對沖基金自3月以來(lái)首次集體看空美元，押注美聯(lián)儲即將接近加息周期的尾聲。

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根據彭博匯總的美國商品期貨交易委員會(huì )的數據，在截至7月7日的一周內，杠桿投資者轉向凈看空美元，凈空頭頭寸的數量達到20091份合約。一周前則是5196份凈多頭合約。

市場(chǎng)普遍認為，隨著(zhù)美聯(lián)儲的加息周期接近尾聲，而且全球其他央行也紛紛加息以對抗通脹，美國和其他發(fā)達市場(chǎng)的利差收窄，美元恐將進(jìn)一步下行。彭博美元指數今年已下跌1.6%。

上周五公布的非農就業(yè)數據顯示，美國6月份新增就業(yè)崗位低于經(jīng)濟學(xué)家的預期，這提振了美元空頭的信心，他們押注美聯(lián)儲將很快開(kāi)始放寬政策。

據彭博報道，Pepperstone Group Ltd.研究主管 Chris Weston 在一份報告中寫(xiě)道：

隨著(zhù)美國非農就業(yè)數據的公布，我們將美國CPI報告視為市場(chǎng)的下一個(gè)重大風(fēng)險。

在此之前，我們看到美元空頭開(kāi)始占據主導地位，歐元兌美元眼看就要重新觸及6月22日的高點(diǎn)1.1012，美元兌日元從近期高點(diǎn)回落了300個(gè)基點(diǎn)。

在今年前六個(gè)月中，美元指數有四個(gè)月下跌。上個(gè)月，對沖基金就已經(jīng)迅速平倉了美元多頭。

瑞穗銀行經(jīng)濟與策略主管 Vishnu Varathan 表示：

雖然市場(chǎng)承認美聯(lián)儲可能會(huì )進(jìn)一步加息，但美元見(jiàn)頂的敘事邏輯已經(jīng)根深蒂固，對沖基金正在為美元進(jìn)一步走軟做好準備。

有人認為美聯(lián)儲不會(huì )在加息方面走得更遠，特別是當你將其與歐洲央行進(jìn)行對比時(shí)，這也反映在美元多頭押注的平倉程度上。

伴隨著(zhù)市場(chǎng)預期美聯(lián)儲將放松政策，美債市場(chǎng)料將逆轉此前被“血洗”的局面。

摩根士丹利宏觀(guān)策略全球主管?Matthew Hornbach?在最新報告中寫(xiě)道，雖然美債收益率在過(guò)去一周大幅走高，但央行們的政策路徑正被市場(chǎng)大規模重新定價(jià)。因此預計政府債券在今年下半年的表現會(huì )好得多，其回報率主要取決于通脹前景、央行政策利率和相關(guān)指引。

大摩的經(jīng)濟學(xué)家認為，經(jīng)濟活動(dòng)和通脹的放緩將超出許多央行官員的預期，這可能會(huì )促使各國央行調整其鷹派立場(chǎng)。央行迄今為止的加息可能會(huì )在年底前拖累經(jīng)濟活動(dòng)，而其余加息可能要到2024年中期才會(huì )到來(lái)，這增加了政府債券的吸引力。

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