(資料圖片僅供參考)

李進(jìn)、肖肖、陳金偉之后，

寶盈的另一根“臺柱子”張仲維也走了。

4月15日，寶盈基金發(fā)布公告：張仲維因個(gè)人原因提出辭職，卸任旗下所有基金。

卸任后，張仲維管的幾只基金分別交由趙國進(jìn)、朱建明、張天聞、楊思亮、容志能、王灝、姚藝、朱凱管理。

這其中，值得單獨拎出來(lái)說(shuō)的是這幾只：

（1）寶盈增強收益

這是一只偏債基金，股票倉位接近20%，之前由鄧棟、張仲維共管，看持倉和基金經(jīng)理擅長(cháng)領(lǐng)域，可能是鄧棟負責債券部分的投資，張仲維負責股票部分的投資。

所以，雖然鄧棟還在，但這只基金的權益部分倉位其實(shí)已經(jīng)交由楊思亮管理了。

（2）寶盈研究精選&寶盈先進(jìn)制造

這兩只基金有點(diǎn)命運多舛，

之前是李進(jìn)在管，

李進(jìn)離職后，寶盈研究精選交給了張仲維、肖肖共管。后來(lái)肖肖也離職了，就由張仲維單獨管理。

現在，張仲維也走了，交由姚藝管理。

寶盈先進(jìn)制造，李進(jìn)離職后交由張仲維單獨管，后來(lái)相繼增聘了侯嘉敏、朱凱共管，現在由朱凱獨立管理。

另外，

可能有小伙伴奇怪了，怎么這次接替的基金經(jīng)理基本都不認識？

那是沒(méi)辦法的事。

幾位臺柱子走后，寶盈公募管理經(jīng)驗超過(guò)5年的主動(dòng)權益基金經(jīng)理就剩2位：朱建明、楊思亮。

其余幾位基金管理經(jīng)驗都不足3年，張天聞、容志能的基金管理經(jīng)驗甚至還不到半年...

01

張仲維

先簡(jiǎn)單概括下張仲維的投資特點(diǎn)：

（1）持倉集中在科技成長(cháng)方向

張仲維是中國臺灣人，最早也是在臺灣做投資，而臺灣上市公司中大部分都是科技公司，所以張仲維的持倉主要集中在科技成長(cháng)方向。

具體來(lái)說(shuō)，主要集中在電子、計算機、傳媒、新能源、機械等幾個(gè)行業(yè)。

（2）用價(jià)值投資的方法做科技股

不少基金經(jīng)理做科技股看的主要是行業(yè)景氣度，也就是偏輪動(dòng)。

和他們不同，張仲維一開(kāi)始就選擇了用價(jià)值投資的方法做科技股。

剛開(kāi)始涉及A股的時(shí)候，還遇到過(guò)因為A股科技公司估值高而無(wú)法下手的窘境，后來(lái)選擇放松估值容忍度后才慢慢轉變過(guò)來(lái)。

他的價(jià)值投資體現在這幾個(gè)方面：

1）重視產(chǎn)業(yè)調研

張仲維說(shuō)，在A(yíng)股做科技股投資是一個(gè)辛苦活，科技行業(yè)變化非?？?，需要不斷做產(chǎn)業(yè)鏈調研，保持對新事物的敏感性，科技基金經(jīng)理比其他行業(yè)的基金經(jīng)理要更累一些。

2）看中長(cháng)期景氣度

他把科技股分為通信、計算機、電子、傳媒四個(gè)方向，這其中，電子行業(yè)有消費電子、半導體兩個(gè)中長(cháng)期景氣度向上的子行業(yè)，也是他長(cháng)期重倉的一個(gè)方向。

3）長(cháng)期持股

選擇了從中長(cháng)期景氣度出發(fā)，張仲維的持股周期還是比較長(cháng)的，有些股票能拿3年以上。

看換手率的話(huà)，200%左右，平均持股周期半年。

4）行業(yè)分散 + 始終高倉位

行業(yè)分散的目的是降低組合波動(dòng)率。

張仲維認為，A股科技股天然具有高波動(dòng)，很難從基金經(jīng)理的角度去解決這個(gè)問(wèn)題，只能努力適應，通過(guò)行業(yè)分散去平滑一些波動(dòng)。

至于為什么不擇時(shí)，張仲維給的解釋是：他不擅長(cháng)擇時(shí)，這次做對，下次可能做錯，長(cháng)期做下來(lái)沒(méi)有太大意義，也貢獻不了多少收益，他主要還是專(zhuān)注在行業(yè)和個(gè)股上。

所以，我們看長(cháng)期業(yè)績(jì)，張仲維表現還是不錯的，

2017-2021年連續5年跑贏(yíng)滬深300，相對全指信息的超額收益也有200多個(gè)點(diǎn)。（2017-2021年，寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深漲了283.94%，全指信息指數漲了25.93%）

