三月車(chē)市在燃油車(chē)降價(jià)保量浪潮的加持下，景氣度稍顯回暖，并未如此前那般繼續冷場(chǎng)，整體乘用車(chē)同環(huán)增長(cháng)同步轉正，零售銷(xiāo)量達到158.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)0.3%，環(huán)比上升14.3%。但是從一季度整體水平來(lái)看，依舊沒(méi)有擺脫負增長(cháng)的趨勢，整體乘用車(chē)銷(xiāo)量為426.1萬(wàn)輛，同比降幅為13.4%。

(資料圖)

其中，新能源乘用車(chē)并未如此前市場(chǎng)預料那般受到燃油車(chē)降價(jià)影響而銷(xiāo)量下滑，三月銷(xiāo)量達到61.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)35.2%，環(huán)比增長(cháng)24.5%，新能源廠(chǎng)商批發(fā)銷(xiāo)量突破萬(wàn)輛的企業(yè)數量也增至12家，環(huán)比增長(cháng)1家。新能源汽車(chē)滲透率依舊維持高位，穩定在30%以上的水平達到31%，同比增長(cháng)6個(gè)百分點(diǎn)。但一季度整體水平來(lái)看，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為150.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)25.8%，已經(jīng)從以往同期的三位數增長(cháng)速度降至兩位數的較低位置。

1、降價(jià)潮下，燃油車(chē)受益和電動(dòng)車(chē)受損程度均不大

為了應對7月1日的車(chē)輛尾氣排放標準從國六a向國六b的升級轉換導致的庫存清理壓力，3月湖北省政府聯(lián)合東方雪鐵龍和其他東風(fēng)系車(chē)企率先開(kāi)啟了燃油車(chē)的降價(jià)浪潮，部分滯銷(xiāo)車(chē)型的降幅達到40%左右，隨后短時(shí)間內，北京、廣東和重慶等多個(gè)省市，長(cháng)安和廣汽豐田等多個(gè)車(chē)企也紛紛加入補貼和降價(jià)行列，如此龐大的降價(jià)規模也引起了市場(chǎng)對于燃油車(chē)銷(xiāo)量的期待和對電動(dòng)車(chē)擠出效應的擔憂(yōu)。

目前來(lái)看，燃油車(chē)的降價(jià)三板斧（車(chē)企官方降價(jià)，經(jīng)銷(xiāo)商打折促銷(xiāo)以及省政府補貼變相降價(jià)）作用較為有限。3月作為執行降價(jià)措施的首月，整體乘用車(chē)零售銷(xiāo)量達到158.7萬(wàn)輛，同比基礎持平只有0.3%，盡管環(huán)比上升14.3%，但相較2019年車(chē)輛尾氣排放標準國五轉國六，車(chē)企降價(jià)促銷(xiāo)時(shí)的銷(xiāo)量同比大幅由負轉正（從-11%左右提升至+5%左右），并未有任何突出點(diǎn)。華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認為，兩輪標準的升級所帶來(lái)的銷(xiāo)售結果有以下異同點(diǎn)值得思考：

首先，庫存方面，由于前年開(kāi)始由于缺芯等因素導致行業(yè)整體在有意識的補庫存，而去年金九銀十銅十一的汽車(chē)旺季并未帶來(lái)相應的銷(xiāo)量增長(cháng)，導致庫存持續累積，2022年年初汽車(chē)庫存增加至341萬(wàn)臺高位，其中國六B非RDE的車(chē)型數量也有200萬(wàn)左右，其實(shí)2022年全年基本上經(jīng)銷(xiāo)商庫存預警指數就持續位于榮枯線(xiàn)（50%）之上，總體來(lái)看庫存壓力較大；相較而言，上一輪車(chē)輛尾氣排放標準轉換時(shí)庫存數量在150-200萬(wàn)輛左右，屬于中間位置。

其次，兩輪標準升級的排放物下降幅度明顯不同，以汽油車(chē)為例，此前國五轉換國六a，非甲烷經(jīng)、氮氫化物、PM細顆粒物和顆粒數量這四大指標要求沒(méi)有變化，而在國六a轉換國六b卻要求下降48.5%、41.7%、41.7%和33.3%；唯一有要求的一氧化碳在國五轉換國六a時(shí)要求下降30%，而國六a轉換國六b要求下降28.6%，要求標準的差距不大。

最后，促銷(xiāo)幅度方面，年初三個(gè)月傳統乘用車(chē)的綜合促銷(xiāo)幅度分別為12.6%、11.8%和12.9%，相比起2020年-2022年三年同期9.5%-11.5%區間的水平自然是占據優(yōu)勢，但是和上一輪車(chē)輛尾氣排放標準轉換時(shí)13.5%左右的水平相比還是有一定差距。目前來(lái)看，消費者此時(shí)觀(guān)望態(tài)勢嚴重，并未直接下場(chǎng)購買(mǎi)，訂單轉成交量率不高。

