1月5日，醫美板塊異動(dòng)拉升，奧園美谷漲停，愛(ài)美客、昊海生科漲逾5%，朗姿股份等紛紛跟漲。

值得注意的是，在前日午間，中華醫學(xué)會(huì )分會(huì )曾發(fā)布指導意見(jiàn)稱(chēng)，新冠陽(yáng)性以及正在康復中的患者禁止實(shí)施任何醫美項目；新冠轉陰康復早期(4周內)患者，慎重實(shí)施中小醫美項目，原則上禁止開(kāi)展全麻手術(shù)項目。

此背景下，當日午后醫美概念曾集體跳水。

(資料圖片僅供參考)

本意為避免風(fēng)險，但并非官方文件

據紅星新聞報道，中華醫學(xué)會(huì )發(fā)布的《指導意見(jiàn)》，主要是因為目前已出現了相關(guān)事故，望能提醒醫美界重視醫療安全，避免風(fēng)險，保障消費者的生命健康安全。

學(xué)會(huì )同時(shí)也表示，該文件并非官方文件，不具有強制約束力，主要是分會(huì )專(zhuān)家提出的學(xué)術(shù)觀(guān)點(diǎn)和倡議。目前，學(xué)會(huì )對該文件也正在調查了解中。

另?yè)睆V電報道，網(wǎng)傳的“白皮書(shū)”確為浙江省整形美容質(zhì)控中心的討論稿，非最終版本，終版有望下周發(fā)布。鑒于新冠康復者的求美需求，最終有可能在新冠康復后相關(guān)整形手術(shù)的等待時(shí)間上有調整。

但從執行的角度來(lái)看，目前聯(lián)合麗格、新氧等等醫美龍頭均已對該意見(jiàn)積極相應，此外有多個(gè)一線(xiàn)城市的整形機構也開(kāi)始進(jìn)行落實(shí)。

高燒或將“提升”玻尿酸需求

事實(shí)上，浙商證券援引資料稱(chēng)，新冠伴隨的高燒反而會(huì )對醫美行業(yè)中的玻尿酸起到帶動(dòng)效應。

資料顯示，注射進(jìn)體內的玻尿酸會(huì )在玻尿酸酶（也叫透明質(zhì)酸酶）作用下逐步降解，通常代謝周期6-12個(gè)月，因此多數玻尿酸醫美產(chǎn)品每6-12個(gè)月注射一次。然而，高燒會(huì )造成玻尿酸的代謝加快。

昊海顏究院指出，發(fā)燒時(shí)局部血液循環(huán)加快，單位組織內玻尿酸酶增加；同時(shí)體溫升高，組織內酸性物質(zhì)乳酸等會(huì )增多或沉積降低人體PH值，透明質(zhì)酸酶又比較適合pH值偏酸性的環(huán)境，因此發(fā)燒會(huì )增加玻尿酸酶的活性，從而加速了玻尿酸的代謝。

對標海外，醫美行業(yè)或反彈迅速

據德邦證券分析，隨著(zhù)2022年底疫情管控政策逐步放開(kāi)，當下市場(chǎng)關(guān)注度多集中于疫后行業(yè)需求及景氣度的恢復情況，參考美國和韓國海外醫美市場(chǎng)疫后恢復情況來(lái)看，二者在管控逐步放開(kāi)后內需反彈迅速，各細分行業(yè)收入端均呈現復蘇態(tài)勢，其中輕醫美恢復彈性較大。

結合國內的現狀來(lái)看，過(guò)去幾年疫情反復影響機構端經(jīng)營(yíng)狀態(tài)及顧客到店，整體消費需求受到一定程度的抑制。其中對于已經(jīng)培養起醫美消費或產(chǎn)品粘性的老客和中高端顧客來(lái)說(shuō)，需求較為剛性，疫情影響更多體現在消費行為的延后而非取消。

其認為，在一季度后，隨疫情影響逐漸消退，國內醫美市場(chǎng)或將同樣迎來(lái)整體復蘇。終端復蘇率先表現為到店及消費頻率提升，除老客延后消費兌現外，新客也將成為重要的需求恢復及增長(cháng)點(diǎn)。

國融證券也指出，從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，醫美下游服務(wù)機構在疫情期間受損最嚴重，在復蘇通道中向上彈性更大。

我國醫美滲透率較低

據更美統計，2015-2020年我國醫療美容行業(yè)市場(chǎng)規模由643億元增至1795億元，復合年化增長(cháng)率達22.79%。

但從滲透率的角度來(lái)看，相較醫美行業(yè)起步較早的日本、美國和韓國，我國醫美行業(yè)仍處于發(fā)展階段，滲透率較低。

據德勤統計，我國醫美項目滲透率從 2014 年的 2.4%上升至 2019 年的 3.6%，同期韓國滲透率為 20.5%。每千人接受醫美診療的人數僅 14.5 人，僅為韓國（89.2 人）和美國（52.2 人）的 1/7 和 1/4。

申港證券認為，我國醫美行業(yè)雖起步較晚，但增速較快，目前已成為全球第二大醫美市場(chǎng)，隨著(zhù)國民消費升級和醫美行業(yè)數字媒體營(yíng)銷(xiāo)帶來(lái)的消費者意識增強，我國消費者，特別是年輕消費者，對醫美行業(yè)接受度和認可度較高，未來(lái)醫美市場(chǎng)增長(cháng)潛力較高。

根據弗若斯特沙利文數據統計，2025年我國醫美行業(yè)市場(chǎng)規模有望達2780億元，2020-2025年復合年化增長(cháng)率達18.8%，其中非手術(shù)類(lèi)醫美市場(chǎng)規模與服務(wù)次數復合年化增長(cháng)率分別為20.9%/24.5%，高于同期手術(shù)類(lèi)醫美市場(chǎng)水平。

而從行業(yè)內上市公司的布局來(lái)看，未來(lái)多家公司亦將推出醫美新產(chǎn)品，其中華東醫藥預計將在年內發(fā)布新的埋植線(xiàn)、2024年推出肉毒素；昊海生物將在2023年發(fā)布新的醫美設備器械，此外四環(huán)醫藥、江蘇吳中等亦在未來(lái)有新的產(chǎn)品布局。

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關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)規模 中華醫學(xué)會(huì ) 透明質(zhì)酸酶