【資料圖】

（原標題：新三板掛牌門(mén)檻并未大幅提高）

證券時(shí)報記者 程丹

全國股轉公司日前發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統股票掛牌規則》及其他注冊制相關(guān)配套規則，新三板注冊制正式落地實(shí)施。有市場(chǎng)主體表示，本次“1+5”的財務(wù)標準似乎要求更高了，但是從實(shí)質(zhì)上看，體現的是更加多元化、更具包容性，體現新三板、北交所一體發(fā)展。

關(guān)于“1”。對于新經(jīng)濟領(lǐng)域、基礎產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的申請掛牌公司，財務(wù)標準大幅降低，可以經(jīng)營(yíng)不滿(mǎn)2年，豁免每股凈資產(chǎn)要求，適用于優(yōu)秀創(chuàng )業(yè)團隊或孵化拆分出來(lái)的企業(yè)。近年來(lái)，部分創(chuàng )新密度較高的新經(jīng)濟領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)基礎領(lǐng)域中小企業(yè)，在設立初期就有較強的融資需求且往往能夠獲得資本的認可。為了支持這類(lèi)企業(yè)利用資本市場(chǎng)融資發(fā)展、做大做強，新三板首次突破2年的持續經(jīng)營(yíng)時(shí)間要求，存續時(shí)間放寬至滿(mǎn)1年，不設置盈利指標，豁免每股凈資產(chǎn)不低于1元/股的要求，大幅降低掛牌準入標準，體現對新經(jīng)濟企業(yè)的精準支持。

業(yè)內人士指出，一是與之前掛牌條件對經(jīng)營(yíng)年限、每股凈資產(chǎn)要求“一刀切”不同，本套財務(wù)標準貼合初創(chuàng )企業(yè)的實(shí)際需求，取消了年限和每股凈資產(chǎn)要求；二是放寬了對傳統凈利潤等5套財務(wù)指標的要求，更加注重研發(fā)投入和市場(chǎng)認可度，支持這類(lèi)企業(yè)做大做強。

關(guān)于“5”。設置凈利潤等5套財務(wù)標準，適用于不同成長(cháng)階段、經(jīng)營(yíng)規模、盈利水平的企業(yè)?！皟衾麧櫋敝笜诉m用于已實(shí)現盈利，具備成長(cháng)發(fā)展、轉型升級基礎的公司；“營(yíng)業(yè)收入”指標適用于未達到一定盈利水平，但有一定營(yíng)業(yè)收入規模的公司；“研發(fā)強度”指標適用于已有一定收入規模且仍能保持較高研發(fā)投入持續創(chuàng )新的企業(yè)；“研發(fā)投入-專(zhuān)業(yè)投資”指標適用于前期投入大，尚未盈利的企業(yè)；“做市-發(fā)行市值”指標適用于財務(wù)、創(chuàng )新標準尚未達到相關(guān)指標要求，但受到一定數量做市商認可的企業(yè)。

從財務(wù)標準和指標結構上看，與北交所、創(chuàng )新層整體上保持一致。從數值上看，一是充分體現梯次性，且更包容，例如，掛牌準入要求兩年營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元/5000萬(wàn)元，與創(chuàng )新層8000萬(wàn)元和北交所1億元形成梯次安排。二是充分體現對投資者的保護，與之前征求意見(jiàn)稿相比，在凈利潤指標上有所降低，“最近一年凈利潤不低于800萬(wàn)元”調整為“最近一年凈利潤不低于600萬(wàn)元”，充分考慮了當前市場(chǎng)環(huán)境下中小企業(yè)的現狀，也兼顧考慮了企業(yè)質(zhì)量，防范一些盈利能力較弱的企業(yè)掛牌。

業(yè)內人士表示，總體上看，新三板“1+5”的財務(wù)標準能夠滿(mǎn)足后備掛牌企業(yè)、各地“專(zhuān)精特新”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)的掛牌需求，也不會(huì )對券商在手項目產(chǎn)生較大影響。

關(guān)鍵詞： 大幅提高