上周，中央氣象臺連續發(fā)布高溫黃色預警，北京、天津、河北中南部、河南北部等地的部分地區最高氣溫達到38～39℃，局地超過(guò)40℃。據國家氣候中心官微7月2日消息，今年以來(lái)，我國高溫日數為1961年以來(lái)歷史同期最多。今年以來(lái)（截至6月30日），我國平均高溫（日最高氣溫≥35℃）日數為4.1天，比常年同期（2.2天）偏多1.9天，為1961年以來(lái)歷史同期最多。與常年同期相比，華北東部、華東北部、華南西部、西南地區南部及新疆南部、內蒙古西部等地偏多5～10天，局部地區偏多10天以上。

(資料圖)

同時(shí)，中央氣象臺預計7月份，全國大部地區氣溫接近常年同期到偏高，其中內蒙古中西部、遼寧西部、北京、天津、河北、山西、陜西中北部、甘肅北部、寧夏、福建南部、臺灣、廣東、廣西大部、海南、四川西南部、貴州南部、云南、西藏東部等地偏高1～2℃。

目前主流機構預測表示，全球或將迎來(lái)一次中等強度以上的厄爾尼諾事件。厄爾尼諾（西班牙語(yǔ)：El Ni?o）是指東太平洋海水每隔數年就會(huì )異常升溫的現象，它與中太平洋和東太平洋赤道位置產(chǎn)生的溫暖海流有關(guān)。對于中國而言，厄爾尼諾現象易導致中國的南方地區出現暴雨洪澇，而北方地區一般表現為持續的高溫和干旱天氣。

根據國家氣候中心分析歷史數據發(fā)現，厄爾尼諾現象發(fā)生時(shí)的夏季，我國華北南部、華中北部、華東中部、西北地區東部等地氣溫容易偏高；其中，華北西南部、江南中部、華南東北部、新疆北部的高溫日數可能會(huì )達到30天以上。中國氣象局氣候服務(wù)首席專(zhuān)家周兵表示，“這次厄爾尼諾肯定不是一個(gè)弱的事件，縱觀(guān)全球動(dòng)力模式預測結果，我們即將迎來(lái)一次中等強度以上的厄爾尼諾事件?！?/p>

強厄爾尼諾現象一般持續的時(shí)間也會(huì )偏長(cháng)，并帶來(lái)更大的影響。在近半個(gè)世紀以來(lái)，全球約發(fā)生了20余次厄爾尼諾事件，其中有3次強厄爾尼諾，最近一次超強厄爾尼諾現象是在2015年至2016年出現。這三次強厄爾尼諾事件，無(wú)一例外都造成了全球氣溫升高。在上一次的強厄爾尼諾事件影響下，2016年成為有氣象記錄以來(lái)最熱年創(chuàng )下近200年來(lái)的最熱記錄。而在氣候變暖和厄爾尼諾影響疊加下，有預測表示，2023年可能成為全球有記錄以來(lái)最“熱”一年。

高溫角度來(lái)說(shuō)，從近十年內，2013年的夏季國內也出現了異常高溫。資料顯示，2013年國內異常高溫持續影響整個(gè)長(cháng)江中下游和江南北部，上海、浙江等地日最高氣溫超過(guò)40 攝氏度。除此之外，2022年夏季我國氣候也出現總體溫高雨少的情況，全國平均氣溫為1961年以來(lái)歷史同期最高。

持續高溫天氣具體有怎樣的影響？

目前來(lái)看，今年夏季高溫區域主要集中在華北、華南中西部以及新疆大部等地.華北下轄地區主要有北京、天津、河北、山西、內蒙古，2022年GDP占全國比重約為12.4%，接下來(lái)本文將從生產(chǎn)、投資、消費及通脹四個(gè)角度來(lái)簡(jiǎn)述一下持續高溫天氣對經(jīng)濟的影響。

1.生產(chǎn)方面，高溫天氣下用電需求增加，利好火力發(fā)電。

歷史經(jīng)驗來(lái)看，高溫天氣持續影響下，空調、冰箱等制冷設備需求增加，帶動(dòng)用電負荷顯著(zhù)攀升，全社會(huì )用電量季節性升高。數據來(lái)看，2013年-2015年，我國持續面臨夏季異常高溫天氣，用電量明顯高于季節性。2022年夏季，受拉尼娜反季節異常發(fā)展等多重因素影響，我國8月也經(jīng)歷了極端高溫天氣，當月全社會(huì )用電量為8520.43億千瓦時(shí)，高出2019-2021年同期用電量近兩成（均值7223.85億千瓦時(shí)）。

盡管近些年來(lái)火力發(fā)電的占比有所下降，2022年數據顯示火電占比已經(jīng)跌破70%，但我國仍以火力發(fā)電為主。持續高溫天氣影響下，用電需求增加，利好火力發(fā)電?；鹆Πl(fā)電廠(chǎng)燃用的煤通常稱(chēng)為動(dòng)力煤，今年煤炭增產(chǎn)保供政策仍持續推進(jìn)，目前生產(chǎn)端動(dòng)力煤主產(chǎn)地穩定增產(chǎn)。同時(shí)，澳煤開(kāi)放進(jìn)口，港口庫存持續累積，目前動(dòng)力煤市場(chǎng)供應充足。

