“交易桌前看天下，付鵬說(shuō)來(lái)評財經(jīng)?”

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【1】講講資產(chǎn)-負債 本幣債務(wù)背后對應不同資產(chǎn)的差異

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本期內容

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交易桌前看天下，付鵬說(shuō)來(lái)評財經(jīng)。

大家好，付鵬說(shuō)到了第四季。作為《付鵬說(shuō)·第四季》開(kāi)篇的最新一期我們不用數據，來(lái)講一個(gè)基本的邏輯框架——一國債務(wù)是如何處置的。

傳統債務(wù)劃分為四個(gè)部門(mén)，金融部門(mén)、居民部門(mén)、企業(yè)部門(mén)、政府部門(mén)四大部門(mén)的債務(wù)。中國比較特殊，還會(huì )劃分成地方政府和中央政府的債務(wù)。

對于居民部門(mén)來(lái)說(shuō)，正向的反饋邏輯是居民部門(mén)收入的增加，收入的增加轉化為儲蓄的增加，金融部門(mén)承接的儲蓄來(lái)提供金融信貸杠桿，通過(guò)存貸投匯融，這也就是金融的本質(zhì)。將居民的儲蓄通過(guò)杠桿的方式轉化給企業(yè)部門(mén)、居民部門(mén)、政府部門(mén)。

政府部門(mén)的收入來(lái)自財政收入，支出的主要用途劃分成兩大塊，一塊是政府投資，尤其是基建型的投資；另外一種是社會(huì )支出，主要包括社會(huì )福利待遇、醫療支出、教育支出、養老支出等。

企業(yè)的主要行為是投資擴張產(chǎn)能，這是最基本的反饋原理。

隨著(zhù)居民部門(mén)收入逐漸增加，企業(yè)創(chuàng )造利潤分配給居民部門(mén)、金融部門(mén)，金融部門(mén)再通過(guò)融資渠道轉化成政府和企業(yè)部門(mén)的投資。

居民部門(mén)的儲蓄和金融部門(mén)給予的杠桿促使居民部門(mén)債務(wù)增加，可用于消費，包括房子在內，本質(zhì)上既是資產(chǎn)也是負債和消費行為。

這個(gè)模型是中國外向型經(jīng)濟驅動(dòng)的模式，外向型的收入注入到系統內激活了這套系統的循環(huán)體系。

我們面臨的幾大核心矛盾

當前我們面臨的幾大問(wèn)題是什么？居民部門(mén)債務(wù)不斷增加，過(guò)多集中在房地產(chǎn)市場(chǎng)，對居民部門(mén)造成比較大的擠壓。

企業(yè)部門(mén)隨著(zhù)投資不斷擴大，產(chǎn)能不斷增加，面臨兩個(gè)方向的問(wèn)題：第一，過(guò)剩的產(chǎn)能怎么辦？第二，如何創(chuàng )造市場(chǎng)和需求？......

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