在汽車(chē)行業(yè)，今年占據全球新聞頭條最多的無(wú)疑是特斯拉，但是股票表現最好的上市車(chē)企，卻并不是這家電動(dòng)車(chē)巨頭，甚至和電動(dòng)車(chē)都沒(méi)什么關(guān)系。

整體來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)股票在全年表現都不怎么樣，主要車(chē)企股票都在下跌，跌幅最小的法拉利則成為了最大“贏(yíng)家”，曾備受資本熱捧的許多電動(dòng)車(chē)初創(chuàng )公司股價(jià)遭遇“腳踝斬”，成為全年行業(yè)里的最大輸家。在今年的市場(chǎng)環(huán)境中，對汽車(chē)行業(yè)最重要的可能不是誰(shuí)家的故事講得最好，而是更在于哪只股票成功躲過(guò)了今年最嚴重的拋售壓力。

(資料圖)

在2021年汽車(chē)股大幅增長(cháng)后，今年電動(dòng)汽車(chē)初創(chuàng )企業(yè)泡沫破滅、汽車(chē)庫存持續走低和利率快速上升都令市場(chǎng)對汽車(chē)股敬而遠之。此外，市場(chǎng)還擔憂(yōu)經(jīng)濟衰退可能會(huì )破壞汽車(chē)行業(yè)的需求。

許多全球大型汽車(chē)制造商今年的財務(wù)表現良好，但這不足以抵消外界對它們最賺錢(qián)的日子可能已經(jīng)過(guò)去的擔憂(yōu)。

摩根士丹利的一份報告認為：

我們正在為需求下降（更高的利率）、通貨緊縮（更低的價(jià)格/組合）以及電動(dòng)汽車(chē)供需平衡的不利變化而帶來(lái)具有挑戰性的2023財年汽車(chē)盈利前景做準備。

截至本周二收盤(pán)，包括汽車(chē)制造商和售后市場(chǎng)零部件在內的FactSet汽車(chē)指數今年迄今已下跌約38%。 所有主要汽車(chē)制造商和電動(dòng)汽車(chē)初創(chuàng )公司股價(jià)今年都經(jīng)歷了兩位數的下滑——部分或完全抵消了它們在2021年的漲幅。

許多曾經(jīng)大有前途的電動(dòng)汽車(chē)初創(chuàng )公司成為最大的輸家，因為有些陷入資金困境或無(wú)法像預期那樣迅速擴大生產(chǎn)規模。今年以來(lái)，Rivian、Lucid、Canoo和Nikola的跌幅均達到七成以上。

與電動(dòng)汽車(chē)初創(chuàng )企業(yè)相比，傳統汽車(chē)制造商在這一輪大幅拋售中，跌幅更小一些。但美國最大的汽車(chē)制造商通用汽車(chē)和福特汽車(chē)今年以來(lái)的跌幅都超過(guò)40%；斯特蘭蒂斯、日產(chǎn)、豐田、大眾等大型車(chē)廠(chǎng)的公司今年以來(lái)也遭遇了超過(guò)25%的跌幅。

在一眾車(chē)企中，跌幅最小的公司是法拉利，今年迄今僅下跌約13%，成為今年表現最佳的汽車(chē)制造商股票。

作為全球知名的豪車(chē)品牌，盡管年產(chǎn)量?jì)H有大約1.3萬(wàn)臺車(chē)，平均售價(jià)高達32.2萬(wàn)美元。即便如此，排隊購買(mǎi)法拉利的消費者仍然絡(luò )繹不絕，該公司限制其年產(chǎn)量以保持其定價(jià)權和排他性，這種局面為法拉利帶來(lái)了異常強勁的利潤率，并確保其工廠(chǎng)不會(huì )很快閑置。

法拉利首席執行官Benedetto Vigna在法拉利第三季度財報電話(huà)會(huì )議上表示，大多數法拉利車(chē)型在11月初就已售罄，他預計2023年的需求不會(huì )出現問(wèn)題——無(wú)論全球經(jīng)濟表現如何。

Vigna有充分的理由支持這種觀(guān)點(diǎn)。法拉利的幾款新車(chē)型正在讓排隊購車(chē)的消費者等候時(shí)間更長(cháng)，包括它的第一款類(lèi)似SUV的車(chē)輛，一款名為Purosangue的時(shí)尚V12動(dòng)力四門(mén)車(chē)，在美國的起價(jià)約為40萬(wàn)美元。

美國銀行重申對法拉利的買(mǎi)入評級和285美元的目標價(jià)：

該公司堅定不移地專(zhuān)注于其車(chē)輛的獨特質(zhì)量和性能，并推動(dòng)了穩健的財務(wù)業(yè)績(jì)記錄，以及重要的無(wú)形品牌價(jià)值和真正的奢侈品地位。

特斯拉已經(jīng)是過(guò)去數年里華爾街最熱捧的汽車(chē)股，但是今年以來(lái)，特斯拉的股價(jià)已經(jīng)暴跌超過(guò)七成。尤其是在馬斯克收購推特之后，市場(chǎng)對特斯拉的悲觀(guān)角色與日俱增。

Oppenheimer分析師Colin Rusch認為：

我們認為推特帶給特斯拉的日益增長(cháng)的負面情緒可能會(huì )長(cháng)期存在，將限制特斯拉財務(wù)業(yè)績(jì)，并成為特斯拉的持續負擔。

展望明年，華爾街分析師們普遍預計2023年將是汽車(chē)股又一個(gè)動(dòng)蕩的的年份。

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