2023年2月開(kāi)啟，主動(dòng)權益類(lèi)基金的發(fā)行也開(kāi)始“兔”飛猛進(jìn)。

老中新三代皆聞風(fēng)而動(dòng)，對決基金回血之日。

(相關(guān)資料圖)

長(cháng)跑老將的產(chǎn)品自然引人關(guān)注，但強勢平臺的新人可能也頗有“姿色”，還有神秘的“中生代”。

究竟怎么選， 其實(shí)很考校投資者的研究功夫。

發(fā)行數“兔”飛猛進(jìn)

據Choice數據統計，未來(lái)一周（2月6日至2月10日），將有15只主動(dòng)權益類(lèi)基金進(jìn)入發(fā)行程序。

算上春節后新進(jìn)入發(fā)行的一些新基金，未來(lái)一周的新基金舞臺上，真的可以算爭奇斗艷、百花齊放。

這其中，關(guān)注度較大的可能有以下幾位：

一、財通基金的金梓才，在獨立平臺上熬出頭的“行業(yè)輪動(dòng)高手”，習慣從中觀(guān)行業(yè)出發(fā)，重拳出擊，近幾年的中長(cháng)期業(yè)績(jì)算是可圈可點(diǎn)。

二、交銀施羅德的郭若，新人基金經(jīng)理，精選個(gè)股風(fēng)格。交銀基金近年推出的權益基金新人，第一支基金都是業(yè)績(jì)大勝，沒(méi)有敗績(jì)。郭若本人跟的又是牛人輩出的機械賽道，理論上有業(yè)績(jì)爆發(fā)的可能。

三、建信基金的姜鋒，中生代基金經(jīng)理，業(yè)內比較少見(jiàn)的非賽道投資風(fēng)格，中長(cháng)期業(yè)績(jì)也不錯。比較大的挑戰是，他管理的不同基金間業(yè)績(jì)差異較大，這是不確定性。

“中觀(guān)落子”金梓才

金梓才是業(yè)內近年關(guān)注度不斷提高的基金經(jīng)理，過(guò)去幾年憑借著(zhù)神奇的“行業(yè)輪動(dòng)重配”的風(fēng)格，行走權益市場(chǎng)，中長(cháng)期業(yè)績(jì)排名相當不錯。

他管理時(shí)間較長(cháng)的財通成長(cháng)優(yōu)選（2015年起管理），除了第一年業(yè)績(jì)不佳外，此后六年業(yè)績(jì)都是業(yè)內中前行列（下圖），從表現看可圈可點(diǎn)。

金梓才賺錢(qián)的“點(diǎn)”非?！蔼毺亍?，屬于“神來(lái)之筆”、“利潤險中求”的那種。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，金梓才是把投資重點(diǎn)落于“中觀(guān)行業(yè)”的層面，每年都要尋找市場(chǎng)內成長(cháng)最好、或是風(fēng)險收益最好的板塊然后重倉。

他2017年落子電子、2018年靠消費做防御、2019年回到科技半導體、2020末回師化工、2021年末落子養殖等都是比較成功的操作。

但同時(shí)，這種每年高輪轉，每年都要有“靈感”的操作方法，對于基金經(jīng)理的“考驗”是非常大的。不僅要勤于研究，而且也要不能出大錯。

隨著(zhù)規模的不斷增大，金梓才還能不能一直維持既往的“神奇表現”，是這只新基金未來(lái)能否大紅大紫的關(guān)鍵。

“常勝平臺”出郭若

與金梓才相比，交銀施羅德的郭若則是一個(gè)投資新人，簡(jiǎn)歷也比較簡(jiǎn)潔：清華大學(xué)工業(yè)設計及經(jīng)濟學(xué)學(xué)士、香港大學(xué)金融學(xué)碩士、交銀施羅德行業(yè)分析師。

從簡(jiǎn)歷可以看出兩點(diǎn)，1、郭若當年的學(xué)業(yè)成績(jì)一定不錯；2、他出身是交銀施羅德的行業(yè)分析師。

后者這個(gè)群體過(guò)去幾年是產(chǎn)出過(guò)“交銀三劍客”、楊金金、樓慧源、田彧龍、郭斐等一堆明星基金經(jīng)理的。

業(yè)內還有一個(gè)“玄學(xué)總結”：即交銀施羅德近幾年推出的新人基金經(jīng)理，第一支基金無(wú)一例外是大賺的。

這個(gè)紀錄能否延續，當然還是需要觀(guān)察的。但從投資規律上看，交銀歷史上新人基金經(jīng)理比較“成功”，可能有以下原因：

1、交銀基金的“強棒”是選牛股，這需要基金經(jīng)理和行業(yè)分析師的密切配合，所以從行業(yè)分析師序列中選拔的新基金經(jīng)理，延續這個(gè)投資風(fēng)格，不容易犯大錯。

2、新人基金經(jīng)理的規模通常都不會(huì )太大，比較容易發(fā)揮個(gè)人的“選股優(yōu)勢”和“研究積累”。

3、交銀基金內部比較團結，資深基金經(jīng)理對新人幫助比較多，新基金經(jīng)理成熟較快。

郭若能否延續這個(gè)“不敗”紀錄需要時(shí)間來(lái)證明，但考慮到此次他管理的是一只發(fā)起式基金（規模通常不會(huì )太大，團隊也要參與投資），以“配置”的心態(tài)參與投資，似乎風(fēng)險也不怎么大。

“中生代”的雙面業(yè)績(jì)

歷史上專(zhuān)戶(hù)特色特別明顯的建信基金，近年似乎也在冒出一些中生代基金經(jīng)理，此次發(fā)新的姜鋒是其中之一。

姜鋒的業(yè)績(jì)是需要細細“品讀”的。

以其管理時(shí)間較長(cháng)的建信健康民生基金為案例，近四年的業(yè)績(jì)排名都盤(pán)踞在同類(lèi)基金前四分之一，是蠻值得一看的。

而且，20、21年和22年業(yè)績(jì)都不錯失比較難得的，這三年市場(chǎng)風(fēng)格有較大的切換，幾乎年年不同，姜鋒在這只基金的管理上，是體現了一定的水平的。

從組合重倉股看，建信健康民生這三年的重倉股也沒(méi)有太多的“賽道”特征，也沒(méi)有摻和太多“新能源股”的特征，基本是靠個(gè)人的龍頭股+獨門(mén)小股票，來(lái)掙收益的。

以這個(gè)基金的數據看，姜鋒應該是比較注重價(jià)值風(fēng)格和比較能選股的。

但姜鋒的投資有兩個(gè)問(wèn)題要“解釋”的清楚。

其一是，他的不同基金之間的業(yè)績(jì)差異問(wèn)題。

姜鋒管理的兩只時(shí)間很長(cháng)的基金，建信健康民生和建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)，業(yè)績(jì)和排名“天壤之別”。

其二是規模問(wèn)題，他早年管理的產(chǎn)品規模都不大，但近年擴張較猛，新基金如果發(fā)的好的話(huà)，可能會(huì )去挑戰百億門(mén)檻，他的策略能否經(jīng)受住規模的增長(cháng)考驗，還需要進(jìn)一步觀(guān)察。

附圖：建信健康民生A的規模變化

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