2月20日早盤(pán)，工程機械、建材水泥、家電、家居裝修、建筑等在內的大基建產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲兩市。

工程機械方面，拓山重工、振華重工漲停，徐工機械、三一重工、安徽合力等大漲。值得一提的是，其中千億龍頭三一重工近日連續大漲，6個(gè)交易日股價(jià)已經(jīng)累計大漲近18%，自去年10月底相對低點(diǎn)以來(lái)反彈超35%。

裝修、建材等方面，金牌廚柜漲停，偉星新材、尚品宅配等漲超5%，華峰水泥、上峰水泥等大漲。

(資料圖)

消息面上，近日全國多地復工節奏大幅提速、各省份加快推動(dòng)基建項目開(kāi)工，國盛證券稱(chēng)一季度基建開(kāi)門(mén)紅可期。此外近日房地產(chǎn)也開(kāi)始出現邊際復蘇，共同拉動(dòng)下游相關(guān)細分需求。

復工節奏大幅提速，基建開(kāi)門(mén)紅可期

根據行業(yè)媒體數據，截止上周，全國開(kāi)復工率為76.5%，已經(jīng)超越去年同期，其中基建、市政項目開(kāi)復工及勞務(wù)到位情況均有大幅好轉。而在正月十七，項目開(kāi)復工率還低于去年同期12.6個(gè)%，一周時(shí)間復工率增加38.1%，復工大幅提速。

另外，一季度企業(yè)中長(cháng)期貸款放量，基金資金面有保障：1月新增社融5.98萬(wàn)億，超市場(chǎng)預期；新增人民幣貸款4.9萬(wàn)億，系2001年有統計數據以來(lái)歷史單月最高值，同比多增9227億。此外當前31省市已獲提前批專(zhuān)項債額度2.19萬(wàn)億（系2022年新增專(zhuān)項債發(fā)行額的60%），同增50%。

國盛證券稱(chēng)一月份信貸大增，專(zhuān)項債發(fā)行維持高位，基建資金面有保障，疊加復工節奏大幅提速，一季度基建開(kāi)門(mén)紅可期。

興業(yè)證券也認為，今年從上至下全力穩經(jīng)濟、穩投資決心正盛，基建穩增長(cháng)地位突出，相關(guān)政策、資金、項目支撐不斷推進(jìn)擴容，多方面因素共同驅動(dòng)下，2023年基建投資在自上而下支持下有望延續高增長(cháng)，實(shí)物工作量有望加速形成。

工程機械行業(yè)加速回暖，美股巨頭也助攻

太平洋證券認為，在基建項目不斷落地、房地產(chǎn)迎邊際改善等背景下，將有力拉動(dòng)2023年工程機械需求。

基建上文已經(jīng)提過(guò)，而事實(shí)上近日房地產(chǎn)市場(chǎng)也開(kāi)始邊際復蘇。

據克而瑞研究中心數據，全國11個(gè)重點(diǎn)城市的二手房成交較去年春節月的成交增長(cháng)29%。國家統計局發(fā)布數據顯示，1月份70個(gè)大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比上漲城市分別有36個(gè)和13個(gè)，比上月分別增加21個(gè)和6個(gè)。一線(xiàn)城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比轉漲、二三線(xiàn)城市環(huán)比降勢趨緩。

據貝殼研究院數據，春節過(guò)后一周貝殼50城二手房日均帶看客戶(hù)量和新增掛牌房源量均較1月春節前日均水平提高1倍以上。

據上海鏈家的數據，2月前兩周，鏈家門(mén)店的成交量較此前增長(cháng)50%-60%，帶看量增長(cháng)30%-40%。媒體報道稱(chēng)，“疫情三年，漲回來(lái)只用了一周?！辈簧偕虾７慨a(chǎn)中介這幾天都在社交平臺瘋傳這句話(huà)。

此外，海外方面，近期美股機械龍頭卡特彼勒股價(jià)刷新歷史新高。

資料顯示，卡特彼勒是世界上最大的工程機械和礦山設備生產(chǎn)廠(chǎng)家、燃氣發(fā)動(dòng)機和工業(yè)用燃氣輪機生產(chǎn)廠(chǎng)家之一，也是世界上最大的柴油機廠(chǎng)家之一。

浙商證券表示，工程機械為我國當下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，中國公司能依賴(lài)規模經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、運營(yíng)效率優(yōu)勢取得全球龍頭地位。以國內三一重工為代表的中國龍頭未來(lái)有望走向全球龍頭。

其介紹稱(chēng)，從估值來(lái)看，國內的龍頭企業(yè)卻與國際龍頭公司相距甚遠，如三一重工市值為卡特彼勒的18%，但其收入已達卡特彼勒2021年收入（3250億元）的33%。三一重工當前PB為2.54倍，比卡特彼勒更低（卡特彼勒當前PB為8.06倍），同時(shí)處于歷史低位。

浙商證券認為，隨著(zhù)國內工程機械龍頭企業(yè)業(yè)績(jì)逐漸拐點(diǎn)向上，業(yè)績(jì)向上彈性好，空間大，未來(lái)成長(cháng)性將比卡特彼勒更好。

全國多地開(kāi)始上調水泥價(jià)格

一季度基建開(kāi)門(mén)紅可期背景下，拉動(dòng)水泥市場(chǎng)需求向好，近日全國多地開(kāi)始上調水泥價(jià)格。

據中國水泥網(wǎng)數據顯示，2月10日-12日起，江西省內主導企業(yè)陸續通知上調水泥價(jià)格20元/噸。

2月11日-13日，安徽多地一些企業(yè)陸續通知上調水泥價(jià)格10元-15元/噸左右，個(gè)別低標價(jià)格上調30元/噸。

2月14日起，上海地區一些主要廠(chǎng)家通知上調各品種散裝水泥價(jià)格30元/噸，袋裝價(jià)格暫穩；廣東珠三角、粵西、粵北等地區水泥價(jià)格也在陸續通知上漲。

據業(yè)內人士分析指出，對于最近的水泥價(jià)格上調，一方面受下游工地陸續開(kāi)復工帶動(dòng)，水泥需求持續恢復。另一方面，動(dòng)力煤成本高位，成本壓力下廠(chǎng)家漲價(jià)意愿強烈。此外，目前不少廠(chǎng)家處于停窯狀態(tài)，產(chǎn)量減少而需求上升。

華泰證券表示，以農歷年衡量，此輪調漲的時(shí)點(diǎn)較往年有所提前，考慮到當前下游需求的復蘇尚不顯著(zhù)、水泥行業(yè)庫存總體仍在高位，此輪時(shí)點(diǎn)更早的價(jià)格調漲體現了行業(yè)對于盡快修復去年以來(lái)持續惡化的盈利水平，形成了較為強勁的共識。

其認為，行業(yè)盈利修復的持續性將仍有待需求企穩以及錯峰生產(chǎn)執行力度的考驗，但考慮政府穩增長(cháng)決心堅定、行業(yè)估值處于低位，板塊配置的性?xún)r(jià)比較高。

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