本周各家券商策略觀(guān)點(diǎn)依舊強調均衡配置。有部分聲音認為，財報季業(yè)績(jì)主線(xiàn)將階段性接力AI主題。也有多家策略仍認為，TMT牛市或許才剛剛開(kāi)始。

建投策略陳果團隊認為，基本面高頻數據顯示出經(jīng)濟慢復蘇繼續，部分領(lǐng)域超預期。央行問(wèn)卷調查顯示居民信心回升，建筑業(yè)PMI亮眼，商品房成交好于預期，如經(jīng)濟復蘇持續或政策加碼，預計市場(chǎng)結構分化不會(huì )持續極端演繹。

浙商策略王楊團隊分析認為，綜合科創(chuàng )板的盈利、估值、基金配置、指數位置等因素，1000點(diǎn)是科創(chuàng )板的牛市起點(diǎn)，當前尚處底部區域。

(資料圖)

其一，盈利層面，產(chǎn)業(yè)高景氣逐步兌現到業(yè)績(jì)上，結合Wind盈利預測科創(chuàng )板23年和24年保持高增；

其二，估值層面，消化近三年估值后，科創(chuàng )板最低點(diǎn)PE-TTM約30倍，接近2012年底創(chuàng )業(yè)板水平，且最新估值也僅40倍左右；

其三，基金層面，科創(chuàng )板當前基金配置比例，接近科創(chuàng )板2013年初水平，潛在加倉空間廣闊；

其四，指數層面，當前收盤(pán)價(jià)處歷史中低位，與2020年高點(diǎn)相比仍有50%的上漲空間。

國金策略艾熊峰團隊提及，每一輪市場(chǎng)主線(xiàn)都具備一個(gè)難以證偽的長(cháng)期邏輯，當前對市場(chǎng)的主線(xiàn)之爭，TMT很明顯在長(cháng)期邏輯方面更具有優(yōu)勢，AI新產(chǎn)業(yè)趨勢提升生產(chǎn)效率。且市場(chǎng)可能對一季度TMT業(yè)績(jì)的容忍度更高。

從各大板塊業(yè)績(jì)趨勢來(lái)看，上游板塊業(yè)績(jì)繼續下行，大消費板塊業(yè)績(jì)難有彈性，新能源板塊維持高增長(cháng)但邊際變化較小，計算機、通信和傳媒板塊業(yè)績(jì)改善但增長(cháng)不高，半導體板塊業(yè)績(jì)筑底。TMT板塊近期業(yè)績(jì)對行情的影響可能并不大，因為當前AI對產(chǎn)業(yè)的盈利情況的影響微乎其微，TMT板塊一季報業(yè)績(jì)仍圍繞行業(yè)內生增長(cháng)趨勢。只要TMT相關(guān)重點(diǎn)公司業(yè)績(jì)不大面積爆雷，一季報對板塊行情影響則不大。

中金策略王漢鋒團隊則強調，近期市場(chǎng)交易量放大可能反映部分增量資金回流，TMT板塊仍有政策及產(chǎn)業(yè)預期支持，但經(jīng)歷前期過(guò)快上漲后波動(dòng)也在加大，如果未來(lái)經(jīng)濟復蘇好于預期，行業(yè)基本面邏輯可能重新重于主題邏輯，市場(chǎng)風(fēng)格也可能更加均衡。

中信策略秦培景團隊也認為，今年不是2013~2015年經(jīng)濟持續降速的特征，“弱經(jīng)濟強主題”不是常態(tài)，市場(chǎng)不會(huì )持續無(wú)視業(yè)績(jì)而執著(zhù)于遠景主題的炒作。AI相關(guān)板塊純主題炒作熱度或降溫，機構進(jìn)一步調倉帶來(lái)的增量對于A(yíng)I主題的邊際影響非常有限。

更多策略觀(guān)點(diǎn)如下：

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