本周，A股市場(chǎng)震蕩分化，上證指數圍繞3200點(diǎn)來(lái)回波動(dòng)，不過(guò)，盤(pán)面卻出現了非常明顯的變化，舞臺中央不再是人工智能的獨角戲，轉而加入了其他配角板塊，一度嘗試要取而代之。但很顯然，科技依然是YYDS。舞臺的背景板上，還多了白馬股的閃崩，有一種壓著(zhù)指數踟躕不前的感覺(jué)。

【資料圖】

那么，該如何看待市場(chǎng)呈現出的這種狀況？上證指數圍繞3200點(diǎn)橫盤(pán)兩周有余，究竟是三重底還是下跌中繼？人工智能的強勢還能延續多久？政策預期下，其他板塊究竟誰(shuí)能夠殺出重圍？今天，達哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。

牛博士：達哥，你好！又是一周咱們閑聊股市的時(shí)間。本周大盤(pán)依然沒(méi)有多大起色，上證指數3200點(diǎn)附近已震蕩了12個(gè)交易日，按照之前的定性就是弱勢。但周五，市場(chǎng)出現明顯的量升價(jià)漲，看多的聲音開(kāi)始多了，一些人認為上證指數目前是“三重底”，達哥如何看待？

道達：之前上證指數從3400點(diǎn)一路跌到3200點(diǎn)，我們就提出了3200點(diǎn)附近將展開(kāi)保衛戰的觀(guān)點(diǎn)。從目前的情況來(lái)看，大盤(pán)的表現比較符合預期，震蕩的上下沿非常清晰，如果從震蕩的時(shí)間周期來(lái)看，已經(jīng)非常接近變盤(pán)了。

經(jīng)?？词钟浳恼碌呐笥讯贾?，咱們對待震蕩的走勢就是盡量選擇在下沿的位置入場(chǎng)，在上沿的位置管住手。上證指數經(jīng)過(guò)周五的上漲之后，已經(jīng)非常接近短期箱體震蕩上沿3240點(diǎn)的位置，要警惕誘多。所以，這個(gè)位置已然不適合追著(zhù)加倉，即便突破，也要選擇回踩確認的機會(huì )。

市場(chǎng)上看多聲音的“三重底”，主要來(lái)源于周五盤(pán)面出現的積極現象，一個(gè)是滬深兩市溫和放量且個(gè)股活躍度明顯提升，一定程度上說(shuō)明人氣回暖，有利于大盤(pán)上漲；一個(gè)是開(kāi)始有板塊輪動(dòng)跡象，出現了權重搭臺科技股唱戲的場(chǎng)景，而在科技股大漲時(shí)，藍籌又出現了回調，被人理解為主力有意控盤(pán)。

此外，北京時(shí)間下周四凌晨美聯(lián)儲將公布利率決議，不論是否加息都將靴子落地，市場(chǎng)預期后面將結束加息周期，這將利好人民幣匯率企穩，被解讀為是大盤(pán)轉折向上的積極因素。

但達哥想說(shuō)的是，盤(pán)面出現的這些積極現象也好，消息面的樂(lè )觀(guān)預期也好，都不能成為我們交易的依據，因為我們并不是交易這種預期的。而且，有倉位的人和空倉的人看待市場(chǎng)，觀(guān)點(diǎn)是完全不同的，這是屁股決定腦袋的事情。咱們要做的就是盡量客觀(guān)，用規則的確定性來(lái)應對市場(chǎng)的不確定性。

盡管從周五市場(chǎng)的情況來(lái)看，下周初大盤(pán)還有上攻上半年線(xiàn)的潛力，但我的觀(guān)點(diǎn)還是之前的應對法則，只要大盤(pán)不能夠有效突破3240點(diǎn)并且對這個(gè)位置進(jìn)行回踩確認，就不適合提升倉位，可以視能力而定，專(zhuān)注于人工智能等題材即可。

一旦大盤(pán)形成突破，免不了有朋友會(huì )責怪達哥，或者后悔進(jìn)場(chǎng)的位置高了，但我的風(fēng)格就是這樣，一就是一，二就是二，慢一步會(huì )獲得更高的穩定性。

牛博士：既然達哥剛才提到了盤(pán)面的輪動(dòng)，咱們就順著(zhù)這個(gè)話(huà)題繼續聊。本周市場(chǎng)出現的新情況就是，盤(pán)面已經(jīng)不再是人工智能的獨角戲，轉而是有政策預期的方向和防守的方向在走強。如何看待新老方向的博弈，究竟誰(shuí)能夠勝出？

道達：如果說(shuō)前一周是人工智能的獨角戲，那么本周市場(chǎng)熱點(diǎn)確實(shí)又多了新的面孔，比如地產(chǎn)、金融、農業(yè)、汽車(chē)等，就像牛博士說(shuō)的一樣，從這當中可以看出資金兩個(gè)清晰的思路——政策預期和防守。

