本周，A股行情整體較差，又來(lái)了一個(gè)沖高回落，像極了前兩周的情況，滬指漲一天跌四天，比之前更甚。與此同時(shí)，滬深兩市成交金額也在快速回落，從1.2萬(wàn)億元縮到了8500億元，一定程度說(shuō)明有不少資金已經(jīng)躺平了。每到這個(gè)時(shí)候，總會(huì )讓人想起股民的“心靈雞湯”——你想大干一場(chǎng)的時(shí)候，總會(huì )被市場(chǎng)大干一場(chǎng)。

細究起來(lái)，這已經(jīng)是滬指第二次嘗試擺脫下方的箱體震蕩失敗了，釋放了何種信號？又該如何看待市場(chǎng)的連續調整？盤(pán)面的機會(huì )蘊藏在哪里？“中特估”的投資機會(huì )還有嗎？今天，達哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。

牛博士：達哥，你好！今天咱們的聊天應該叫做療傷，本周的行情確實(shí)比較差，不僅大盤(pán)連續下跌的幅度比較大，而且盤(pán)面每天也都在轉“電風(fēng)扇”，有網(wǎng)友調侃：“你以為是回調，人家直接探底，這場(chǎng)面像極了渣男，不主動(dòng)，不拒絕，不負責！”如何看待市場(chǎng)的調整？

(資料圖片)

道達：的確，本周的市場(chǎng)表現很差，兩周前是人工智能?chē)乐亟壖苤笖?，如今則是“中特估”綁架指數，反正只要是主流板塊回落，那么大家就是一起挨打。當然，也有少數板塊能在這種調整中有所表現，但整體屬于杯水車(chē)薪。

我們可以從消息的角度來(lái)解讀市場(chǎng)的下跌，比如CPI、PPI、社融數據不及預期，確實(shí)對A股及相關(guān)板塊有影響，但這有點(diǎn)像在為市場(chǎng)當天的下跌找原因。

在大金融的帶領(lǐng)下，大盤(pán)本周?chē)L試向上擺脫下方的箱體震蕩引力，但很顯然，就目前的情況來(lái)看，又一次宣告失敗了。這種失敗，從我的認知角度來(lái)說(shuō)，其實(shí)是有一些風(fēng)險。因為這是滬指春節以后具有代表性的第二次上沖，連續上沖失敗意味著(zhù)階段高點(diǎn)的誕生，對中期來(lái)說(shuō)是一個(gè)不好的信號。

從更長(cháng)的周期來(lái)說(shuō)，這種失敗意味著(zhù)滬指箱體震蕩下沿3210點(diǎn)附近的支撐有被跌破的可能，而這個(gè)支撐位一旦跌破，調整的周期和級別會(huì )更長(cháng)、更大。不過(guò)，這些也都是提前的一種推演，不能當作現實(shí)，畢竟市場(chǎng)走勢是不斷變化的，沒(méi)有人能提前完全預判，只能根據自己的能力和經(jīng)驗，做出概率相對更大的選擇。

再從短期來(lái)看，市場(chǎng)成交金額短期的快速回落，從好的方面來(lái)說(shuō)，有短期調整快結束的跡象。但稍微拉長(cháng)一點(diǎn)周期來(lái)講，上方堆積的量已經(jīng)形成明顯的套牢盤(pán)。套牢盤(pán)一旦形成，短時(shí)間內解套的概率不大，對指數的反彈會(huì )構成壓力。

盡管從滬指5分鐘級別的小周期來(lái)說(shuō)，已經(jīng)出現了短期背離跡象，有反彈的動(dòng)能，下周初很可能會(huì )出現回抽反拉的修復情況，但只要大盤(pán)不能向上突破3220點(diǎn)，就屬于弱勢，很可能是弱修復，后市或還會(huì )繼續走弱，去探一下箱體震蕩下沿的支撐，到時(shí)候的止跌機會(huì )可能更好。

另外，從周五的盤(pán)面情況來(lái)看，并不好。之前藍籌中字頭等調整時(shí)，個(gè)股還能活躍，可視作為資金高低切換，但周五指數調整時(shí)個(gè)股也跟隨調整，市場(chǎng)沒(méi)熱點(diǎn)就聚集不了多頭人氣，不利于后續多頭反擊。

結合市場(chǎng)主流板塊來(lái)說(shuō)，大金融的影響力很大，倘若下周初下探時(shí)跌不出力度，就有可能出現短期低點(diǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)反彈，這也是大盤(pán)的希望所在。因此，下周初關(guān)注的重點(diǎn)就是大盤(pán)和主流板塊的修復力度。

牛博士：達哥剛才提到了大金融，這算是你之前強調的中字頭細分領(lǐng)域。不知達哥如何看待“中特估”的行情，是否意味著(zhù)結束呢？盤(pán)面還有哪些機會(huì )？

