最近幾天，今年來(lái)最熱門(mén)的一些AI股進(jìn)入了修正區間。據Insider網(wǎng)站統計，按8月9日收盤(pán)計算，今年早些時(shí)候最熱門(mén)的10只AI股跌幅從2.3%到29%不等，其中有5只跌幅超過(guò)10%。

就連科技巨頭的最新季度財報未能打動(dòng)市場(chǎng)。

Insider網(wǎng)站分析稱(chēng)，AI熱門(mén)股最近的下跌可能是短期波動(dòng)，也可能是對長(cháng)期利率上升的反應。又或者，這可能是一個(gè)跡象，表明投資者已經(jīng)厭倦了AI炒作，并擔心這項技術(shù)可能需要數年才能產(chǎn)生真正的利潤，如果有的話(huà)。

(資料圖)

阿瑪拉定律

摩根士丹利分析師在6月初一份頗有見(jiàn)地的研究報告中描述了阿瑪拉定律(Amara’s Law)，該定律指出，我們傾向于高估一項技術(shù)的短期影響，而低估其長(cháng)期影響。

他們指出，科技股在6月的第一周出現了史上規模最大的資金流入——90億美元，比第二高的周流入至少高出40%。

研究人員寫(xiě)道：

“如果生成式AI要避免成為阿瑪拉定律的炒作周期，這些工具將需要在中期展示出粘性，隨著(zhù)時(shí)間的推移，這將變得越來(lái)越具有挑戰性?！?/p>

今年春天，高管們只需在財報電話(huà)會(huì )議上提到“AI”這個(gè)詞，交易員就會(huì )按下買(mǎi)入按鈕，有人懷疑自動(dòng)交易系統也經(jīng)過(guò)了設置，能夠根據此類(lèi)信號買(mǎi)入。

在第一季度的分析師電話(huà)會(huì )議上，大型科技公司提到了168次“AI”。當時(shí)，AI股正如日中天。今年5月，Insider網(wǎng)站列出了2023年漲幅最大的10家公司，其中包括C3.ai、英偉達和AMD。

不過(guò)在第二季度財報季，“AI”的提及似乎沒(méi)能再產(chǎn)生同樣的影響。

據彭博社7月28日的報道，本財季高管們已經(jīng)有390次使用這個(gè)詞，但自那以來(lái)，以科技股為主的納斯達克指數下跌超過(guò)3%。

Insider網(wǎng)站分析稱(chēng)，當所有人最終都進(jìn)行了買(mǎi)入，沒(méi)有新的買(mǎi)家時(shí)，這樣的交易趨勢往往會(huì )逐漸消失。同樣，使用自動(dòng)化和AI來(lái)購買(mǎi)AI股票可能是一個(gè)自我實(shí)現的預言，也不會(huì )持久。

還有一些其他的小跡象表明，AI股飆漲可能與極高的期望不相符。例如，Jasper AI是一家初創(chuàng )公司，此前曾以15億美元的估值融資1.25億美元，但在7月份該公司進(jìn)行了裁員。此外，ChatGPT的使用率下降了，盡管這可能是暫時(shí)的。

值得一提的是， “AI總龍頭”英偉達定于8月23日公布季度業(yè)績(jì)。這可能會(huì )為2023年剩余時(shí)間里AI股的走勢定下基調。截至8月11日，英偉達股價(jià)已較峰值下跌約14%。

科技股表現不佳，今年美股漲勢恐被打破？

本周，科技股為主的納斯達克100指數累跌1.62%，而上周該指數已跌約3%，為自去年12月以來(lái)首次兩周連跌。

現在一大問(wèn)題是，如果大型科技股的漲勢進(jìn)一步瓦解，是否會(huì )拖累整體市場(chǎng)走低，或者是否會(huì )有其他股票幫助力挽狂瀾。經(jīng)過(guò)上個(gè)月的特殊再調整之后，這些巨型科技股合計占到納斯達克100指數成分股總市值的40%。

基金管理公司Sierra Investment Management的首席投資官James St. Aubin說(shuō)，看起來(lái)交易人士似乎已愿意輪動(dòng)到市場(chǎng)中估值不如大型科技股高的其他領(lǐng)域。

華爾街見(jiàn)聞稍早提及，科技股在本季度初表現不佳，而能源股在8月份大幅攀升，首次自2022年底以來(lái)重新奪回市場(chǎng)領(lǐng)導地位。

St. Aubin接受MarketWatch的電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，領(lǐng)跑者顯露疲態(tài)，但落后者正拍馬趕上。他說(shuō)，如果資金全面流出，轉向現金和債券，就會(huì )更令人擔憂(yōu)一些。

摩根士丹利在最近報告中警告，AI概念股的泡沫正在接近頂峰，作為風(fēng)向標的AI標桿英偉達今年初以來(lái)累計漲超200%。

基于歷史紀錄，摩根士丹利策略師預計，這輪股市上漲將走到末期。因為過(guò)往紀錄顯示，在高峰到來(lái)前的三年內，美股的泡沫通常有154%的中位值漲幅。

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