但從目前這些板塊呈現的情況來(lái)看，大金融方向除了銀行目前處于回踩確認之前“蛛網(wǎng)式”的橫盤(pán)結構以外，證券和保險的持續性相對比較差，同時(shí)因為存量資金博弈的緣故，暫時(shí)很難看到一波有爆發(fā)力的拉升。

房地產(chǎn)政策面的預期大家都知道，但目前也只是炒預期，后續可能還需要類(lèi)似于一線(xiàn)城市政策預期的刺激才能助力板塊走得更遠。至于說(shuō)是中期基本面的反轉，暫時(shí)看不到，以短期思路為主。就板塊指數而言，這波反彈并未結束。

相比較來(lái)說(shuō)，中字頭的細分建筑裝飾方向仍然是我關(guān)注的重點(diǎn)，從箱體震蕩下沿提示機會(huì )以來(lái)，算是表現不錯的了，但還是遜于人工智能個(gè)股。由于是從防守的角度來(lái)對待的，短期就不用抱以太大的預期。

另外的防守方向，達哥的思路是帶有公用事業(yè)屬性的電力和大消費的旅游、種植業(yè)與林業(yè)。電力周五出現修復，但修復力度還不夠。由于氣溫的逐漸升高，缺電的預期已經(jīng)在逐漸發(fā)酵了，放在市場(chǎng)弱勢的情況下，加上去年這個(gè)板塊的記憶效應，可以多加關(guān)注。至于大消費，已經(jīng)說(shuō)過(guò)很多次，這里就不再重復了。

人工智能在本周出現了反復分歧，其實(shí)從板塊指數上來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)類(lèi)似上證指數的震蕩走勢，最強的細分就是液冷服務(wù)器、CPO概念、傳媒等。就短期走勢結構來(lái)說(shuō)，短線(xiàn)有繼續上沖動(dòng)能。

細分方向看，市場(chǎng)核心是下游的應用，下半年就是AI應用大爆發(fā)的階段，市場(chǎng)都會(huì )提前打預期。從交易的角度來(lái)看，目前只適合核心龍頭和低位補漲，中間的“雜毛股”容易被市場(chǎng)拋棄。

不過(guò)，要小心下周人工智能出現先揚后抑的情況。因為很多細分板塊指數已經(jīng)來(lái)到了前高附近，這個(gè)位置本身就有套牢盤(pán)，且容易發(fā)生調整走勢。盡管人工智能短期的震蕩屬于強勢，但也要格外小心這種震蕩不充分導致出現沖高后的背離結構，進(jìn)而發(fā)生大小級別共振。

牛博士：周五收盤(pán)后至今的消息面依然比較平淡，市場(chǎng)關(guān)注的主要有兩個(gè)：一個(gè)是央行行長(cháng)稱(chēng)“預計二季度GDP同比增速會(huì )比較高”的消息，另一個(gè)是先正達主板首發(fā)事項6月16日上會(huì )。如何解讀這些消息對市場(chǎng)的影響？

道達：周五統計局公布了5月份的CPI和PPI數據，依舊低迷，A股出現低開(kāi)高走被解讀為博弈政策的預期，而盤(pán)后也確實(shí)有利好。央行行長(cháng)易綱發(fā)表講話(huà)，主要有兩點(diǎn)：一是預計二季度GDP同比增速會(huì )比較高，有能力實(shí)現全年目標；二是CPI下半年有望逐步回升，到12月CPI同比將在1%以上。

對于貨幣政策，和一季度的表述出現了差異，“加強逆周期調節”讓市場(chǎng)對于貨幣政策有了更多的預期。而這對股市、匯率而言無(wú)疑是強心劑，一定程度上能夠助力A股上漲。CPI回到1%以上，對消費股是利好，雖然大消費現在格外拉胯，但等到CPI回升時(shí)，又是另一番景象。

需要注意的是，最近一周從官媒喊話(huà)到陸家嘴論壇，再到央行行長(cháng)發(fā)聲，有一種釋放信號的味道。雖然更多是口號性質(zhì)的利好，市場(chǎng)反應也比較平淡，但這往往意味著(zhù)政策正在醞釀，所以對當前的A股不要悲觀(guān)。

上交所上市委定于6月16日召開(kāi)審議會(huì )議，審核先正達集團股份有限公司的首發(fā)事項。5月19日，上交所主板已經(jīng)正式受理了先正達的上市申報稿，公司募資規模為650億元，若上市成功，將創(chuàng )造10年來(lái)A股募資規模的紀錄。

按照這個(gè)節奏，先正達上市應該還要一段時(shí)間，所以咱們暫且就不要擔憂(yōu)將來(lái)的事了。畢竟眼下的A股資金并不是機構在主導，這從最近一些白馬股的閃崩就能看出來(lái)，游資+散戶(hù)已然在主導市場(chǎng)風(fēng)格。既然魚(yú)的記憶只有七秒，咱們就今朝有酒今朝醉吧！

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）

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