng)期的開(kāi)端。

橋水美股持倉市值近164億美元

美國證券交易委員會(huì )(SEC)披露了最新的13F文件，橋水基金今年一季度末的持倉曝光。據了解，到今年4月末，橋水管理的全權委托資產(chǎn)（AUM）為1968.34億美元。

我們來(lái)看看橋水在今年一季度的美股持倉變動(dòng)情況，數據顯示，截至2023年3月末，橋水在美股的持倉總市值達到163.88億美元，較去年底的183.2億美元減少了10.55%。作為全球宏觀(guān)策略基金，橋水的美股組合僅占總資產(chǎn)很小的一部分。

在這個(gè)季度，橋水在不斷賣(mài)賣(mài)賣(mài)，清倉了228只證券，減持了360只證券；同時(shí)也積極買(mǎi)進(jìn)，新進(jìn)了118只證券，增持了225只證券。

新興市場(chǎng)ETF成頭號重倉

今年一季度末，橋水的前十大重倉標的的集中度為34.71%。

其中，安碩核心MSCI新興市場(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晉升為橋水的第一大重倉，加倉了331萬(wàn)股左右，持倉增至1786.26萬(wàn)股，期末持倉市值為8.72億美元，占投資組合比例的5.32%。

第二、第七大持倉是兩只標普500ETF，分別持有182.87萬(wàn)股、123.31萬(wàn)股，較上一季度都有所減持，期末持倉市值分別為7.52億美元、5.05億美元。

值得注意的是，橋水持有多只消費品個(gè)股，但是今年一季度都進(jìn)行了減持，比如其第三大持倉寶潔，減掉了5萬(wàn)股左右，期末持有494.49萬(wàn)股，持股市值為7.35億美元；還有橋水也減持了百事可樂(lè )、可口可樂(lè )，持股數量分別降至280.75萬(wàn)股、814.52萬(wàn)股，期末持股市值為5.12億美元、5.05億美元，分別位列第五、第六大重倉股；另外，橋水還減持了麥當勞、開(kāi)市客、沃爾瑪，其中沃爾瑪的減持幅度相對較大。

但是，橋水在一季度小幅加倉了醫療領(lǐng)域的強生，持股增至358.75萬(wàn)股，期末持股市值為5.56億美元，位列第四大重倉股。

橋水加倉谷歌、臉書(shū) 減持黃金ETF等

基金君梳理了橋水基金美股前三十大重倉，其中增持的標的還包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46萬(wàn)股，持股數量增至230.83萬(wàn)股，持有市值為2.39億美元；還增持了臉書(shū)Meta，持股增至100.18萬(wàn)股，持有市值為2.12億美元；此外，增持了VISA、直覺(jué)外科、貝寶、Booking等。

但是，基金君發(fā)現，橋水在一季度減持的標的相對較多，除去前十大重倉，橋水還減持了先鋒領(lǐng)航富時(shí)新興市場(chǎng)ETF，減少535.74萬(wàn)股，持股數量降至847.11萬(wàn)股，減持幅度達38%，持有市值為3.42億美元。

另外橋水減持幅度較大的還有拼多多，減少了150.34萬(wàn)股，持股數量降至214.24萬(wàn)股，減持幅度41%，持有市值為1.63億美元。橋水還減持了億滋國際22%，持股降至223.41萬(wàn)股，持有市值為1.56億美元；減持了塔吉特28%，持股降至66.44萬(wàn)股，持有市值為1.10億美元。

值得注意的是，橋水在一季度還減持了其特別看好的黃金資產(chǎn)，賣(mài)出黃金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共計34.02萬(wàn)股，期末持倉降至88.68萬(wàn)股，持有市值為1.62億美元。該基金從去年年底以來(lái)出現較大漲勢，表現非常突出。

