近日，香港特區政府政制及內地事務(wù)局局長(cháng)曾國衛表示，自2月6日香港與內地實(shí)現全面“通關(guān)”后，至今超過(guò)260萬(wàn)人次的旅客經(jīng)各個(gè)陸路口岸出入境。他認為，香港和內地各省市的人員往來(lái)和交流、經(jīng)貿活動(dòng)等正逐漸恢復，整個(gè)社會(huì )以至各行各業(yè)都十分鼓舞。中金指出，春節假期內地旅游人次和收入恢復創(chuàng )疫后新高，免稅、優(yōu)質(zhì)目的地等局部亮點(diǎn)突出?？傮w而言，疫情后呈現較海外更快復蘇速度、勢頭良好，并看好社服消費后續進(jìn)一步向疫前水平恢復。相關(guān)概念股：中國中免(01880)、九龍倉置業(yè)(01997)、攜程集團-S(09961)、華住集團-S(01179)。

免稅方面，國家衛健委進(jìn)一步優(yōu)化防控限制，各地逐步落實(shí)“二十條”及“新十條”精準防控，現中免?？趪H免稅城已開(kāi)業(yè),取代海棠灣免稅城成為全球最大免稅單體。2月17日，據?？诤ｊP(guān)消息，1月7日至2月15日春運期間，該關(guān)共監管離島免稅購物金額89.5億元，購物件數1007.1萬(wàn)件。

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?？诤ｊP(guān)所屬三亞海關(guān)免稅品監管一科科長(cháng)劉純表示，海南離島免稅政策已經(jīng)成為促進(jìn)消費提質(zhì)擴容、擴大內需的重要力量之一，今年我們將繼續強監管、優(yōu)服務(wù)，以‘大提高、大調研、大創(chuàng )新、大營(yíng)商、大安全、大建設’行動(dòng)為抓手，助力離島免稅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。西南證券也同樣認為，當前免稅業(yè)重心依然是客流復蘇、滲透率提升之下的銷(xiāo)售額回歸高增速區間，隨著(zhù)出行限制進(jìn)一步優(yōu)化，海南免稅有望加速復蘇，以及市內免稅店的發(fā)展值得期待。

酒店景區方面，據文旅部網(wǎng)站消息，2月6日起，恢復旅行社及在線(xiàn)旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)內地與香港、澳門(mén)入出境團隊旅游和“機票+酒店”業(yè)務(wù)。即日起，旅行社及在線(xiàn)旅游企業(yè)可開(kāi)展產(chǎn)品發(fā)布、宣傳推廣等準備工作。消息一經(jīng)發(fā)布，馬蜂窩平臺上，“香港酒店”成為游客搜索最多的內容，熱度比前一日上漲300%;“深圳去香港”“香港美食”搜索熱度分別比前一日上漲150%、133%。

馬蜂窩指出，澳門(mén)也迎來(lái)新一輪關(guān)注，熱度漲幅達220%。數據顯示，新年期間赴澳門(mén)的客群中，一線(xiàn)及新一線(xiàn)城市游客占比超過(guò)50%，廣州、珠海、深圳、北京、上海分列赴澳門(mén)客源地前五名。馬蜂窩預計，2月6日起，二線(xiàn)和三四線(xiàn)城市赴澳門(mén)游客將迎來(lái)大幅增長(cháng)。

中金表示，旅游方面創(chuàng )疫后春節假期新高，較疫前仍有一定復蘇空間。消費意愿快速回暖下，量?jì)r(jià)均有較好恢復。優(yōu)質(zhì)旅游目的地恢復領(lǐng)先;優(yōu)質(zhì)龍頭受益于競爭力強化、開(kāi)源節流，或取得更快更好復蘇。出入境游復蘇曙光初現;預計在低基數下逐步回升。

華泰證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，線(xiàn)下客流有望跑出復蘇加速度，社服或將步入景氣上行之年。伴隨防控政策優(yōu)化，外部因素邊際弱化，出行需求具有韌性，陽(yáng)康群體出游意愿升溫，客流復蘇是大勢所向。23年春節將出現近兩年“本地過(guò)年”后的較大規模返鄉客流，帶動(dòng)線(xiàn)下聚會(huì )場(chǎng)景修復，本地化休閑娛樂(lè )、餐飲和周邊短途游或率先受益。該行預計春節后復工復產(chǎn)將加速商旅出行回暖，2Q后逐步進(jìn)入旅游旺季，國內長(cháng)線(xiàn)游和出境游可期。

針對投資方面，平安證券在研報中表示，2月6日起，內地與港澳實(shí)現全面通關(guān)，目前出境游復蘇勢頭強勁，酒旅餐飲板塊進(jìn)入業(yè)績(jì)兌現期，推薦以下主線(xiàn)：1)受益于疫后復蘇及國家政策的免稅板塊，春節假期海南免稅銷(xiāo)售火爆，重點(diǎn)推薦中國中免(01880);2)機場(chǎng)口岸的信息化板塊，建議關(guān)注航空軟件服務(wù)商中國民航信息網(wǎng)絡(luò )(00696)等;3)跨區流動(dòng)相關(guān)港股標的，推薦復蘇彈性大的出境游龍頭攜程集團-S(09961)、業(yè)績(jì)恢復領(lǐng)先的酒店龍頭華住集團-S(01179);4)關(guān)注餐飲復蘇和低估值中概。

相關(guān)概念股：

中國中免(01880)：公司是一家主要從事旅游商品零售業(yè)務(wù)及提供相關(guān)服務(wù)的中國公司。公司全資子公司中免公司在全國33個(gè)省、市、自治區(包括香港和澳門(mén)地區)、柬埔寨設立涵蓋機場(chǎng)、機上、邊境、外輪供應、客運站、火車(chē)站、外交人員、郵輪和市內九大類(lèi)型的200多家免稅店。

九龍倉置業(yè)(01997)：集團旗下核心業(yè)務(wù)海港城及時(shí)代廣場(chǎng)是香港之購物勝地，其零售銷(xiāo)售額占香港零售銷(xiāo)售總額的8.3%。星展研報認為，受惠于本地消費復蘇，香港零售額于去年7至10月期間取得溫和增長(cháng)，同比升2.1%。下半年并無(wú)進(jìn)一步的租金優(yōu)惠獲批，租戶(hù)也逐漸減少依賴(lài)商場(chǎng)優(yōu)惠券推動(dòng)銷(xiāo)售，應有助九倉置業(yè)減少營(yíng)運成本，并提高以后的租金利潤。

攜程集團-S(09961)：攜程發(fā)布2023元旦假期總結報告指，跨年經(jīng)濟帶動(dòng)全國旅游迅速升溫，元旦假期有近六成用戶(hù)選擇跨省游，而春運期間跨境游熱度更高，預訂量增長(cháng)超過(guò)260%。近日，野村點(diǎn)評指，跨境旅游市場(chǎng)領(lǐng)導者攜程可能會(huì )成為最新政策放松的主要受惠者。料其出境游業(yè)務(wù)由2023年初起會(huì )有顯著(zhù)改善，預計全年反彈至疫情前水平的約40%。

華住集團-S(01179)：大和此前研報表示，公司公布去年第四季營(yíng)運數據，Legacy-Huazhu和DH的平均客房收益達到2019年水平的91%/110%。該行預計，公司堅韌的EBITDA利潤率將會(huì )恢復，并指華住仍為該行于中國酒店股首選。該行維持“買(mǎi)入”評級，預計其在今明兩年酒店開(kāi)業(yè)速度將加快，目標價(jià)由38港元上調至45港元。

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