2月17日晚，證監會(huì )央行了聯(lián)手發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監管暫行規定》，對規模大于2000億元或投資者戶(hù)數多于5000萬(wàn)戶(hù)的貨幣市場(chǎng)基金，明確特別監管要求。

監管要求，基金公司為“重要貨幣市場(chǎng)基金”配置專(zhuān)門(mén)的投資、研究、交易、稽核等人員，對基金經(jīng)理的資歷、人數和考核提出要求

對于目前存量規模已經(jīng)接近30萬(wàn)億的貨基市場(chǎng)而言，上述舉措顯然有助于行業(yè)健康成長(cháng)。

(資料圖)

同時(shí)，這也可能會(huì )導致部分貨基收益率下降、行業(yè)規模均衡化、貨幣基金持有人資產(chǎn)安全性提高等影響。

貨基規模已具重要影響力

近年來(lái)，公募基金業(yè)的規?？焖侔l(fā)展，整體規模已超27萬(wàn)億元，投資者數量突破7億人。

部分規?？壳暗呢泿攀袌?chǎng)基金，已擁有數億客戶(hù)，近萬(wàn)億規模，對貨幣市場(chǎng)和金融市場(chǎng)整體都有一定的影響力。

為了把控此類(lèi)風(fēng)險，明確貨幣基金“現金管理類(lèi)普惠金融產(chǎn)品”的定位， 多個(gè)監管部門(mén)聯(lián)合研究起草了《重要貨幣市場(chǎng)基金監管暫行規定》。

重要貨基入圍標準

根據暫行規定，貨幣市場(chǎng)基金滿(mǎn)足下列任一條件的，即進(jìn)入“重要貨幣市場(chǎng)基金”的候選范圍，基金管理人應當在10個(gè)工作日內主動(dòng)向中國證監會(huì )報告：

（一）基金資產(chǎn)凈值連續20個(gè)交易日超過(guò)2000億元；

（二）基金份額持有人數量連續20個(gè)交易日超過(guò)5000萬(wàn)個(gè)；

（三）中國證監會(huì )認定的符合重要貨幣市場(chǎng)基金特征的其他條件。

規定同時(shí)明確，同一基金管理人管理且在同一基金銷(xiāo)售機構銷(xiāo)售的不同貨幣市場(chǎng)基金應當合并計算規模和持有人戶(hù)數（中國證監會(huì )認可的情形除外）。

此舉有效避免了，相關(guān)機構通過(guò)發(fā)展“系列產(chǎn)品”回避規定管控的可能。

證監會(huì )還表示，會(huì )對基金管理人上報的貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行評估，根據評估結果及相關(guān)輔助信息，確定重要貨幣市場(chǎng)基金名單并按規定公示。

特別規范要求不少

《暫行規定》對重要貨幣市場(chǎng)基金提出了詳細的新增要求，諸如：

基金管理人應當為重要貨幣市場(chǎng)基金配置專(zhuān)門(mén)的投資、研究、交易、風(fēng)控、合規、運營(yíng)、稽核等崗位人員，相關(guān)崗位人員應當具有 3 年以上相關(guān)崗位從業(yè)經(jīng)歷；

重要貨幣市場(chǎng)基金的基金經(jīng)理不得少于 2 人；

基金管理人的高級管理人員、基金經(jīng)理等相關(guān)人員的考核評價(jià)、薪酬激勵等不得直接或者間接與重要貨幣市場(chǎng)基金的規模相掛鉤；

此外，對于規模超5000億的貨幣基金：

投資組合的平均剩余期限不得超過(guò) 60 天（普通貨基平均剩余期限為120天）；

除發(fā)生巨額贖回、連續 3 個(gè)交易日累計贖回 20% 以上或者連續 5 個(gè)交易日累計贖回 30%以上以及中國證監會(huì )認可的情形外，不得開(kāi)展債券正回購交易。

潛在候選基金為誰(shuí)

那么業(yè)內有多少家貨幣基金可能入圍重要貨基呢？

從資產(chǎn)凈值看，天弘余額寶、易方達易理財在2022年年末都超過(guò)了2000億元，基本滿(mǎn)足入圍條件。

此外，建信嘉薪寶、鵬華增值寶、興全添利寶等貨基金凈值距離2000億相當接近。

在2022年年末，資產(chǎn)凈值合計超過(guò)1500億元的貨幣基金，共有15只。

從基金份額持有人戶(hù)數看，除了天弘余額寶在2022年年中超過(guò)了7414萬(wàn)戶(hù)，平安日增利同期持有人超過(guò)了4688萬(wàn)戶(hù)，鵬華增值寶同期持有人超過(guò)了3484萬(wàn)戶(hù)，都屬于持有人戶(hù)數較為靠前的貨幣基金。

當然，以定期報告看到的數據一定是相對滯后的、且很多細節無(wú)法確定，因此，具體誰(shuí)會(huì )在名單上，可以關(guān)注證監會(huì )披露的名單。

附圖：部分資產(chǎn)凈值靠前的基金

可能影響幾個(gè)方面

《暫行規定》發(fā)布后，可能導致幾方面的影響：

首先，業(yè)內最大的幾個(gè)貨幣基金銷(xiāo)售平臺，可能面臨貨基收益率下降的現實(shí)；因為這些平臺存量規模很大，對接貨基的規模也較大；

其次，部分規模接近2000億或戶(hù)數接近5000萬(wàn)的基金管理人，可能會(huì )主動(dòng)管控規模，以維護其產(chǎn)品的收益率；

其三，由于大規模貨基的投資受到更嚴監管，收益率會(huì )明顯不如普通貨基，業(yè)內“腰部貨基”可能會(huì )有一個(gè)市場(chǎng)份額的提升。

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