又一家“網(wǎng)紅”私募在近期陷入凈值“漩渦”，而且這還是他們“自曝”的。

一家名為云蒙基金的私募，日前在內地一家知名投資社區“自曝”旗下產(chǎn)品凈值跌至比0.4（元）還要低的多”。

按照這家私募的說(shuō)法，該機構并非中國內地的備案私募，而是屬于設立于境外的離岸對沖基金。

(相關(guān)資料圖)

云蒙基金據說(shuō)是由一對“金融從業(yè)背景”的夫婦設立，他們一直努力夢(mèng)想成為“戴維斯”（海外知名對沖基金經(jīng)理）。但卻成為年內承受持倉暴跌的大V之一。

恰如他們自己所說(shuō)，“現實(shí)投資殘酷的多”……

“隱秘”的創(chuàng )始人？

云蒙基金在一家知名中文投資社區名氣較高，但背后核心投資人物的身份始終隱秘。

這家機構以“基金”的身份示人，自稱(chēng)是一家注冊在開(kāi)曼群島的的私募基金公司。

根據云蒙基金在社交平臺發(fā)布的內容，“投資團隊”由一對夫婦組成，2017年他們二人從“央行”和“國家部委”辭職后，離開(kāi)北京生活在湖北一個(gè)五線(xiàn)小城市，并開(kāi)始了投資創(chuàng )業(yè)之路。

夫婦二人曾稱(chēng)：“曾經(jīng)的夢(mèng)想是像戴維斯一樣，但現實(shí)投資殘酷得多?！?/p>

無(wú)法證實(shí)的“運作信息”

按照相關(guān)法規，海外的資管機構未經(jīng)國內監管機構“允準”，是不能在內地公開(kāi)募資的?；蛟S也因為此，云蒙基金在投資社區中僅透露了部分“運作信息”：

他們自稱(chēng)“零管理費”，從未從旗下基金拿過(guò)一分錢(qián)。

他們自稱(chēng)“個(gè)人及近親（持有的）基金份額占比超40%”。

他們自稱(chēng)，框架為云蒙投資公司線(xiàn)下發(fā)行的產(chǎn)品，而且自開(kāi)立基金以來(lái)，個(gè)人承擔相關(guān)費用200萬(wàn)左右。

當然，上述信息僅為他們自主發(fā)布的“一家之言”，無(wú)法證實(shí)或證偽。

自曝凈值跌幅

本周，云蒙基金在投資社區曬出旗下產(chǎn)品凈值信息：跌至0.4元以下。

值得注意的是：私募基金的凈值通常是“秘密”———僅向基金持有人披露。外界得知相關(guān)信息一般通過(guò)相關(guān)持有人或代銷(xiāo)渠道，但管理人不會(huì )主動(dòng)“廣而告之”。

與眾不同的是：云蒙基金直接以“發(fā)帖”的形式，公開(kāi)在投資社區發(fā)出道歉語(yǔ)氣的溝通文字。（如上圖）云蒙基金提及如下關(guān)鍵信息：

【產(chǎn)品表現】?jì)糁当?.4還要低得多。

【投資組合】主要持倉是國有大行，且杠桿很高。未來(lái)投資紀律或原則，主要投資國有大行加上招商銀行，不投資非銀行股，極少投資中小銀行。

按照云蒙基金對凈值的“披露語(yǔ)氣”，投資者浮虧是相當明顯的。

反思總結投資教訓

云蒙基金在社交平臺有大量的發(fā)言?xún)热?，其的策略很?jiǎn)單——主攻銀行股。

不過(guò)，經(jīng)歷了最新的回撤后，它們對并對投資失誤做出如下總結：

1、輕視了杠桿的毀滅程度；

2、無(wú)視了分散的保命作用；

3、忽視了優(yōu)秀的長(cháng)期復利。

事實(shí)上，云蒙夫婦并非對銀行股的風(fēng)險完全沒(méi)有覺(jué)察，它們對銀行股的選股還是相當“挑剔”的，在社區里他們曾披露了如下觀(guān)點(diǎn)：

會(huì )在未來(lái)很長(cháng)時(shí)間主要投資四大國有銀行，因為他們有負債優(yōu)勢，經(jīng)營(yíng)更保守穩健，國家政策有照顧，經(jīng)營(yíng)數據同樣優(yōu)秀，估值非常低，股價(jià)走勢平穩等等。

但如下圖所示，A股銀行板塊近兩年持續下跌，這可能給杠桿投資這個(gè)板塊的投資人帶來(lái)巨大考驗。

共情“段永平”？

盤(pán)點(diǎn)云蒙基金在投資社區的發(fā)言，頗有一種旁觀(guān)“銀行股版段永平”的色彩。

一方面，云蒙基金也常常表達對海外投資大師的崇敬和身體力行的“堅定”。

另一方面，它們在社區發(fā)言中，也集中在個(gè)股（主要是銀行股）的基本面上，對于看好的直言品種也直言不諱的表達欣賞。

在它們對自己的投資“資歷”有如下描述：“學(xué)習和研究銀行股20年，投資銀行股也超過(guò)了15年，在銀行股跌破凈資產(chǎn)的時(shí)候我在吶喊具有罕見(jiàn)的投資價(jià)值?！?/p>

成名策略為何？

不過(guò)，這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的機構，他自述的“發(fā)跡史”卻有些“嘆為觀(guān)止”

具體細節如下：

2007年入市抄底招商銀行，當時(shí)股價(jià)30塊；2008年加倉，年底PE8.5倍；2009年加倉，年底PE19倍。2010年再次大幅，年底PE10倍。

之后每年繼續加倉，直至2013年開(kāi)始融資買(mǎi)入，2014年杠桿達到180%，到了2015年牛市期間盈利滾動(dòng)到600萬(wàn)元，當年8-9月清倉離場(chǎng)。

換言之：從2007年-2014年，這位“個(gè)人大戶(hù)通過(guò)”越跌越買(mǎi)招商銀行，將近七年時(shí)間并沒(méi)有賺到錢(qián)，直到2013年開(kāi)始使用杠桿投資策略，終于等到2015年的銀行股走牛，實(shí)現了大幅獲利。

這種“多年等一回”的策略，確實(shí)更像一個(gè)個(gè)人大戶(hù)的投資風(fēng)格。

撇開(kāi)策略的有效性，云蒙基金可能還需要思考以下若干問(wèn)題：

比如，除了自己和近親的40%份額外，為其他客戶(hù)理財，是否符合相關(guān)法規和協(xié)會(huì )要求？

比如，大V和資管人的身份如何協(xié)調，大V為金融機構做推廣和資管人為投資人理財是否可以并行不悖。

當然，“海外”機構在內地市場(chǎng)“展業(yè)”的形式，也是值得關(guān)注的話(huà)題。

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