道達：在之前的手記文章中，達哥提出了深成指有構筑小雙底的預期，但從周五的走勢來(lái)看，小雙底被破壞，演變成為弱勢震蕩，短期還沒(méi)有止跌跡象，注意進(jìn)一步下跌風(fēng)險。創(chuàng )業(yè)板指數也是類(lèi)似，盡管近期持續下挫，但目前也沒(méi)有看到止跌跡象，仍需謹慎。

以銀行為代表的大金融，前面已經(jīng)提到過(guò)，注意短期下跌放不出力度以后的修復機會(huì )，主要針對銀行板塊和保險板塊。當然，證券板塊也有可能受銀行板塊、保險板塊的影響出現修復，但整體來(lái)說(shuō)證券板塊的大結構要弱很多，所需修復的時(shí)間可能比較長(cháng)。

另外，達哥提到的中字頭細分是建筑。以建筑裝飾為例，板塊指數目前仍然處于震蕩節奏中，在箱體上沿出現回落并不意外。如果是做波段的投資者，上沿高拋之后，最好的回補機會(huì )應該是箱體震蕩下沿的止跌機會(huì )。

“中特估”方向，以中字頭板塊為例，高位放大量沖高回落，確實(shí)意味著(zhù)中期見(jiàn)頂的概率在加大，但由于整體趨勢沒(méi)有問(wèn)題，回調到關(guān)鍵支撐位附近，仍然可以當機會(huì )看待。短期來(lái)說(shuō)，中字頭板塊指數也面臨著(zhù)支撐位，有修復的預期，因此要關(guān)注修復力度。

人工智能本周的表現，相較于之前就平淡了很多，但不少個(gè)股和一些相關(guān)未被大幅炒作的板塊個(gè)股本周表現不錯，畢竟熱度擺在那里，仍然值得繼續跟蹤，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)鍵支撐位的止跌機會(huì )。

新能源方向本周也有所表現。以電力設備板塊為例，目前的走勢并不清晰，這種震蕩，很難說(shuō)短期已經(jīng)見(jiàn)底，只能說(shuō)是暫時(shí)止跌了。相比較來(lái)說(shuō)，之前反復提到的消費細分景點(diǎn)及旅游，關(guān)注下沿的止跌情況；若破位，則表明走弱了。

綜合來(lái)看，現在很多板塊或方向都在做減法，畢竟是存量博弈下的場(chǎng)景，參與的資金是越來(lái)越少。這種背景下，追漲殺跌是不可取的，要么把握好節奏高拋低吸，要么在長(cháng)期趨勢方向上堅守。

牛博士：重要的消息不多，我比較關(guān)注的有科創(chuàng )50ETF期權的上市、發(fā)改委主任釋放的數字經(jīng)濟的利好，如何解讀？

道達：證監會(huì )宣布啟動(dòng)上交所科創(chuàng )50ETF期權上市工作，意義比較重大。期權是雙刃劍，能做多也能做空?？偸兄党?萬(wàn)億的科創(chuàng )板，有了新的風(fēng)險管理工具，能刺激更多的資金流入科創(chuàng )板，這是好事。

國家發(fā)改委主任鄭柵潔發(fā)文稱(chēng)，加快發(fā)展數字經(jīng)濟。把握數字化、網(wǎng)絡(luò )化、智能化方向，大力推進(jìn)數字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數字化，重視通用人工智能發(fā)展，支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng )造就業(yè)、國際競爭中大顯身手。加快發(fā)展方式綠色轉型。支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。有效釋放內需潛力。充分發(fā)揮消費對經(jīng)濟增長(cháng)的基礎性作用，多渠道增加城鄉居民收入，穩定汽車(chē)、電子產(chǎn)品、住房等大宗消費，培育壯大綠色消費、文化旅游等服務(wù)消費新熱點(diǎn)，創(chuàng )新消費場(chǎng)景。

從文章釋放的信息來(lái)看，不少行業(yè)被提及，但整體來(lái)看沒(méi)有太多超預期的東西。對A股而言，現在成交量就這么點(diǎn)，不可能把這些板塊都拉起來(lái)。從近期市場(chǎng)的熱度來(lái)看，人工智能毫無(wú)疑問(wèn)算是第一，其次是充電樁、儲能，最后才是消費。

目前來(lái)看，AI的熱度在逐漸下降，并且這個(gè)方向的內卷太厲害。新能源漲了兩天后就漲不動(dòng)了，說(shuō)明只有反彈沒(méi)有反轉。消費股跌了這么久，說(shuō)不定會(huì )有補漲機會(huì )，會(huì )不會(huì )有預期差呢？可以關(guān)注一下。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）

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