至于燃油車(chē)對于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的影響，目前來(lái)看，影響并不大，而且緊接著(zhù)的4月18日將迎來(lái)今年第一個(gè)上海大型車(chē)展，以及后續新能源車(chē)企的新款如問(wèn)界M9、理想L7和極氪003等的上市，將會(huì )吸引更多的消費者的加入，既能增強品牌關(guān)注度，也能提高后續的訂單水平。

從3月的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量來(lái)看，批發(fā)銷(xiāo)量為61.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)35.2%，環(huán)比增長(cháng)24.5%。一方面原因在于新能源汽車(chē)本身其實(shí)降價(jià)時(shí)間比燃油車(chē)更早，在年初就在特斯拉等新能源車(chē)企的帶領(lǐng)下進(jìn)行了集體降價(jià)（近20款車(chē)型），另一方面來(lái)看，隨著(zhù)原材料碳酸鋰價(jià)格的腰斬，以55度電的主流新能源汽車(chē)為例，單車(chē)電池成本就下降了1.5萬(wàn)元左右，所以后續新能源汽車(chē)還有進(jìn)一步的降價(jià)預期。

2、特斯拉降價(jià)有效，跟隨的新勢力則分化嚴重

2023年年初，特斯拉引領(lǐng)了一波降價(jià)浪潮，從一季度銷(xiāo)量數據來(lái)看，無(wú)論是國內還是全球范圍均有促進(jìn)效果。

國內來(lái)看，在各大新能源車(chē)企年初銷(xiāo)量同環(huán)比同步下滑之際，特斯拉1月、2月和3月均呈現開(kāi)門(mén)紅，其中3月最新總銷(xiāo)量達到8.89萬(wàn)輛，同比和環(huán)比分別達到35%和19.4%，出口銷(xiāo)量達到1.22萬(wàn)輛，國內銷(xiāo)量達到7.67萬(wàn)輛。整體一季度銷(xiāo)量達到22.9萬(wàn)輛，同比增長(cháng)25.9%，國內能壓之一頭的也就只有銷(xiāo)量達到55.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)89.74%的比亞迪了（3月銷(xiāo)量為20.71萬(wàn)輛，同比增長(cháng)翻番）。海外來(lái)看，由于4月中旬以后特斯拉的部分新能源汽車(chē)產(chǎn)品由于動(dòng)力電池的場(chǎng)地歸屬問(wèn)題，不能享受到美國IRA新能源政策的稅務(wù)補貼，這也使得前三個(gè)月的特斯拉的產(chǎn)品需求有所增長(cháng)，一季度特斯拉的總體交付量同比增長(cháng)40%左右，同期歐洲的特斯拉的一季度注冊量也高達8.8萬(wàn)輛，同比增長(cháng)48.6%，可見(jiàn)降價(jià)有效。

整個(gè)全球范圍總體來(lái)看，特斯拉的一季度，產(chǎn)量為44.08萬(wàn)輛，銷(xiāo)量為42.3萬(wàn)輛，同比增長(cháng)36%，環(huán)比四季度都增長(cháng)了4%，其中主力車(chē)型Model 3和Model Y產(chǎn)量和銷(xiāo)量為42.14萬(wàn)輛和41.22萬(wàn)輛，高端車(chē)型Model S和Model X產(chǎn)量和銷(xiāo)量為1.94萬(wàn)輛和1.07萬(wàn)輛?？梢?jiàn)，特斯拉的降價(jià)措施的確在年初起到了良好的效果，既反應在前期的訂單上，也反應在后續的銷(xiāo)量上。

而作為跟隨者，造車(chē)新勢力則銷(xiāo)量呈現分化嚴重，其中以中低端車(chē)型為主力的新能源汽車(chē)企明顯掉隊，以季度為單位，哪吒、小鵬和零跑同比增速全面轉負，銷(xiāo)量為27176輛、18230輛和10509輛，同比降幅為13.2%、47.3%和51.3%，其中3月雖然銷(xiāo)量絕對值有所回暖，但是增速降幅卻更甚，銷(xiāo)量分別是10087輛、7002輛和6172輛，同比降低16.1%、54.6%和38.6%，環(huán)比增長(cháng)0.1%、16.5%和93%。

而重視中高端車(chē)型的新能源車(chē)企則至少能夠勉力維持正增長(cháng)，以季度為單位，理想銷(xiāo)量達到52584輛，同比增長(cháng)65.8%，其中3月銷(xiāo)量再度回暖至2萬(wàn)輛大關(guān)以上達到20823輛，同比增長(cháng)88.7%，環(huán)比增長(cháng)25.3%；蔚來(lái)銷(xiāo)量為31041輛，同比增長(cháng)20.5%，其中3月銷(xiāo)量維持住萬(wàn)輛水平達到10378輛，同比增長(cháng)3.9%，環(huán)比降低14.6%。

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