一、核心觀(guān)點(diǎn)

2023年6月A股市場(chǎng)震蕩下跌。截至6月28日，本月上證指數下跌0.47%，深證成指上漲1.23%，創(chuàng )業(yè)板指下跌0.52%。板塊方面，新能源，家電，通信，電力本月表現較好。本月的日均成交金額9714.25億元，北向資金凈流出179.56億元。

中國經(jīng)濟穩步復蘇態(tài)勢不變，政策利好將持續助力市場(chǎng)向好。當前中國經(jīng)濟在全球貿易投資放緩的背景下，雖然GDP增速有所回落，但仍繼續保持著(zhù)平穩運行的良好態(tài)勢。今年以來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)雖然有所波動(dòng)但卻始終保持相對平穩運行，國內消費也穩步增長(cháng)。6月7日央行行長(cháng)易綱發(fā)表加強逆周期調節的政策基調講話(huà)。政策端貨幣政策加強逆周期調節，適度下調政策利率，全力支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，促進(jìn)消費回升。在穩經(jīng)濟、穩增長(cháng)、穩就業(yè)和穩匯率之間，匯率走弱預期對A股帶來(lái)的擾動(dòng)是暫時(shí)的，后續主要是觀(guān)察經(jīng)濟是否能全面恢復。

(資料圖)

7月關(guān)注具有長(cháng)期增長(cháng)動(dòng)能的行業(yè)及企業(yè)。當前市場(chǎng)關(guān)注的點(diǎn)在于人民幣匯率走弱預期及經(jīng)濟基本面運行態(tài)勢。隨著(zhù)我國經(jīng)濟在新常態(tài)下保持平穩運行的良好態(tài)勢，預計現階段的投資者觀(guān)望情緒會(huì )逐漸消退。從基本面看，A股站在現在的位置沒(méi)有繼續大幅下跌的基礎。當前仍在震蕩筑底中，是布局的好時(shí)機。我們認為在短期多空因素交織下，負面情緒仍需時(shí)間充分釋放，市場(chǎng)窄幅震蕩，仍以結構性機會(huì )為主。具有長(cháng)期增長(cháng)動(dòng)能的行業(yè)可創(chuàng )造穩健的業(yè)績(jì)，具有強抗風(fēng)險能力，是7月配置主要方向。投資策略應當聚焦風(fēng)險已充分釋放+低估值的防御性成長(cháng)型個(gè)股。7月我們建議戰略性布局中特估、科技、消費等板塊里的價(jià)值股。

2023年7月十大月度金股（不分先后）包括：

美芯晟：國內無(wú)線(xiàn)充電頭部廠(chǎng)商，看好公司多業(yè)務(wù)布局:1)LED驅動(dòng)與無(wú)線(xiàn)充電業(yè)務(wù)兩開(kāi)，業(yè)績(jì)高速增長(cháng);2)無(wú)線(xiàn)充電市場(chǎng)滲透率步提升，公司產(chǎn)品具備極強競爭力:3)LED驅動(dòng)芯片包括通用和智能型產(chǎn)品，為公司基本盤(pán)業(yè)務(wù);4)拓展汽車(chē)電子領(lǐng)域，實(shí)現成為“信號鏈+電源管理”雙輪驅動(dòng)廠(chǎng)商。

嘉和美康：電子病歷龍頭公司，醫療信息化領(lǐng)域未來(lái)成長(cháng)性最大的細分賽道龍頭公司。深耕臨床信息化，覆蓋全國醫院千余家。產(chǎn)品布局豐富，差異化優(yōu)勢奠定增長(cháng)潛力。財務(wù)指標表現良好，高研發(fā)投入維持技術(shù)先進(jìn)性。受小非解禁影響股價(jià)處于價(jià)值底部。

中國移動(dòng)：1）數字經(jīng)濟需求疊加數字要素等政策利好，運營(yíng)商行業(yè)景氣度有望提升；2）中國移動(dòng)基本面持續改善，營(yíng)收有望維持雙位數增長(cháng)，龍頭地位有望進(jìn)一步提升；3）2023一季報披露，全年業(yè)績(jì)有望維持高增長(cháng)，疊加5G應用主題催化等，中國移動(dòng)加大成長(cháng)屬性，轉向具備長(cháng)期配置價(jià)值，并且穩定的成長(cháng)性有望帶來(lái)進(jìn)一步的估值溢價(jià)。