但從最新的觀(guān)點(diǎn)看，橋水還是非?？春命S金的。

近期，橋水基金聯(lián)席首席投資官凱倫·卡尼奧爾-坦布爾表示，黃金可能正處于持續增長(cháng)期的開(kāi)端，因為全球對美元去杠桿化的推動(dòng)仍是金價(jià)的長(cháng)期支撐。她表示，黃金被低估了，還有很長(cháng)的路要走。

她還說(shuō)，黃金在全球貨幣市場(chǎng)中日益重要，這使得它不僅僅是對抗債券市場(chǎng)和利率的工具。另外，地緣政治動(dòng)蕩不會(huì )消失，這是對黃金的長(cháng)期支撐。不僅如此，由于全球通脹水平仍相對較高，黃金將繼續吸引投資者，以對沖購買(mǎi)力下降的風(fēng)險。

橋水最新觀(guān)點(diǎn)曝光

4月末，橋水聯(lián)合首席投資官鮑勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新觀(guān)察。

他指出，名義支出水平高于經(jīng)濟體的生產(chǎn)能力，導致通脹率遠高于目標水平，美國和其他西方經(jīng)濟體處于看跌失衡中。為了糾正這種失衡，緩解需求壓力，歐美各國央行一直在實(shí)施緊縮政策——目前緊縮政策造成的負面影響初現苗頭。但一切才剛剛開(kāi)始，恢復均衡將會(huì )給經(jīng)濟和市場(chǎng)帶來(lái)一定的負面影響。

相比之下，亞洲經(jīng)濟體的經(jīng)濟更加接近于均衡——支出與勞動(dòng)力產(chǎn)出水平一致，通脹可控，政策制定者有足夠的空間提振經(jīng)濟和市場(chǎng)。

鮑勃·普林斯也稱(chēng)，在大部分西方國家，貨幣政策緊縮扭轉了流動(dòng)性方向，促使人們拋售資產(chǎn)持有現金。緊縮政策推高了折現率（即現金未來(lái)實(shí)際收益率的預期），但迄今為止尚未嚴重影響風(fēng)險溢價(jià)和經(jīng)濟增長(cháng)，上述情況極有可能在周期的下一階段出現。與西方國家相比，中國、日本和許多亞洲國家和地區處于周期的不同位置，這些國家和地區的政策制定者支持貨幣和信用流動(dòng)，這降低了折現率和風(fēng)險溢價(jià)，促進(jìn)了經(jīng)濟增長(cháng)。

5月份，對于近期美聯(lián)儲加息，橋水基金在其官微發(fā)文稱(chēng)，“上周美聯(lián)儲加息25個(gè)基點(diǎn)。雖然沒(méi)有明確聲明加息將會(huì )暫停，但政策指引的取消和鮑威爾講話(huà)清楚表明，美聯(lián)儲希望持觀(guān)望態(tài)度。這符合我們對當前形勢的解讀?！?/p>

橋水表示，為了應對疫情帶來(lái)的影響，許多發(fā)達經(jīng)濟體都推出了大規模財政刺激政策，引發(fā)了通脹問(wèn)題。為了應對高通脹，央行不得不收緊政策。其中美國采取了最激進(jìn)的應對通脹的舉措，在不到18個(gè)月的時(shí)間里，美聯(lián)儲加息500個(gè)基點(diǎn)，并迅速減持債券。目前，雖然美國經(jīng)濟尚未出現嚴重問(wèn)題，但名義支出已經(jīng)放緩。如果美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊政策，銀行業(yè)就會(huì )繼續承壓，從而影響信貸供應。上周，美國第一共和銀行被接管，再次凸顯美國金融體系面臨壓力，股市和債券收益率出現下跌。美國可能需要（也可能不需要）進(jìn)一步收緊政策。鑒于迄今為止的緊縮舉措，美聯(lián)儲可以評估形勢再做出決策。

本文作者：吳君，文章來(lái)源：證券時(shí)報，原文標題：《全球最大對沖基金橋水，美股持倉大曝光》。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：