那和張仲維風(fēng)格比較接近的基金經(jīng)理都有誰(shuí)呢？

懶貓想到的是這幾位（不一定全，歡迎小伙伴補充）：

（1）馮明遠

馮明遠，人送綽號“調研狂魔”，每天不是在調研，就是在去調研的路上，從業(yè)4年調研了500多家公司。

和張仲維比較像，馮明遠也是科技背景出身，做過(guò)TMT研究員，持倉主要集中在TMT、新能源方向。

不過(guò)和張仲維分散配置多個(gè)行業(yè)不同，馮明遠行業(yè)倉位很集中，但個(gè)股倉位很分散，十大重倉股集中度常年維持在20%+的位置。

業(yè)績(jì)上，馮明遠要比張仲維優(yōu)秀得多。

2017-2022年，信澳新能源產(chǎn)業(yè)漲了272.85%，跑贏(yíng)寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深100多個(gè)點(diǎn)。

回撤上，兩人不相伯仲。

（2）胡宜斌

胡宜斌也是TMT背景，在賣(mài)方（券商）時(shí)，所在小組還拿下過(guò)新財富計算機行業(yè)第一名。

他管的華安媒體互聯(lián)網(wǎng)業(yè)曾長(cháng)期重倉TMT，不過(guò)近年來(lái)開(kāi)始向均衡化轉型，降低了TMT的權重，增加了電力設備的權重。

另外，胡宜斌風(fēng)格偏輪動(dòng)，會(huì )參與一些行業(yè)景氣度反轉的機會(huì )，后疫情方向的餐飲旅游也拿了不少倉位。

業(yè)績(jì)上，胡宜斌和張仲維比較接近。

2017-2022年，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)漲了168.41%，跑贏(yíng)寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深16個(gè)點(diǎn)。

回撤上，前幾年重倉TMT時(shí)，胡宜斌是跑輸張仲維的。這幾年，一方面胡宜斌持倉向均衡化轉型，另一方面采用“杠鈴策略”，在某一方向暴露風(fēng)險的同時(shí)，還會(huì )在相反方向做對沖，回撤好了很多。

（3）楊銳文

楊銳文說(shuō)，他一直在沿著(zhù)“符合產(chǎn)業(yè)趨勢的投資”這條路在走，希望找到順應時(shí)代潮流、符合社會(huì )發(fā)展趨勢的產(chǎn)業(yè)，然后挖掘其中的高成長(cháng)個(gè)股。

所以，在基金圈，楊銳文也被稱(chēng)為“成長(cháng)股捕手”，持倉以成長(cháng)股為主，分布在電子、機械、化工等幾個(gè)行業(yè)中。

業(yè)績(jì)上，

楊銳文比張仲維要落后一些，2017-2022年，景順長(cháng)城優(yōu)選漲了101.07%，跑輸50多個(gè)點(diǎn)。

但回撤上，大部分時(shí)間里是楊銳文好一些，這主要是因為基金股票倉位沒(méi)那么高，《基金合同》規定：股票倉位介于70%-80%之間，楊銳文將倉位控制在77%附近。

02

朱建明

朱建明目前是寶盈基金從業(yè)時(shí)間最久的主動(dòng)權益基金經(jīng)理了。

同時(shí)，他也是寶盈基金權益投資部副總經(jīng)理（主持工作），投委會(huì )成員。

投資方法上，

朱建明也是成長(cháng)風(fēng)格，倉位主要集中在計算機、醫藥、汽車(chē)、新能源、機械、化工等行業(yè)上。

他本人喜歡從產(chǎn)業(yè)投資的思路入手，在成長(cháng)賽道中深入挖掘個(gè)股，而不是追風(fēng)口，有點(diǎn)成長(cháng)偏價(jià)值的意思。

同時(shí)，他的持股周期也較長(cháng)，換手率200%左右，平均持股時(shí)間半年。

業(yè)績(jì)上，朱建明管理時(shí)間較長(cháng)的幾只基金基本都取得了同類(lèi)平均收益。

03

楊思亮

楊思亮的業(yè)績(jì)要更好一些，

管理時(shí)間較長(cháng)的幾只基金都大幅跑贏(yíng)同類(lèi)平均水平，同類(lèi)前25%。

不過(guò)，他的倉位主要集中在食品飲料、農林牧漁、紡織服裝、醫藥等大消費方向。

他說(shuō)，他的投資方法是：關(guān)注不同企業(yè)的差異化競爭優(yōu)勢，尋找能持續成長(cháng)的企業(yè)。

簡(jiǎn)而言之，就是比較看中企業(yè)的護城河。

他曾以白酒舉例：

“市場(chǎng)很多人認為白酒的需求很好，但從另一個(gè)角度來(lái)看，重新塑造一個(gè)高端白酒的品牌卻很難。在這種情況下，具備競爭優(yōu)勢的企業(yè)就可以更長(cháng)久、更大程度來(lái)享受紅利?！?/span>

這也是他長(cháng)期重倉白酒的原因——白酒企業(yè)護城河高，能持續成長(cháng)。

本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標題：《又折了一根“臺柱子”》

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