華緯科技：公司主要從事彈簧的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括懸架彈簧、制動(dòng)彈簧、閥類(lèi)及異形彈簧、穩定桿等。1）隨著(zhù)下游新能源汽車(chē)爆發(fā)，空氣懸架等配套率提升，帶動(dòng)產(chǎn)品量?jì)r(jià)齊升。2）人形機器人對高端彈簧需求顯著(zhù)提升，打開(kāi)成長(cháng)空間。

邦彥技術(shù)：1）信息安全業(yè)務(wù)23Q2開(kāi)始招標并小批量，24年大批量，3年復合增速68%。2）23q1業(yè)績(jì)端同比由虧轉正，增長(cháng)啟動(dòng)。23年將啟動(dòng)股權激勵，形式或為平價(jià)期權（無(wú)費用攤銷(xiāo)），基數是22年。3）預計公司2023至2025歸母凈利三年復合增速80%。目前市值僅38億，彈性大，23年末目標市值80億，空間100%，強烈推薦。

中國神華：1）收購控股股東部分資產(chǎn)進(jìn)行中，“穩健+成長(cháng)”塑造長(cháng)期價(jià)值；2）公司盈利較同類(lèi)企業(yè)更加穩定，重視投資者回報，煤電運一體化產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。

中信證券：公司作為行業(yè)龍頭，資本實(shí)力雄厚，業(yè)務(wù)布局完善，資格牌照齊全，多項業(yè)務(wù)均具備競爭優(yōu)勢：1）乘注冊制改革東風(fēng)，投行龍頭地位有望進(jìn)一步鞏固；2）公司自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)格較為穩健，未來(lái)自營(yíng)收入有望持續展現業(yè)績(jì)彈性。

大豐實(shí)業(yè)：1）公司文旅體裝備業(yè)務(wù)盈利回升，文旅項目策劃+文旅項目運營(yíng)收入占比增長(cháng)有望驅盈利能力提升+成長(cháng)空間拓寬，預計Q2開(kāi)始公司業(yè)績(jì)將逐季提升；2）公司當前23-25年P(guān)E僅15X、12X、9X，仍低于同業(yè)金馬游樂(lè )、浩洋股份、鋒尚文化。

迪安診斷：1）整合布局醫學(xué)診斷產(chǎn)業(yè)鏈，“服務(wù)+產(chǎn)品”模式持續完善；2）學(xué)科能力日益強化推升特檢占比，三級醫院客戶(hù)有望快速突破；#融合AI實(shí)現數字產(chǎn)業(yè)化，整體運營(yíng)效率不斷提升。

瑞華泰：1）國內PI薄膜絕對領(lǐng)軍者，多款產(chǎn)品成功打破海外企業(yè)的技術(shù)封鎖與市場(chǎng)壟斷，關(guān)鍵性能指標比肩國際先進(jìn)企業(yè)；2）在研項目?jì)湄S富，隨CPI、COF用PI、TPI、超厚石墨前驅體PI薄膜等在研產(chǎn)品逐步實(shí)現產(chǎn)業(yè)化，公司產(chǎn)品矩陣將愈發(fā)完善，盈利能力有望隨之提升；3）深圳基地已投產(chǎn)9條產(chǎn)線(xiàn)，合計1050噸/年產(chǎn)能，產(chǎn)銷(xiāo)規模國內絕對領(lǐng)先；嘉興基地6條產(chǎn)線(xiàn)，合計1600噸/年產(chǎn)能，預計將于2023年下半年起陸續投產(chǎn)，形成深圳+嘉興雙基地雙輪驅動(dòng)，業(yè)績(jì)增量空間可觀(guān)；4）公司是國內少數實(shí)現長(cháng)期盈利的高性能PI薄膜供應商，2022-2023Q1受行業(yè)清庫存、產(chǎn)品價(jià)格下滑、下游需求不振影響，公司業(yè)績(jì)階段性回落，目前處于業(yè)績(jì)+估值雙重低點(diǎn)。

二、風(fēng)險提示

1）美債利率超預期上行的風(fēng)險；2）貨幣和財政政策基調轉向的風(fēng)險；3）地緣政治風(fēng)險。

（文章來(lái)源：銀河證券）

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