稀土行業(yè)近期有一個(gè)事兒值得關(guān)注。

據上證報報道，今年第一批稀土開(kāi)采冶煉指標即將發(fā)放。2022年第一批稀土開(kāi)采、冶煉分離總量控制指標分別為10.08萬(wàn)噸、9.72萬(wàn)噸，均較2021年同批增長(cháng)20%，預期2023年的增速將有所放緩。

這個(gè)指標是什么，有什么影響？

資料顯示，稀土是國家實(shí)行生產(chǎn)總量控制管理的產(chǎn)品，任何單位和個(gè)人不得無(wú)指標和超指標生產(chǎn)，國家每年上、下半年各下達一次指標，若總量超預期會(huì )對稀土供需及價(jià)格產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈利潤釋放節奏。

(資料圖)

比如去年春節期間，國家給出了稀土上半年的配額，同比增長(cháng)為20%，這與下游新能源的需求增速相對接近，然后在供需偏緊的預期之下，當時(shí)一度刺激稀土價(jià)格漲到了130萬(wàn)元之上。

據“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規劃，中信預計稀土生產(chǎn)和冶煉分離指標或以20%左右的增速按需投放。但中金公司認為，增速有望放緩，或提升稀土現貨市場(chǎng)情緒，支撐稀土價(jià)格。

2022年我國稀土開(kāi)采指標21.0萬(wàn)噸，冶煉分離指標20.2萬(wàn)噸，全部分配給國有四大稀土集團，其中輕稀土190850噸，中重稀土19150噸。從稀土集團來(lái)看，主要分配給北方稀土達141650噸，占總輕稀土74.22%，占總量67.45% ；從輕重稀土來(lái)看，輕稀土占比90.88%。

稀土價(jià)格有望企穩

據中信證券研報，2022 年四季度以來(lái)，下游需求逐步回暖，截止 2023 年 1 月 31 日，氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱價(jià)格相

較于 2022 年四季度低點(diǎn)分別上漲 15.43%、9.17%、7.32%，稀土價(jià)格平穩上行。

然后據亞洲金屬網(wǎng)，2月20日，氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱分別報價(jià)每噸69萬(wàn)元、225萬(wàn)元、1300萬(wàn)元，分別較年內高點(diǎn)回調7%、10%、7%。

短期來(lái)看，國金證券認為，目前部分磁材企業(yè)開(kāi)工率達到 80%左右，目前以長(cháng)單為主，新增訂單數量不多，當前庫存相對充足，暫無(wú)過(guò)多采購計劃，終端暫未出現大規模訂單。

中長(cháng)期來(lái)看，中信證券表示，未來(lái)在新能源汽車(chē)、工業(yè)電機、機器人、風(fēng)電、變頻空調等需求的拉動(dòng)下，海外稀土永磁需求有望持續增長(cháng)，對稀土價(jià)格形成長(cháng)期支撐。

行業(yè)迎供需+政策共振

根據USGS數據顯示，2022年全球稀土資源總儲量約為1.3億噸，中國儲量為4400萬(wàn)噸；2022年全球稀土礦產(chǎn)量為30萬(wàn)噸，中國產(chǎn)量為21.0萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量的70%。全球稀土資源的集中度較高，中國產(chǎn)量、儲量均為全球第一。

供給端，中信證券稱(chēng)國內指標或按需投放，考慮我國對于稀土產(chǎn)業(yè)技術(shù)出口的約束，預計海外稀土產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展仍將緩慢，海外供給對我國稀土行業(yè)難以形成有效沖擊。

需求端，以稀土磁性材料為主的永磁電機，是新能源汽車(chē)、風(fēng)電、工業(yè)機器人等領(lǐng)域的核心組成部分，隨著(zhù)這些高景氣度領(lǐng)域需求的持續爆發(fā)，也將帶動(dòng)對上游稀土需求的高速增長(cháng)。

資料顯示，新能源汽車(chē)中，稀土永磁材料（釹鐵硼）是作為電機中最核心的材料部件，其占電機原材料成本比例高達45%。而工業(yè)機器人中，高性能釹鐵硼永磁材料是構建機器人伺服系統的核心材料，伺服系統、減速器和控制器是工業(yè)機器人的三大核心零部件，從成本構成來(lái)看，三者分別占比25%、10%、35%。

中信證券表示，綜合來(lái)看，下游需求支撐+供給持續嚴控+國家政策扶持=稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰略配置價(jià)值。其同時(shí)指出，2023年稀土產(chǎn)業(yè)鏈整合或持續推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結構有望加速優(yōu)化，行業(yè)集中度或將進(jìn)一步提升，我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈在全球范圍的競爭優(yōu)勢有望得到持續加強。

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