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2022年全年的金融數據出爐在即，市場(chǎng)傾向于認為，疫情擾動(dòng)下居民部門(mén)融資表現或繼續低迷，社融增速或在2022年末跌至10%以下，同時(shí)，受理財贖回壓力猶在的影響，M2增速或小幅回落。

中金公司認為，短期內經(jīng)濟活動(dòng)受到一定擾動(dòng)，內生信貸需求往往疲弱。雖然政策仍在發(fā)力，保交樓和基建貸款投放可能較快，但短期融資和居民貸款需求可能仍然較弱，預計2022年12月新增貸款1.1萬(wàn)億元，基本持平上年同期。

海通證券宏觀(guān)團隊則認為，政策的積極發(fā)力仍將支持企業(yè)信貸表現，主要體現在設備更新改造貸款的抓緊投放、房企保交樓支持力度增加等。不過(guò)在疫情下，去年12月居民部門(mén)融資表現或繼續低迷。綜合來(lái)看，預計新增信貸規模預計在1.3萬(wàn)億元，信貸存量增速穩定在11%。

在政府債與信用債的拖累下，市場(chǎng)預期，社融同比增速或跌至10%下方。

瑞銀證券預計，2022年12月新增社會(huì )融資規模1.5萬(wàn)億元，與上年同期相比約減少8500億元。其中，政府債券凈發(fā)行量可能走弱至2000-2500億元，大幅低于上年同期水平（同比少增9500億元）。企業(yè)債券凈發(fā)行量可能大幅降至3000億元左右（同比少增4670億元）。影子信貸可能小幅改善至收縮700億元，顯著(zhù)強于2021年12月水平（同比多增5690億元）。

興業(yè)研究指出，政府債券方面，2022年政府債券發(fā)行節奏前置，因此，2022年12月政府債券發(fā)行規模預計維持低位。企業(yè)債券方面，2022年12月企業(yè)債券發(fā)行利率較去年11月繼續走高，企業(yè)債券取消或延遲發(fā)行的規模也較11月繼續增加，2022年12月企業(yè)債券融資規?？赡苻D負。綜合來(lái)看，2022年12月新增社融預計為1.56萬(wàn)億，對應的社融同比增速為9.7%。

在去年11月末超預期反彈的M2增速（12.4%）或僅小幅回落。

中金公司認為，由于理財贖回壓力在去年12月仍未完全結束，銀行負債端結構的轉化繼續支持M2，M2增速或小幅回落到12%左右。

安信證券預計，2022年12月M2同比或小幅回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至11.9%附近。具體來(lái)說(shuō)，去年12月新增貸款（金融數據口徑）預計在1.3-1.4萬(wàn)億附近；根據萬(wàn)得數據，國債和地方債凈繳款規模預計在-4600億附近；財政收支方面，若參考去年10-11月財政兩本賬收支增速，則預計2022年12月財政存款凈投放資金約8400億；2022年12月歷史同期M0增幅均值在3000億附近。

本文作者：記者陳月石，來(lái)源：澎湃新聞，原文標題：《2022年12月金融數據前瞻：社融存量增速或跌破10%》

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