但以去年7月為例，本應雨水豐沛的時(shí)節，長(cháng)江流域水位卻持續退落，降水量為1961年來(lái)同期最少。嚴重干旱情況導致水力發(fā)電短缺，同時(shí)高溫持續影響，用電需求持續增加，電力保供影響下，西南地區限產(chǎn)、限電的問(wèn)題凸顯，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。如2022年8月，四川、重慶缺電現象嚴重，當月兩省市工業(yè)增加值同比分別為-11%、-18.2%（同月全國工業(yè)增加值同比4.2%），對全國工業(yè)增加值造成拖累。今年春季開(kāi)始以來(lái),云南東南部和廣西西部地區的降水量明顯偏低，但厄爾尼諾事件往往會(huì )導致我國降水“南澇北旱”，因此今年企業(yè)限產(chǎn)、限電情況或不同于去年，西南地區的干旱發(fā)展情況仍需繼續跟蹤。

2.投資方面，高溫天氣下建筑施工放緩，地產(chǎn)銷(xiāo)售走弱。

職業(yè)健康司在2012年印發(fā)的《防暑降溫措施管理辦法》中第八條明確規定，用人單位應當根據地市級以上氣象主管部門(mén)所屬氣象臺當日發(fā)布的預報氣溫，調整作業(yè)時(shí)間，但因人身財產(chǎn)安全和公眾利益需要緊急處理的除外：（1）日最高氣溫達到40℃以上，應當停止當日室外露天作業(yè)；（2）日最高氣溫達到37℃以上、40℃以下時(shí)，用人單位全天安排勞動(dòng)者室外露天作業(yè)時(shí)間累計不得超過(guò)6小時(shí)，連續作業(yè)時(shí)間不得超過(guò)國家規定，且在氣溫最高時(shí)段3小時(shí)內不得安排室外露天作業(yè)。

受開(kāi)工作業(yè)時(shí)間限制，高溫天氣下建筑施工進(jìn)度或會(huì )放緩。從去年數據來(lái)看，夏季高溫影響，磨機運轉率出現明顯缺口。去年8月磨機運轉率當月均值46.1%，2019-2021年同期均值為61.2%。2022年夏季挖掘機開(kāi)工小時(shí)數也相比往年走弱。除此之外，從房屋新開(kāi)工面積數據來(lái)看，夏季也會(huì )出現開(kāi)工面積季節性回落的現象。同時(shí)，高溫天氣影響下，消費者線(xiàn)下看房意愿也會(huì )降低，看房場(chǎng)景一定程度缺失，房地產(chǎn)銷(xiāo)售數據也出現季節性下滑。

3.消費方面，夏季社零增速季節性回落，但高溫提振制冷設備銷(xiāo)量。

歷史來(lái)看，夏季社零總額環(huán)比增速往往會(huì )出現季節性回落，6月和7月較為明顯。2022年8月高溫影響下，社零環(huán)比下探情況略超季節性。但高溫天氣對冰箱、空調等制冷設備的銷(xiāo)量存在提振效果。以去年為例，8月高溫持續影響下，家用空調銷(xiāo)量回落速度明顯放緩。去年8月家用空調當月銷(xiāo)量1213臺，超2019-2021年同期銷(xiāo)量13.7%。除此之外，持續高溫天氣也利好遮陽(yáng)傘、防曬擋、車(chē)衣、冰袖等消費。

夏季高溫也容易感染一些夏季疾病，尤其高溫天氣會(huì )引發(fā)中暑、皮膚病、熱射病等，對藥物需求也會(huì )有所增加，不過(guò)該影響在社零數據中的表現暫不明顯。

4.通脹方面，熱害影響部分農作物生長(cháng)、采收及運輸，推動(dòng)價(jià)格上抬。

高溫天氣也存在推升物價(jià)水平的風(fēng)險。高溫天氣會(huì )對南方地區的農業(yè)生產(chǎn)存在不利影響，對于一些經(jīng)濟林果作物來(lái)說(shuō)（例如江南地區的茶樹(shù)或柑橘、芒果等水果），持續的高溫天氣會(huì )影響作物的生長(cháng)和發(fā)育。熱害影響下，蔬菜的生長(cháng)采收、運輸也會(huì )受影響。去年8中下旬南方高溫干旱天氣影響蔬菜生產(chǎn)供應，全月蔬菜平均價(jià)格較前值上漲2.0%，28種重點(diǎn)檢測蔬菜價(jià)格明顯超季節性，也是去年8月物價(jià)水平抬升的影響因素之一。而學(xué)術(shù)研究顯示，水果和蔬菜在消費上存在一定替代效應，當蔬菜價(jià)格上升時(shí)，消費者也會(huì )轉而增加對水果的需求，同時(shí)也會(huì )推升水果價(jià)格。

綜上而言，高溫天氣對經(jīng)濟生產(chǎn)活動(dòng)的影響是多方面的，但除了高溫天氣的強度以外，持續性也需要關(guān)注。昨日（7月2日）18時(shí)，由于高溫范圍縮小，強度減弱，中央氣象臺解除高溫黃色預警，并于今日（7月3日）10時(shí)繼續發(fā)布暴雨藍色預警。目前來(lái)看，6月持續的高溫天氣或有緩和，而四川盆地至黃淮、江漢、江淮等地又將有強降雨過(guò)程，今年高溫天氣對經(jīng)濟的影響需持續追蹤。

本文作者：華創(chuàng )證券朱德?。簛?lái)源：屈慶債券論壇 (ID:gh_2da997b8c1e3)，原文標題：《持續高溫天氣再現，對經(jīng)濟影響幾何？——華創(chuàng )投顧部債券日報2023-7-3》

朱德健? SAC：S0360622080006

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